Na quarta-feira, 16, as ações da IRB registraram um notável aumento, após um segundo trimestre de resultados relativamente modestos no setor de resseguros. No dia anterior, após um pregão instável, as ações encerraram com um aumento de 1,80%.

O preço chegou a atingir uma alta de 17,80%, alcançando R$ 46,60, impulsionado pela revisão da recomendação do Citi para IRBR3. Nesse dia, por volta das 13h47 (horário de Brasília), as ações haviam subido expressivamente, atingindo 12,5%, alcançando o valor de R$ 45,20.

Gráficos GRATUITOS na br.advfn.com

Os analistas do banco elevaram sua avaliação de venda para neutro, destacando que a empresa está gradualmente melhorando sua rentabilidade à medida que os contratos antigos têm menos impacto nas taxas de sinistralidade.

A empresa encerrou o segundo trimestre de 2023 com um lucro líquido de R$ 20,1 milhões, revertendo a perda líquida de R$ 373,3 milhões registrada no mesmo período do ano anterior.

“Além disso, os níveis de capital estão melhorando e devem se tornar menos preocupantes no futuro”, afirmam os analistas.

Esse progresso positivo é acompanhado por uma mensagem mais otimista da administração sobre o crescimento e a lucratividade a médio prazo.

Consequentemente, embora a cautela ainda seja presente, os analistas não veem motivos substanciais para vender neste momento.

Os analistas também ajustaram o preço-alvo da ação de R$ 25 para R$ 40 (uma alta de aproximadamente 1% em relação ao fechamento anterior), com base em perspectivas mais positivas.

“Estimamos agora um lucro líquido recorrente de R$ 91 milhões para 2023 e R$ 246 milhões para 2024, em comparação com previsões anteriores de -R$ 62 milhões e R$ 269 milhões”, afirma o banco.

Essas mudanças nos lucros líquidos derivam principalmente de resultados melhores relatados no primeiro semestre de 2023, uma sinistralidade esperada menor e índices de retrocessão para 2023 e 2024, eficiências nos custos de aquisição e resultados financeiros mais positivos em 2023. O custo de capital também foi reduzido de 14,9% para 13,8%.

Embora o Citi esteja menos pessimista em relação ao IRB (BOV:IRBR3), alguns analistas mantêm a recomendação de venda após a divulgação do balanço.

A Genial Investimentos aumentou o preço-alvo de R$ 28,20 para R$ 35, mas ainda mantém a recomendação de venda, citando incertezas sobre a trajetória e a rentabilidade normalizada da resseguradora, fatores essenciais para a avaliação da empresa.

O BTG Pactual mantém a mesma recomendação, embora tenha elevado o alvo para R$ 40. O banco observa que, embora os resultados tenham melhorado em termos de capital e provisões técnicas, graças aos lucros e ao encolhimento do IRB, a avaliação ainda não é atrativa e espera uma recuperação gradual nos resultados.

O BTG destaca que o Dia do Investidor está agendado para o final de agosto, no Rio de Janeiro, onde mais detalhes sobre a transformação do IRB devem ser fornecidos, bem como possíveis orientações futuras.

O banco lembra que o CEO Marcos Falcão e o Head de Underwriting Daniel Castillo deram uma breve entrevista ao Brazil Journal no final de julho, indicando que o IRB está passando por um processo de transformação que está começando a render resultados positivos. No entanto, ainda persistem muitas incertezas sobre como a empresa emergirá desse processo. “A equipe enfatizou o desafio de concluir essa fase de ajustes (incluindo a reestruturação do portfólio para sair de riscos mal avaliados) e revitalizar o crescimento da empresa”, ressaltou o banco.