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A Arezzo registrou alta de 4,2% no lucro líquido recorrente do terceiro trimestre de 2023, em comparação com o mesmo período do ano passado. A cifra ficou em R$ 107,1 milhões, comparados aos R$ 102,8 milhões do ano passado.
O lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês) recorrente foi de R$ 271,5 milhões, alta anual de 27,9%. Isso levou a uma elevação da margem Ebitda de 3,3 p.p. (pontos percentuais), para 17,2%.
Entre os destaques do balanço, para a companhia, estão o aumento da base de clientes, que saltou 9,2% em relação ao ano passado, totalizando 5,5 milhões e o crescimento do ROIC (retorno sobre o capital investido), que ficou em 25,8% no período.
“O desempenho observado reforça mais uma vez o diferencial do nosso modelo de negócios, tendo total controle do processo de criação até o sell out, com excelência de execução em todos os canais – e-commerce, lojas monomarca (lojas próprias e franquias) e multimarcas”, destaca a companhia.
A receita líquida recorrente somou R$ 1,265 bilhão no terceiro trimestre deste ano, crescimento de 11,2% comparado com o mesmo período de 2022.
O lucro bruto registrado foi de R$ 680,7 milhões no terceiro trimestre de 2023, um aumento de 13,2% na comparação com igual etapa de 2022. O percentual da margem bruta foi de 53,8% no 3T23, aumento de 1 p.p. frente a margem do 3T22. A receita bruta da companhia atingiu a marca de R$ 1,6 bilhão, com crescimento de 12,7% em relação ao mesmo período do ano passado.
No terceiro trimestre, as despesas gerais e administrativas recorrentes da Arezzo totalizaram R$ 91 milhões, um aumento de 20,6% em relação ao terceiro trimestre de 2022.
O resultado financeiro líquido foi negativo em R$ 48,1 milhões no terceiro trimestre de 2023, uma elevação de 285,5% sobre as perdas financeiras da mesma etapa de 2022.
Em 30 de setembro de 2023, a dívida líquida da companhia era de R$ 449 milhões, ante caixa líquido de R$ 135 milhões da mesma etapa de 2022.
O indicador de alavancagem financeira, medido pela dívida líquida/Ebitda ajustado, ficou em 0,6 vez em setembro de 2023.
Os resultados da Arezzo (BOV:ARZZ3) referentes às suas operações do terceiro trimestre de 2023 foram divulgados no dia 07/11/2023.
VISÃO DO MERCADO
Bradesco BBI
O Bradesco BBI viu o resultado do 3T23 da Arezzo&Co como neutro para suas ações, pois esse conjunto de resultados era globalmente esperado pelo mercado. A linha do Ebitda um pouco acima do previsto foi boa, mas não o suficiente para justificar uma revisão para cima em seus lucros.
“No futuro, esperamos que a maior parte da desaceleração nas vendas já tenha ocorrido e se estabilizado na faixa de 10-15% em base anual nos próximos trimestres, o que ainda está à frente da maioria dos pares da Arezzo&Co em nossa cobertura de Vestuário & Estilo de Vida”, aponta.
As áreas a serem investigadas mais detalhadamente a partir do resultado do 3T23, na opinião do banco, são as operações internacionais e as perspectivas de vendas da Schutz, bem como as tendências da margem Ebitda à medida que a empresa expande sua presença de lojas próprias, o que acarreta uma compensação natural entre margem bruta incremental versus despesas.
O banco manteve preço-alvo para 2024 de R$100 e uma recomendação de compra para as ações, devido ao impulso mais forte em relação ao restante das ações de sua cobertura.
Itaú BBA
O Itaú BBA também tem recomendação de compra para os ativos, com o mesmo target. A Arezzo apresentou um resultado resiliente no terceiro trimestre, como o esperado, avalia.
“O crescimento de receita veio em linha com os nossos números (que eram um pouco abaixo do consenso), liderado pela Anacapri e AR&CO. Esse crescimento veio principalmente dos aumentos de preços, dado o declínio anual de 6% no volume de sapatos e bolsas – um ponto a ser monitorado no futuro”, aponta.
Entre os destaques, o BBA ressalta o avanço da margem Ebitda (rentabilidade operacional), que superou suas expectativas em 0,7 ponto porcentual (pp) ao avançar 2,3 pp na comparação anual, impulsionada pela expansão 1 pp da margem bruta (acima das expectativas do mercado) e pelos esforços da empresa para melhorar a eficiência de despesas.
XP Investimentos
Para a XP, a Arezzo&Co. reportou resultados mistos, com números consolidados em linha, mas com pontos de atenção em Schutz e dinâmica de volume. “Mantemos nossa recomendação de compra e preço-alvo de R$ 90 por ação”, apontou.
