A Blau divulgou seus resultados do terceiro trimestre na noite desta quarta-feira (8). O lucro líquido reportado pela companhia ficou em R$ 99 milhões, com alta de 5,3% em relação aos R$ 94 milhões reportados no mesmo período do ano passado.

O lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês) recorrente ficou em R$ 49 milhões, com queda de 58,5% em relação aos R$ 119 milhões reportados no terceiro trimestre de 2022. A receita líquida, por sua vez, apresentou discreta alta de 0,3%, em R$ 363 milhões.

O lucro bruto registrado no período foi de R$ 111 milhões, com 31% de margem bruta, ante os R$ 178 milhões registrados no mesmo período de 2022. A variação, portanto, ficou em 37,5% negativos.

Investimentos em PD&I acumularam R$ 31 milhões no trimestre, equivalente a 8% da Receita Líquida.

“Apresentamos recorde de investimentos realizados neste trimestre, atingindo cerca de R$ 316 milhões, com destaque para R$ 266 milhões (50 milhões de euros) investidos na Prothya e BRL 31 milhões em PD&I. Apesar do ecossistema de saúde seguir pressionado no 3T23 – em ambiente de forte competição e cenário macroeconômico global volátil – a Blau conseguiu manter o seu patamar de Receita Líquida, resultado das ações e investimentos realizados pela Companhia nos últimos trimestres”, considera a administração da Blau.

O Resultado Financeiro foi negativo em R$3 milhões no 3T23 vs. positivo em R$ 13 milhões no 3T22, principalmente pelas variações das Despesas com Juros Líquidas e Variação Cambial, de acordo com a Blau.

Como resultado das variações acima mencionadas, a Blau encerrou o 3T23 com Dívida Líquida de R$ 92 milhões e alavancagem de 0,2x, em comparação a um Caixa Líquido de R$ 464 milhões e alavancagem de -1,0 vez no 3T22.

Os resultados da Blau Farmacêutica (BOV:BLAU3) referentes às suas operações do terceiro trimestre de 2023 foram divulgados no dia 08/11/2023.

VISÃO DO MERCADO

Eleven

A Eleven ressalta que o resultado do 3T23 foi inferior em relação às suas estimativas, com a receita 4,8% abaixo do que esperava, com destaque especial para o impacto não-recorrente relacionado à compra vantajosa do Bergamo, no valor de R$ 121 milhões.

“Vale destacar também os R$ 316 milhões em investimentos realizados para expansão, sendo R$266 milhões investidos na Prothya, empresa europeia que coleta e fraciona plasma humano, R$31 milhões em P&D, e R$19 milhões em imobilizado. O lucro bruto ficou em R$ 111 milhões no período, com margem de 30,7% (-18,5 p.p.), impactada por menores preços nos produtos que são muito representativos para a companhia, e pelo aumento expressivo do custo de matéria-prima, que ficou em 56,4% da receita líquida, um aumento de 15,8% p.p. na comparação anual”, aponta.

Os analistas da casa reforçam que a consolidação dos saldos do laboratório Bergamo no balanço impactaram as variações das contas de capital de giro, fazendo com que o fluxo de caixa operacional ficasse negativo.

“A companhia tem um cenário bastante desafiador pela frente, tendo que endereçar as barreiras encontradas na expansão de sua receita, bem como melhorar significativamente o seu operacional dado a integração com Bergamo. Por outro lado, vemos com bons olhos os investimento realizados, visando diversificação de receita em moeda forte, e expansão da linha de produtos comercializados, ações que devem começar a render frutos num futuro próximo”, aponta. Assim, dado esse balanço, ainda mantém recomendação de compra para o papel, com preço alvo em R$ 34,00.

Itaú BBA

O BBA também aponta que a consolidação de Bergamo compensou o fraco desempenho orgânico das receitas, resultando numa receita líquida estável. Em termos de rentabilidade, a companhia sofreu forte pressão na rentabilidade bruta (-18,2 pp ano contra ano e 10,3 pp abaixo da sua estimativa) devido a múltiplos fatores, como o cenário competitivo desafiador e um pior mix de produtos. Mas, assim como a Eleven, o banco mantém recomendação de “compra” para BLAU3, com preço-alvo de R$ 30 ao final de 2023.

* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney, Estadão