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O banco central da China manteve a taxa básica de médio prazo inalterada nesta segunda-feira, desafiando as expectativas do mercado, já que os sinais de uma moeda mais fraca continuaram a limitar o escopo da flexibilização monetária.
Uma série de indicadores económicos recentes continuaram a reflectir a recuperação económica desigual do país, com uma recuperação das exportações em Dezembro, mas um fraco crescimento do crédito e uma pressão deflacionista persistente que exigiram mais medidas de estímulo.
No entanto, o estreitamento da margem da taxa de juro (NIM) nos bancos comerciais e o enfraquecimento do yuan chinês no início do ano limitaram a margem para o banco central manobrar a sua política monetária, disseram alguns observadores do mercado.
O Banco Popular da China (PBOC) disse que estava mantendo inalterada a taxa de 995 bilhões de yuans (US$ 138,84 bilhões) em empréstimos de um ano do mecanismo de empréstimo de médio prazo (MLF) para algumas instituições financeiras em 2,50% em relação à operação anterior.
A operação de empréstimo de segunda-feira visava satisfazer plenamente a procura de dinheiro nas instituições financeiras para “manter a liquidez do sistema bancário razoavelmente ampla”, afirmou o banco central num comunicado online.
Numa sondagem da Reuters realizada na semana passada, 19 dos 35 participantes no mercado esperavam que o banco central cortasse a taxa do MLF para ajudar a reforçar a fraca economia. E a grande maioria dos inquiridos também esperava que o BPC injectasse novos fundos no sistema financeiro, excedendo o montante que estava a vencer.
Essas expectativas aumentaram depois de os principais bancos comerciais chineses terem reduzido as suas taxas de depósito no final do ano passado, e depois de recentes dados económicos decepcionantes terem alimentado a opinião de que eram necessários mais estímulos.
“Acreditamos que a espiral enraizada dívida-deflação e o sentimento pessimista generalizado entre os agentes económicos na China acrescentam mais urgência para o BPC implementar a flexibilização monetária para combater a deflação”, disseram economistas do Barclays numa nota antes da medida de segunda-feira.
Além disso, as expectativas dos investidores de uma redução do rácio de reservas obrigatórias (RRR) dos bancos também aumentaram depois de Zou Lan, chefe do departamento de política monetária do PBOC, ter destacado as reservas obrigatórias como uma das opções de política monetária para apoiar o crescimento do crédito, de acordo com um comunicado da imprensa estatal. relatório na semana passada.
No entanto, uma queda de 1% no yuan chinês em relação ao dólar até agora este ano está a dissuadir cortes nas taxas. O yuan enfraqueceu para um mínimo de mais de um mês em relação ao dólar devido à incerteza sobre quando a Reserva Federal dos EUA começará a cortar as taxas de juro.
Com 779 mil milhões de yuans em empréstimos do MLF previstos para expirar este mês, a operação de segunda-feira resultou numa injecção líquida de 216 mil milhões de yuans de novos fundos no sistema bancário.
O banco central também injetou 89 bilhões de yuans por meio de acordos de recompra reversa de sete dias, mantendo o custo do empréstimo inalterado em 1,80%, informou em comunicado online.
Os dados previstos para esta semana relativos à produção industrial, ao investimento e às vendas a retalho em Dezembro, juntamente com o produto interno bruto do quarto trimestre, darão aos investidores pistas sobre se a economia necessitará de mais apoio.
