Hot Features
Premium
Negocie como um profissional: Aproveite discussões em tempo real e ideias que movimentam o mercado para superar a concorrência.
A atividade do sector privado na zona do euro atingiu o máximo dos últimos oito meses, com os serviços e os números em estabilização na maior parte da região a compensarem a situação cada vez mais terrível na indústria transformadora alemã.
Dados divulgados na quinta-feira mostraram que o índice de gerentes de compras da S&P Global aumentou para 48,9 em fevereiro, mais forte do que os 48,4 previstos pelos economistas e o mais próximo do nível 50 que marca a expansão desde junho. Tudo isso se deve aos serviços, que pararam inesperadamente de encolher após seis meses de contração.
Entretanto, a indústria transformadora assistiu a um surpreendente aprofundamento do abrandamento, com culpa na Alemanha. O indicador industrial da maior economia da região caiu para o nível mais baixo desde outubro, revelando um declínio na produção juntamente com a queda acentuada de novas encomendas no país e no exterior.
“A Alemanha está a agir como um travão ao crescimento da zona euro”, disse Norman Liebke , economista do Hamburg Commercial Bank. “Enquanto a França está a recuperar mais fortemente nos setores dos serviços e da indústria transformadora, a Alemanha está atrasada.”
Os números realçam a crescente divergência entre a Alemanha e o resto da região, e surgem num contexto de preocupações acrescidas sobre o desempenho económico do país, que é prejudicado pela fraqueza prolongada do seu sector industrial descomunal. O governo reduziu na quarta-feira sua previsão de crescimento para este ano para apenas 0,2%, após uma contração em 2023.
O próprio bloco monetário deverá expandir-se 0,8% em 2024, de acordo com Liebke, que vê um “vislumbre de esperança à medida que a zona euro avança em direcção à recuperação – isto é particularmente perceptível no sector dos serviços”.
O Banco Central Europeu conta com o seu aperto monetário recorde para domar a inflação sem afetar muito a economia, que apenas evitou uma recessão no segundo semestre de 2023.
Os mercados reduziram as suas expectativas para cortes nas taxas de juro do BCE após as leituras anteriores do PMI alemão e francês, com os contratos de swap a reflectirem menos de 1 ponto percentual de reduções até ao final do ano. O rendimento dos títulos alemães de 10 anos foi negociado cerca de 3 pontos base mais alto, a 2,48%, recuando de um salto para 2,51%, enquanto o euro subiu até 0,6%, para 1,0888, o maior nível em mais de duas semanas.
O relatório de quinta-feira sobre a área do euro oferecerá pouco consolo em termos de preços, uma vez que a inflação dos preços de venda e o crescimento dos custos médios dos factores de produção entre produtores de bens e prestadores de serviços aceleraram.
“Os preços de produção aumentaram a um ritmo mais rápido pelo quarto mês consecutivo”, disse Liebke. “Isto deve-se inteiramente ao sector dos serviços de mão-de-obra intensiva, que continua a lutar com o aumento dos salários.”
Um indicador separado para o Reino Unido mostrou na quinta-feira o nível mais elevado de expansão desde Maio, com as empresas do sector privado britânico no seu nível mais optimista em dois anos.
Os dados anteriores do PMI da Austrália e do Japão apontaram para uma ligeira expansão. Posteriormente, os números dos EUA deverão mostrar um crescimento contínuo.
Os PMI são observados de perto pelos mercados à medida que chegam no início do mês e são bons a revelar tendências e pontos de viragem numa economia. Sendo uma medida da amplitude das mudanças na produção e não da profundidade, os inquéritos às empresas podem por vezes ser difíceis de mapear directamente para o PIB trimestral.
