Analistas do Citi atualizam números para Arezzo e Grupo Soma e reforçam a recomendação de compra

Analistas do Citi atualizaram números para Arezzo e Grupo Soma e reforçaram a recomendação de “compra” para as ações das duas companhias, embora tenham reduzido os preços-alvo de ambas de R$ 84 para R$ 72 e de R$ 9,50 para R$ 8,70 respectivamente.

“Após a aprovação do Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) ‘sem restrições’, vemos a fusão de ambas as empresas perto da conclusão – portanto, nossa tese de investimento agora se refere à companhia combinada”, afirmaram João Pedro Soares Felipe Reboredo em relatório a clientes nesta terça-feira.

Os analistas ponderaram que uma venda para parceiros multimarcas e franqueados (“sell in”) mais lenta pode pesar muito no primeiro semestre, mas que isso se reflete totalmente no “valuation”. Para a equipe do Citi, o mercado parece estar precificando impostos mais elevados, crescimento mais lento e sinergias nulas.

“A companhia combinada deverá ser negociada a um múltiplo premium, dados os históricos comprovados e a sua carteira premium. Esperamos que capture sinergias mais eficiências de economia fiscal. Em suma, o risco descendente parece limitado, enquanto o risco ascendente é enorme nestes múltiplos.”

Os analistas, contudo, cortaram previsões de crescimento do Ebitda em 2024 em 8,6% para Arezzo (BOV:ARZZ3) e em 0,9% para o Grupo Soma (BOV:SOMA3), reduzindo também as estimativas para o lucro líquido das companhias em 8,4% e 1,7% , respectivamente, enxergando um curto prazo mais desafiador e aumento de tributação.

Na véspera, Arezzo fechou a R$ 53 e Grupo Soma terminou a R$ 6,29.

Informações Reuters