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As ações da Bausch + Lomb (NYSE:BLCO) negociadas nos Estados Unidos fecharam em alta de 14,47% a US$ 17,80 na segunda-feira (16), após o Financial Times informar que a empresa está considerando ser vendida.
A medida seria uma tentativa de reduzir a enorme dívida da controladora Bausch Health, que possui US$ 21 bilhões em dívidas. A empresa de cuidados oculares, separada da Bausch Health em 2022, está trabalhando com o Goldman Sachs para encontrar potenciais compradores, incluindo fundos de private equity.
A Bausch Health, que ainda mantém 88% das ações da Bausch + Lomb, enfrenta desafios financeiros devido às dívidas e à expiração da patente de seu medicamento mais importante, Xifaxan, em 2029. Essa situação pressiona a controladora a considerar a venda da Bausch + Lomb como uma forma de levantar capital para quitar suas dívidas.
Segundo o MarketWatch, credores como Apollo e Elliott Management, estão preocupados com os efeitos da cisão da Bausch + Lomb sobre o balanço patrimonial da Bausch Health. Além disso, uma separação completa da controladora exigiria a aprovação de um teste de solvência, o que ainda não está garantido. Esse é um dos fatores que atrasam o processo.
Investidores influentes, como Carl Icahn e John Paulson, apoiam a cisão da Bausch + Lomb, pois acreditam que o setor de cuidados oculares tem grande potencial de crescimento. A Bausch + Lomb é uma das maiores fornecedoras de lentes de contato do mundo, o que atrai o interesse de investidores e possíveis compradores.
Porém, analistas apontam que a venda para grandes empresas do setor, como Johnson & Johnson ou Alcon, poderia enfrentar problemas antitruste, devido à grande participação de mercado que essas empresas já possuem em lentes de contato e tratamentos oculares. Assim, o private equity parece ser a opção mais viável para uma venda limpa.
Mesmo que a venda da Bausch + Lomb avance, analistas alertam que a Bausch Health continuaria com uma dívida significativa. A venda poderia reduzir a alavancagem da empresa, mas a dívida restante, estimada em US$ 12,3 bilhões, ainda geraria preocupação entre investidores e credores.
O analista David Saxon, da Needham & Co., afirmou que uma venda para fundos de private equity seria menos complicada do que para uma empresa estratégica do setor. No entanto, ele também observa que a venda pode não resolver totalmente os problemas financeiros da Bausch Health.
A Needham & Co. manteve sua classificação das ações da Bausch + Lomb, que registraram um aumento de 3,7% no acumulado do ano. Comparativamente, o índice S&P 500 subiu 18% no mesmo período. O futuro da Bausch Health permanece incerto, à medida que a empresa luta para gerenciar suas dívidas e reestruturar suas operações.
