Coca-Cola anuncia queda nos lucros do terceiro trimestre

A Coca-Cola Company (NYSE:KO) relatou um lucro no terceiro trimestre que diminuiu em relação ao mesmo período do ano passado.

Os lucros da empresa chegaram a US$ 2,848 bilhões, ou US$ 0,66 por ação. Isso se compara a US$ 3,087 bilhões, ou US$ 0,71 por ação, no terceiro trimestre do ano passado.

Excluindo itens, a The Coca-Cola Company relatou lucros ajustados de US$ 3,347 bilhões ou US$ 0,77 por ação no período.

A receita da empresa no trimestre caiu 0,8%, para US$ 11,854 bilhões, ante US$ 11,953 bilhões no ano passado.

As ações da Coca-Cola podem ser negociadas na B3 através da BDR (BOV:COCA34).

Lucros da Coca-Cola Company em resumo (GAAP):

– Lucro (Q3): US$ 2,848 bilhões vs. US$ 3,087 bilhões no ano passado.
– EPS (Q3): US$ 0,66 vs. US$ 0,71 no ano passado.
– Receita (Q3): US$ 11,854 bilhões vs. US$ 11,953 bilhões no ano passado.

Os resultados se beneficiaram do impulso contínuo dos negócios, auxiliado pela melhoria dos preços em todos os mercados. Após os resultados, a KO revisou sua visão para 2024 e forneceu sua perspectiva para 2025.

A Coca-Cola relatou EPS comparável de 77 centavos no terceiro trimestre, um aumento de 5% em relação ao período do ano anterior. O EPS comparável também superou a estimativa de consenso da Zacks de 74 centavos. As conversões de moeda desfavoráveis ​​prejudicaram o EPS comparável em 9 pontos percentuais. O lucro por ação neutro em relação à moeda comparável aumentou 13% ano após ano.

As receitas de US$ 11,85 bilhões caíram 1% ano após ano, mas superaram a estimativa de consenso do mercado de US$ 11,61 bilhões. As receitas orgânicas aumentaram 9% em relação ao trimestre do ano anterior. A receita líquida da Coca-Cola foi prejudicada por declínios na maioria dos seus segmentos operacionais. Um preço/mix melhorado no trimestre foi compensado por vendas menores de concentrado e taxas de câmbio adversas. No trimestre relatado, a Coca-Cola ganhou uma participação de valor global no número total de bebidas não alcoólicas prontas para beber, liderada pela Romênia, França e África do Sul.

Imagem detalhada do volume e preços do 3º trimestre da KO

No trimestre relatado, as vendas de concentrado caíram 2% ano a ano, enquanto o preço/mix melhorou 10%. O preço/mix se beneficiou de preços mais altos nos mercados que enfrentam inflação intensa, o que contribuiu com 4 pontos para a melhora. Além disso, ações de preços em todo o mercado e um mix favorável contribuíram para o restante do aumento. No trimestre, as vendas de concentrado ficaram um ponto atrás do volume de caixa unitária, impulsionadas principalmente pelo momento das remessas de concentrado.

O volume total de caixa unitária da Coca-Cola caiu 1% ano a ano no terceiro trimestre, impulsionado por declínios na China, México e Türkiye.

Nosso modelo previu um crescimento orgânico da receita ano a ano de 5,7% para o terceiro trimestre, com um ganho de 5,1% do preço/mix e um aumento de 0,6% no volume de vendas de concentrado.

Chegando ao desempenho da categoria de cluster, o volume de caixas unitárias ficou estável ano a ano para refrigerantes e a marca registrada Coca-Cola. Essas categorias se beneficiaram do crescimento na América Latina, América do Norte e Ásia-Pacífico, compensado por um declínio na Europa, Oriente Médio e África (EMEA). A Coca-Cola Zero Sugar avançou 10%, auxiliada pelo crescimento em todos os segmentos operacionais geográficos. Enquanto isso, a categoria de sabores espumantes caiu 1% ano a ano, devido a declínios na EMEA e América Latina, compensados ​​pelo crescimento na América do Norte e Ásia-Pacífico.

Os volumes de sucos, laticínios com valor agregado e bebidas à base de plantas caíram 3% no terceiro trimestre, liderados por declínios na Minute Maid Pulpy na Ásia-Pacífico e Mazoe na África. Isso foi parcialmente negado pelo crescimento na fairlife nos Estados Unidos.

Os volumes unitários para a categoria de água, esportes, café e chá caíram 4% ano a ano no terceiro trimestre. A Coca-Cola testemunhou uma queda de volume de 6% na categoria de água, liderada por declínios em todos os segmentos operacionais. Bebidas esportivas caíram 3%, já que os ganhos na EMEA foram mais do que compensados ​​por declínios em outros segmentos geográficos. O negócio de café caiu 6% devido ao fraco desempenho do café Costa no Reino Unido. O volume de chá aumentou 7%, apoiado pelo crescimento na Ásia-Pacífico, América Latina e EMEA.

Dê uma olhada nos detalhes do segmento KO

As receitas aumentaram 11% ano a ano para a América Latina, 10% para a América do Norte e 1% para a Global Ventures. No entanto, as receitas caíram 1% para a EMEA e 20% para a Bottling Investments. Enquanto isso, as receitas permaneceram estáveis ​​ano a ano para o segmento Ásia-Pacífico.

As receitas orgânicas melhoraram 25% ano a ano na América Latina, 16% na EMEA, 10% cada na América do Norte e Bottling Investments, e 5% na Ásia-Pacífico. No entanto, as receitas orgânicas ficaram estáveis ​​na Global Ventures.

Analisando as margens do terceiro trimestre da Coca-Cola

Em termos de dólares, a receita operacional caiu 23,2% ano a ano para US$ 2,5 bilhões, incluindo um impacto de 10 pontos de ventos contrários da moeda. A receita operacional comparável aumentou 3,8% ano a ano para US$ 3,7 bilhões. A receita operacional comparável neutra em moeda avançou 14% em forte crescimento orgânico da receita em todos os segmentos, compensado por ventos contrários da moeda.

A margem operacional de 21,2% no terceiro trimestre contraiu 619 pontos-base (bps) de 27,4% no trimestre do ano anterior. A margem operacional comparável expandiu 104 bps para 30,7%. A margem operacional comparável neutra em moeda expandiu 274 bps para 32,4%.

Nosso modelo previu que a margem operacional ajustada do terceiro trimestre expandiria 60 bps ano a ano para 30,3%, impulsionada pelo crescimento de 210 bps na margem bruta, compensado por um aumento de 160 bps na taxa de despesas SG&A.

Orientação da KO para 2024

A gerência atualizou sua visão para 2024. Ela prevê um crescimento orgânico da receita de 10% para 2024, em comparação com o aumento de 9-10% mencionado anteriormente. Espera-se que as receitas líquidas comparáveis ​​incluam um vento contrário de 5% da moeda com base nas taxas atuais e posições de hedge. A orientação também inclui um impacto negativo de 4-5% de aquisições, alienações e mudanças estruturais. A empresa prevê uma taxa de imposto efetiva subjacente de 18,8% para 2024.

Espera-se que o EPS neutro em moeda comparável para 2024 aumente de 14-15% ano a ano, em comparação com o aumento de 13-15% mencionado anteriormente. A empresa prevê que o EPS comparável cresça de 5-6% ano a ano para 2024.

Espera-se que o crescimento do EPS comparável inclua ventos contrários da moeda de 9% e impactos de 1-2% de aquisições, alienações e mudanças estruturais. A empresa espera que a maioria dos ventos contrários da moeda resulte da desvalorização da moeda devido à inflação intensa. Anteriormente, esperava-se que ventos contrários da moeda de 8-9% impactassem o EPS comparável.

A administração prevê um fluxo de caixa livre ajustado de US$ 9,2 bilhões para 2024, incluindo US$ 11,4 bilhões em fluxo de caixa das operações. As despesas de capital devem ser de US$ 2,2 bilhões.

Para o quarto trimestre de 2024, espera-se que as receitas comparáveis ​​incluam um vento contrário da moeda de 4% e um impacto negativo de 4-5% de aquisições, alienações e mudanças estruturais. Estima-se que o EPS comparável inclua um vento contrário da moeda de 10% e um impacto negativo de 3-5% de aquisições, alienações e mudanças estruturais.

Além disso, a empresa forneceu sua visão inicial para 2025. Ela espera que as receitas líquidas comparáveis ​​incluam um vento contrário da moeda de um dígito baixo com base nas taxas atuais e posições protegidas. Enquanto isso, o EPS comparável deve incluir um vento contrário da moeda de um dígito médio para 2025.