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Segundo estrategista-chefe da Empiricus, atitudes do presidente podem indicar que gatilho importante para a bolsa brasileira será acionado nas próximas semanas
Novembro começou no mesmo ritmo de outubro: com as ações brasileiras em queda. Um cenário bem diferente do que os mercados esperavam à essa altura do ano.
Com o início do ciclo de corte de juros nos Estados Unidos, a expectativa era de uma valorização das ações entre outubro e dezembro. E diante da frustração, muitos investidores podem pensar que a bolsa “perdeu o bonde” do rali de fim de ano.
Contudo, o CEO da Empiricus Research, Felipe Miranda, aponta que o presidente Lula deixou nas entrelinhas um recado de que o “gatilho” para o rali da bolsa pode ser acionado nas próximas semanas.
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Qual ‘gatilho’ pode ser acionado por Lula nas próximas semanas?
No início de setembro tudo parecia estar preparado para a bolsa brasileira andar e o início do ciclo de corte de juros nos EUA deveria ser o “pontapé” para um movimento de alta nas ações domésticas.
Porém, no mesmo período acabamos nos deparando com outro obstáculo: a política fiscal interna. A divulgação do Relatório bimestral de receitas e despesas de agosto acabou frustrando as expectativas do mercado, que projetava cortes da ordem de R$ 10 bilhões nas despesas.
Como consequência, a falta de um ajuste fiscal resultou em uma disparada da curva de juros futuros. De acordo com o Boletim Focus mais recente, o mercado estima que o IPCA (índice oficial da inflação) deve romper o teto da meta em 2024, chegando aos 4,59%. Enquanto isso, a expectativa para a taxa básica de juros é de que ela encerre o ano em 11,75%.
Em resumo, os dados mostram que o mercado está bastante cético com relação ao compromisso do atual governo com as contas públicas. E diante da possibilidade de uma piora no cenário macroeconômico, Felipe Miranda aponta que dificilmente o mercado vai comprar bolsa antes de ver uma medida concreta.
Contudo, uma mudança pode estar se desenhando no horizonte…
Em um podcast para assinantes, Miranda avaliou que Lula jamais irá dizer abertamente que está comprometido com o ajuste fiscal. Mas, o presidente tem deixado nas entrelinhas o recado de que um corte nos gastos públicos pode acontecer em breve.
O analista chamou a atenção para o post do presidente nas redes sociais, após a reunião com o ministro Haddad e ao fato de que importantes veículos de notícia e jornalistas estão comentando a possibilidade de um corte.
“Isso para mim é uma indicação de que vem um ajuste […], e se vier mesmo o pacote, essa será a última pecinha que falta no quebra-cabeça para a gente ter um eventual rali”, disse Felipe.
Nesse sentido, o CEO da Empiricus continua apostando que a Bolsa brasileira tem chances de encerrar com uma sequência positiva em 2024. E também não é de hoje que Felipe Miranda vem dizendo que estamos em uma “zona compradora”.
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Embora o cenário pareça negativo para os ativos de risco, esta é a melhor hora para o investidor se posicionar e/ou aumentar a sua exposição, aponta o analista.
Miranda explica que neste momento a bolsa brasileira está negociando a múltiplos abaixo da média histórica, semelhantes a períodos de crise, como foi em 2020 durante a pandemia.
Veja no gráfico abaixo:
Ou seja, a bolsa está “incrivelmente barata”, ao mesmo tempo em que os fundamentos das empresas se mantêm, oferecendo a chance de comprar ações de qualidade com desconto. Isso é o que aponta o analista da Empiricus Research, casa de análise do grupo BTG Pactual.
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