O Itaú BBA reiterou recomendação de outperform (desempenho acima da média, equivalente à compra) para as ações da PRIO e elevou o preço-alvo de R$ 56 para R$ 62 por ação ao final de 2025. O banco segue com a PRIO como sua principal escolha no setor de petróleo e gás.

A revisão incorpora a aquisição de 100% do campo de Peregrino, considerada altamente atrativa e estratégica para diversificação e redução de riscos ambientais. O retorno estimado da operação é de 24%, mesmo com o barril a US$ 60, o que destaca a resiliência do portfólio da empresa.

Book de ofertas: a mais completa do mercado financeiro, acompanhe as ofertas de compra e venda de um ativo e todos os negócios realizados no dia.

Mesmo sob um cenário conservador, o BBA projeta que a PRIO (BOV:PRIO3) continuará como uma forte geradora de caixa, com fluxo de caixa livre (FCFE) de 23% em 2026 e 29% em 2027. O ponto de equilíbrio da companhia, próximo a US$ 35 por barril, reforça sua capacidade de manter margens robustas, mesmo com preços baixos do petróleo.

Entre os principais catalisadores, o banco destaca o fim do licenciamento do campo de Wahoo, o início da produção previsto para abril de 2026 e ganhos operacionais esperados com Peregrino.

O FCFE yield estimado é de 10% em 2025, -11% em 2026 (ou 28% sem considerar os pagamentos por Peregrino) e 33% em 2027. Mesmo sem a produção de Wahoo em 2026, a PRIO ainda entregaria um yield de 18% com o barril a US$ 60, evidenciando sua sólida geração de caixa.

Aquisição de Peregrino

A análise assume a conclusão da compra de Peregrino em duas etapas: 40% em janeiro de 2026 e os 60% restantes em julho, com desembolso líquido estimado em US$ 2,3 bilhões.

No cenário-base, o BBA projeta um custo operacional de US$ 300 milhões a partir de 2027 — acima da meta da PRIO de US$ 250 milhões —, mas vê espaço para revisão positiva, caso a companhia consiga alcançar sua meta de otimização.

Produção

O banco também atualizou suas projeções de produção:

• 110 mil barris por dia (kbpd) em 2025 (antes, 112 kbpd)
• 188 kbpd em 2026 (versus 144 kbpd)
• 212 kbpd em 2027 (anteriormente 153 kbpd)

Os novos números refletem o impacto positivo do cronograma de integração do campo de Peregrino ao portfólio da PRIO.

Informações Infomoney