CSN reduz prejuízo em 42% e surpreende com Ebitda acima do esperado no 2T25

A CSN conseguiu reduzir significativamente seu prejuízo no segundo trimestre de 2025, encerrando o período com resultado negativo de R$ 130,4 milhões — uma melhora de 41,7% em relação ao mesmo período do ano anterior. Os números foram divulgados e vieram melhores do que o mercado previa: a média das estimativas compiladas pela LSEG apontava para um prejuízo de R$ 139,3 milhões.

Segundo a companhia, essa redução foi impulsionada por efeitos positivos relacionados à reversão de contingências e ganhos com operações de hedge envolvendo minério de ferro.

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O desempenho operacional medido pelo Ebitda ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) somou R$ 2,64 bilhões entre abril e junho, praticamente estável em relação ao segundo trimestre de 2024, com leve recuo de 0,1%. Ainda assim, o indicador ficou acima da expectativa do mercado, que projetava R$ 2,54 bilhões. A margem Ebitda ajustada avançou discretamente, subindo 0,3 ponto percentual, para 23,5%.

Já a receita líquida da CSN totalizou R$ 10,7 bilhões no trimestre, abaixo da previsão de R$ 11,1 bilhões.

As vendas de aço da companhia apresentaram retração de 9,9% na comparação anual, atingindo 1 milhão de toneladas. O recuo foi mais acentuado nas exportações, que caíram 19,2%, enquanto o mercado interno encolheu 6%.

A alavancagem financeira — medida pela relação entre dívida líquida e Ebitda ajustado — encerrou o trimestre em 3,24 vezes, abaixo dos 3,36 registrados um ano antes. Excluindo a dívida da subsidiária CEEE-G, que conta com uma estrutura de project finance criada no início do ano, o índice recua para 3,20 vezes.

Apesar da melhora em alguns indicadores, o fluxo de caixa ajustado foi negativo em R$ 1,47 bilhão no período. De acordo com a CSN, esse resultado reflete o aumento dos investimentos voltados à expansão e o impacto das despesas financeiras, especialmente em função dos juros elevados que incidem sobre o endividamento do grupo.

Por fim, a empresa informou que manteve uma posição cambial líquida ativa de US$ 1,1 bilhão no trimestre, dentro de sua política de proteção contra oscilações do câmbio.

Os resultados da CSN (BOV:CSNA3) referentes às suas operações do segundo trimestre de 2025 foram divulgados no dia 31/07/2025.