Itaú Unibanco mantém rentabilidade histórica, UBS BB mantém recomendação neutra e revisa lucro para 2025

Apesar do Roae recorde no segundo trimestre, analistas consideram que resultados já estão precificados; ITUB4 fecha em R$36,80, alta de 1,18%, com expectativa de dividend yield de 8% para 2026

O Itaú Unibanco Holding SA (BOV:ITUB4) apresentou desempenho sólido no segundo trimestre de 2025 (2T25), registrando um Retorno sobre o Patrimônio Médio (Roae) de 23,3%, o mais alto desde o quarto trimestre de 2015. Apesar do resultado robusto, o UBS BB manteve recomendação neutra para ITUB4, destacando que grande parte dos resultados positivos já estaria precificada pelo mercado.

O banco expandiu sua rentabilidade por meio de maior alavancagem e redução da relação custo/receita, refletindo ajustes no mix de crédito no varejo e maior eficiência operacional. Para os analistas do UBS BB, essa performance reforça a liderança do Itaú no setor bancário brasileiro, mas limita ganhos adicionais no curto prazo frente a outros bancos latino-americanos.

Detalhes adicionais do resultado:

• No varejo, o Roae atingiu 28%, o maior desde 2019, impulsionado por linhas de crédito de menor risco, como hipotecas, e pelo teto regulatório em cartões e empréstimos consignados. O custo de risco caiu para 4,3% e a alavancagem chegou a 10 vezes, acima da média histórica de 8,2 vezes.
• No atacado, incluindo Itaú BBA, private banking, empresas de médio porte e unidades internacionais, a rentabilidade manteve-se acima de 25%, chegando a 27% no 2T25. O custo de risco ficou em 0,8% e a relação custo/receita entre 38% e 39%, refletindo eficiência operacional similar à do BTG Pactual.
• A participação do varejo no lucro do banco voltou a subir, representando 41% no primeiro semestre de 2025 (1S25), após oscilar entre 36% e 37% nos últimos anos.

Durante o pregão desta sexta-feira (22/08), ITUB4 registrou preço de abertura em R$36,50, alcançando máxima de R$36,86 e mínima de R$36,39, encerrando o momento em R$36,80, alta de 1,18%. O volume negociado foi de 3.968.900 ações. A expectativa é que o mercado continue monitorando o banco diante da solidez de seus resultados e do cenário competitivo do setor financeiro.

Fundado no Brasil, o Itaú Unibanco Holding SA atua no segmento bancário, oferecendo serviços de varejo, atacado, private banking, cartões, financiamentos e gestão de ativos. Seus principais concorrentes incluem Banco Bradesco (BOV:BBDC4) e Banco Santander Brasil (BOV:SANB11).

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