Ouro sobe com as tensões entre Rússia e Ucrânia e Jackson Hole em destaque

Os preços do ouro subiram ligeiramente na segunda-feira (18), recuperando-se de uma baixa de mais de duas semanas, à medida que a incerteza sobre o conflito Rússia-Ucrânia persistia.

Às 05h55 (horário de Brasília), o ouro à vista subia 0,4%, para US$ 3.348,30 a onça, enquanto os futuros do ouro para outubro subiam 0,3%, para US$ 3.393,97/onça.

O metal havia caído na semana passada, após o presidente dos EUA, Donald Trump, se reunir com o presidente russo, Vladimir Putin, para discutir um possível acordo de paz com a Ucrânia.

Trump se reunirá com Zelensky e líderes europeus

A reunião de sexta-feira entre Trump e Putin não conseguiu garantir um cessar-fogo, e o foco agora se volta para o próximo encontro de Trump com o presidente ucraniano Volodymyr Zelensky e importantes autoridades europeias na Casa Branca, ainda na segunda-feira.

Relatos sugerem que Trump pode pressionar a Ucrânia a ceder parte do território à Rússia para facilitar um acordo de paz, uma posição que Kiev tem rejeitado consistentemente. Trump também indicou que a Ucrânia precisaria ceder a Crimeia e interromper suas aspirações de adesão à OTAN para chegar a um acordo com a Rússia.

O sentimento do mercado permanece cauteloso antes das discussões de segunda-feira, mantendo a demanda por ativos de refúgio, como o ouro, mesmo com o apetite ao risco mais amplo mostrando sinais de melhora. A reunião anterior de Trump com Zelensky na Casa Branca, em fevereiro, terminou sem resolução após uma discussão acalorada entre os dois líderes.

UBS aumenta previsão para ouro

O UBS elevou sua previsão de longo prazo para o preço real do ouro de US$ 2.200 para US$ 2.800 por onça, o que implica preços nominais próximos a US$ 3.100 até 2030, quando ajustados pela inflação.

As estimativas de curto e médio prazo permanecem inalteradas, mas o banco prevê que o ouro atingirá novas máximas nos próximos trimestres, antes de recuar no final do próximo ano ou no início de 2027.

“Os preços devem ceder depois disso, mas é improvável que a correção seja acentuada o suficiente para levar o ouro de volta às mínimas dos ciclos anteriores”, disseram estrategistas liderados por Joni Teves. “Em vez disso, vemos um cenário em que, após um período de moderação e estabilização, o ouro se estabiliza em níveis significativamente mais altos do que em ciclos anteriores.”

A revisão da previsão reflete “custos de produção estruturalmente mais altos” e expectativas de crescimento limitado na oferta das minas, já que os produtores priorizam a expansão orgânica, a consolidação regional e os ajustes de portfólio em detrimento de fusões e aquisições em larga escala.

O UBS também destacou a “ampliação da base de investidores” do ouro e seu papel contínuo como ativo estratégico em meio a mudanças na dinâmica comercial e política global, riscos macroeconômicos elevados e tensões geopolíticas persistentes.

“Em um ambiente em que o comércio global e as relações políticas estão mudando, os riscos macroeconômicos são altos e os riscos geopolíticos persistem, a diversificação é mais crucial do que nunca”, afirmou a equipe. “Acreditamos que o ouro oferece aos investidores uma das maneiras mais seguras de se proteger contra esses riscos.”

Simpósio Jackson Hole em Foco

Todos os olhares estão voltados para o discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, no simpósio de Jackson Hole desta semana, que deverá oferecer orientações sobre a estratégia de juros do banco central.

O CME FedWatch indicou na segunda-feira que os mercados veem uma chance de mais de 83% de um corte de 25 pontos-base nos juros em setembro, ligeiramente abaixo da quase certeza da semana passada.

As expectativas do mercado para um corte nos juros foram atenuadas pela inflação ao produtor acima do esperado, levantando preocupações sobre o impacto das tarifas de Trump na inflação. Apesar disso, o dólar permaneceu estável na segunda-feira, após perder terreno na semana passada.

Desempenho misto em outros metais

Outros metais preciosos apresentaram atividade mista, com os futuros da platina caindo 0,2% para US$ 1.343,00/oz, enquanto os futuros da prata subiram 0,4% para US$ 38,133/oz.

Em metais industriais, os contratos futuros de cobre na Bolsa de Metais de Londres (LOND) recuaram 0,3%, para US$ 9.750,53 a tonelada, e os contratos futuros de cobre na COMEX recuaram 0,3%, para US$ 4,4790 a libra.

O cobre recuou no final da semana passada, após dados de produção industrial e investimento em ativos fixos da China, mais fracos do que o esperado, gerarem preocupações sobre a demanda no maior consumidor de cobre do mundo.

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