Small caps e construtoras residenciais correm maior risco se o Fed surpreender com sua postura agressiva em Jackson Hole

Ações de pequena capitalização e construtoras residenciais podem enfrentar as maiores desvantagens se o Federal Reserve sinalizar uma postura agressiva no simpósio de Jackson Hole desta semana, de acordo com o Barclays.

Os economistas do Barclays continuam com uma visão contrária, não esperando nenhum corte nas taxas em setembro.

“Com alguns segmentos do mercado de ações tendo agido rapidamente para reprecificar as taxas de ‘mais altas por mais tempo’ para ‘mais baixas e mais cedo’, analisamos potenciais vulnerabilidades no caso de uma surpresa agressiva no simpósio”, disse o banco.

A nota destacou a atividade comercial após o relatório de inflação de julho, quando “a probabilidade implícita nos futuros de um corte na taxa em setembro aumentou de 87% para mais de 100%”.

Durante esse período, “as ações de pequena capitalização (especialmente as de valor de pequena capitalização) e as ações de construção residencial [foram] as maiores beneficiárias percebidas de um corte imediato nas taxas, seguidas por bancos e varejo”, observou o Barclays.

Embora os fundamentos das small caps tenham se fortalecido, o banco argumentou que grande parte de sua recuperação recente foi impulsionada por expectativas de uma política monetária mais flexível.

“Esperamos que as small caps (especialmente as small caps de valor) estejam entre as primeiras a negociar se a mensagem do Fed decepcionar”, escreveu o Barclays.

As construtoras também parecem vulneráveis. “Observando as métricas do subsetor L4 do GICS, as construtoras parecem mais vulneráveis a uma surpresa agressiva do que as ações de produtos de construção”, acrescentou a nota, explicando que taxas de juros mais altas tendem a pesar mais sobre a demanda por imóveis.

Os bancos também podem enfrentar volatilidade, embora o Barclays permaneça mais otimista. “Enxergamos qualquer liquidação em resposta a uma surpresa agressiva como uma oportunidade de compra para o setor financeiro, e mantemos nossa visão positiva”, disseram os analistas.

O simpósio de Jackson Hole começa na quinta-feira, com os mercados observando atentamente quaisquer sinais sobre a futura política do Fed.

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Imagem:Canva