As ações da Hess Midstream LP (NYSE:HESM) caíram mais de 7% na manhã de sexta-feira (19) depois que a empresa revisou sua orientação para refletir o plano da Chevron (NYSE:CVX) de reduzir a atividade da plataforma Bakken de quatro para três plataformas a partir do quarto trimestre de 2025. A Chevron também é negociada na B3 por meio da BDR (BOV:CHVX34).

A operadora de midstream agora espera que o EBITDA ajustado de 2026 permaneça praticamente inalterado em relação a 2025, com o crescimento se recuperando em 2027, apoiado por maior produção de gás e cláusulas indexadas à inflação previstas em seus contratos atuais. Embora a produção de gás deva continuar aumentando até pelo menos 2027, a previsão é de que os volumes de petróleo se estabilizem em 2026 devido à redução do programa de perfuração.

Em resposta, Praneeth Satish, analista do Wells Fargo, rebaixou a classificação da Hess Midstream de Overweight para Equal Weight e reduziu o preço-alvo de US$ 48,00 para US$ 39,00. “Nossa tese positiva anterior sobre a HESM foi impulsionada pelo crescimento em um programa de 4 sondas com forte retorno de capital e uma aquisição como vantagem. Em um programa de 3 sondas, a aquisição é agora o principal catalisador”, escreveu Satish.

A empresa também revisou suas expectativas de produção de gás para 2025, apontando condições climáticas adversas, manutenção programada no terceiro trimestre e volumes de terceiros abaixo do esperado no final do ano. Os volumes de coleta de gás estão agora previstos para uma média de 455–465 milhões de pés cúbicos por dia, enquanto os volumes de processamento são estimados em 440–450 milhões de pés cúbicos por dia.

A Hess Midstream acrescentou que os investimentos em capital serão substancialmente menores em 2026 e 2027, após a interrupção das obras preliminares na usina de gás de Capa e a remoção do projeto de seu plano futuro. Ainda assim, a administração reafirmou seu compromisso com um crescimento anual de pelo menos 5% nas distribuições por ação Classe A até 2027.

O analista do UBS, Manav Gupta, reiterou uma classificação Neutra e uma meta de US$ 43,00, observando que os níveis de produção devem permanecer confortavelmente acima dos compromissos de volume mínimo da empresa.

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