Deutsche Bank projeta que o ouro pode chegar a US$ 4.000 a onça em 2026

Analistas do Deutsche Bank (NYSE:DB) aumentaram sua previsão do preço do ouro para 2026, citando fortes ganhos recentes no metal e expectativas de potenciais cortes nas taxas de juros dos EUA, bem como questões constantes sobre a independência do Federal Reserve.

Em um briefing com clientes, a equipe liderada por Michael Hsueh elevou o preço médio projetado para 2026 para US$ 4.000 por onça troy, acima da estimativa anterior de US$ 3.700/onça.

O ouro à vista atingiu recentemente US$ 3.700, refletindo a expectativa dos investidores de que o Fed reduzirá as taxas em pelo menos 25 pontos-base ao final de sua reunião de política monetária de dois dias esta semana.

Historicamente, taxas mais baixas dão suporte ao ouro, reduzindo o custo de oportunidade de manter o metal, enfraquecendo o dólar e aumentando seu apelo como proteção contra a inflação e um investimento seguro.

Os analistas também destacaram fatores políticos que afetam o sentimento do mercado. O presidente dos EUA Donald Trump criticou o Fed por não cortar os juros com a rapidez necessária, destacou o presidente Jerome Powell e tentou destituir a governadora Lisa Cook por supostas transações imobiliárias. Um tribunal federal de apelações bloqueou a ação de Trump esta semana, e a Casa Branca deve recorrer à Suprema Corte.

“Os desafios à independência do Fed, juntamente com as mudanças na composição do Comitê Federal de Mercado Aberto, que define as taxas, estão criando incerteza sobre como a política monetária responderá às condições econômicas do próximo ano”, observou o Deutsche Bank.

A demanda por ouro continua forte, impulsionada em grande parte pela China. Segundo analistas, as importações líquidas de ouro da China via Hong Kong aumentaram 126,8% de junho a julho, enquanto o banco central do país continua aumentando as reservas.

Globalmente, a demanda total por ouro — incluindo negociações em mercado de balcão — aumentou 3% em relação ao ano anterior no segundo trimestre, com a demanda por investimentos aumentando 78%.

Apesar da perspectiva otimista, o Deutsche Bank (BOV:DBAG34) destacou vários riscos potenciais, incluindo retornos robustos de ações, maior certeza em torno da política comercial dos EUA, regulamentações de imigração mais rígidas, reduzindo as necessidades de mão de obra, e a possibilidade de o Fed manter as taxas estáveis ​​em 2026. Os analistas também observaram que o ouro historicamente teve desempenho inferior no quarto trimestre.

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