Livro Bege do Fed: Atividade econômica pouco alterada

O Federal Reserve (Fed) informou na quarta-feira (15/10/2025) que a atividade econômica dos Estados Unidos “mudou pouco, no geral” desde o último relatório, sinalizando uma desaceleração desigual entre os distritos. Segundo o documento, três regiões registraram crescimento modesto, cinco não apresentaram alterações e quatro relataram leve queda no ritmo econômico.

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O relatório destacou que os gastos dos consumidores diminuíram, enquanto as vendas de automóveis cresceram — movimento atribuído à corrida final antes do encerramento do crédito tributário federal para veículos elétricos (VE). Essa dinâmica indica que parte do consumo recente pode ter sido antecipado, reduzindo a força da demanda nas próximas semanas.

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Os níveis de emprego permaneceram estáveis na maioria dos distritos, mas o Fed observou uma “demanda de mão de obra fraca e um aumento nas demissões em meio à elevada incerteza econômica e, em alguns casos, ao aumento do investimento em tecnologias de inteligência artificial”. A instituição também apontou que o crescimento salarial se manteve “modesto a moderado”, embora os custos trabalhistas tenham subido, em parte devido a “aumentos excessivos nas despesas com seguro saúde patrocinadas pelo empregador”.

O documento revelou ainda que os preços continuaram subindo na maior parte do país, com os custos dos insumos avançando de forma mais acentuada em função de tarifas, além do encarecimento de importações e serviços. Alguns fabricantes conseguiram repassar esses custos aos clientes, mas outros optaram por manter os preços estáveis “para preservar a participação de mercado e em resposta à resistência de clientes sensíveis a preços”.

Para os mercados financeiros, o tom do relatório indica que a economia norte-americana ainda enfrenta pressões inflacionárias e um ambiente de incerteza, o que pode reforçar a postura cautelosa do Fed quanto a novos cortes de juros. Esse cenário tende a gerar volatilidade nas bolsas de valores, nos títulos públicos e no câmbio, principalmente diante das perspectivas de política monetária mais restritiva.

No contexto atual do mercado financeiro, a divulgação do relatório do Fed ajuda a calibrar as expectativas dos investidores sobre os próximos passos da política monetária norte-americana. O movimento pode influenciar diretamente o desempenho dos índices Dow Jones (DOWI:DJI), S&P 500 (SPI:SP500) e Nasdaq Composite (NASDAQI:COMPX), além do comportamento do Dólar (FX:USDBRL) frente ao Real.

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