As ações da Nvidia e de outras empresas de IA caem após os resultados fracos da Oracle gerarem preocupações sobre os gastos com IA

As ações da Nvidia e de diversas empresas ligadas à inteligência artificial caíram no pré-mercado de quinta-feira, 11 de dezembro de 2025, após a Oracle divulgar resultados financeiros decepcionantes e sinalizar um aumento acentuado nos gastos de capital, reacendendo as preocupações de que o investimento em IA possa estar superando os retornos.

A Nvidia (NASDAQ:NVDA) — que mantém contratos substanciais de fornecimento de chips para data centers com a Oracle (NYSE:ORCL) — teve uma queda de 1,3%. A CoreWeave (NASDAQ:CRWV), outra concorrente no setor de nuvem com ligações com a OpenAI, caiu mais de 3%. Oracle, Nvidia e CoreWeave já possuem parcerias que fornecem suporte computacional para a startup de IA.

Outras fabricantes de chips e fornecedoras de servidores de IA, incluindo Broadcom Inc (NASDAQ:AVGO) , Marvell Technology (NASDAQ:MRVL) e AMD (NASDAQ:AMD), também registraram quedas, entre 0,5% e 1%.

Empresas europeias do setor de semicondutores, como Infineon, STMicroelectronics, ASML e ASM, apresentaram uma leve tendência de baixa no meio da manhã.

As ações da Oracle despencaram mais de 11% no pré-mercado americano após a empresa divulgar projeções de receita e lucro para o trimestre atual abaixo das expectativas. Sua obrigação de desempenho restante — um indicador de pedidos bastante acompanhado — registrou US$ 523 bilhões, um pouco abaixo do consenso.

Os executivos também revelaram que o investimento de capital para o ano fiscal de 2026 agora deve atingir US$ 50 bilhões, muito acima das projeções anteriores de US$ 35 bilhões. A combinação de uma previsão mais moderada e um plano de investimentos de capital em expansão aumentou as preocupações persistentes sobre o crescente endividamento da Oracle, visto que a empresa continua a contrair dívidas substanciais para financiar a expansão de sua infraestrutura de IA.

Durante a teleconferência após a divulgação dos resultados, o CEO Clay Magouyrk respondeu a perguntas sobre como a Oracle planeja financiar sua agressiva expansão de data centers, mas não revelou detalhes específicos.

“O crescimento da computação em nuvem na extremidade inferior da projeção, com pressão crescente sobre as margens brutas e operacionais, pode minar ainda mais a confiança dos investidores na capacidade da Oracle de executar com eficiência um portfólio grande e crescente de negócios de GPU como serviço, deixando as ações sem um catalisador claro”, disseram analistas do Morgan Stanley em nota.

Nos últimos meses, a Oracle emitiu dezenas de bilhões de dólares em títulos para financiar sua estratégia de IA, o que aumentou o escrutínio sobre seu risco de crédito. Na semana passada, o custo para assegurar a dívida da Oracle contra inadimplência atingiu seu nível mais alto desde março de 2009.

Embora a Oracle tenha construído sua reputação como líder em bancos de dados, sua divisão de nuvem ganhou considerável força nos últimos dois anos, garantindo importantes contratos de computação com desenvolvedores líderes em IA, incluindo a OpenAI, criadora do ChatGPT.

Mas os resultados de quarta-feira intensificaram as dúvidas sobre a rapidez com que a Oracle conseguirá converter seus enormes investimentos de capital em lucros. As crescentes incertezas sobre a posição competitiva de longo prazo da OpenAI — particularmente diante das ações agressivas de rivais como o Google, parte da Alphabet (NASDAQ:GOOGL) — aumentaram ainda mais a pressão sobre as ações da Oracle nas últimas semanas.

A Nvidia, Oracle, Broadcom, Marvell, AMD e ASML também são negociadas na B3 por meio das BDRs (BOV:NVDC34), (BOV:ORCL34), (BOV:AVGO34), (BOV:M2RV34), (BOV:A1MD34) e (BOV:ASML34), respectivamente.

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