Ouro se recupera acentuadamente após forte queda, aproximando-se de US$ 5.000 a onça

Os preços do ouro apresentaram uma forte recuperação na terça-feira (3), com a prata e a platina também registrando ganhos consideráveis, à medida que os metais preciosos pareciam se estabilizar após duas sessões de quedas acentuadas.

Às 10h25 (horário de Brasília), o ouro à vista subiu 5,8%, para US$ 4.931,00 a onça, enquanto os contratos futuros de ouro para abril avançaram 6,4%, para US$ 4.952,34 a onça. A prata à vista disparou mais de 14%, para US$ 88,338 a onça, e a platina à vista avançou 5,9%, para US$ 2.230,10 a onça.

Ouro se recupera após forte queda de máximas históricas

O ouro chegou a cair para US$ 4.400 a onça na segunda-feira, eliminando quase US$ 1.200 a onça da máxima histórica atingida na semana passada. A forte queda foi impulsionada por uma realização de lucros agressiva após o presidente dos EUA, Donald Trump, indicar o ex-governador do Federal Reserve, Kevin Warsh, como o próximo presidente do banco central.

Embora a nomeação tenha eliminado uma importante fonte de incerteza para os mercados — reduzindo parte da demanda por ativos de refúgio —, Warsh também é visto como menos moderado do que os investidores previam. Mesmo assim, sinais de estabilização surgiram no final da segunda-feira, com o ouro à vista fechando bem acima das mínimas da sessão.

“Uma maior estabilização será determinada pela mentalidade do mercado de varejo. A demanda física desse setor tem sido forte nos últimos meses e pode fornecer um contexto favorável para as vendas em operações alavancadas no mercado institucional”, escreveram analistas do ANZ em uma nota, acrescentando que os fundamentos subjacentes para o ouro permanecem intactos.

“As compras de ouro pelos bancos centrais devem ser robustas em meio às tensas relações internacionais, enquanto as preocupações com a independência do Fed e o aumento dos prêmios de risco sobre os ativos americanos podem adicionar volatilidade, o que sustenta a demanda por ouro para investimento até 2026”, disseram os analistas do ANZ.

O ING adotou um tom mais cauteloso, observando que os riscos permanecem no curto prazo. “Os riscos de queda no curto prazo persistem, uma vez que os ganhos acumulados no ano estão quase totalmente desfeitos, e alguns investidores podem continuar a realizar lucros”, afirmou o banco em nota. “Mas, na ausência de uma mudança significativa nos fundamentos, a correção parece mais um recuo do que o início de uma nova tendência. A volatilidade permanecerá elevada.”

O ouro valorizou-se “demasiado demais, demasiado depressa” – BCA Research

Apesar da recuperação, alguns estrategistas alertam que a forte alta dos metais preciosos e industriais pode estar mostrando sinais de excesso especulativo. Peter Berezin, estrategista-chefe global e diretor de pesquisa da BCA Research, advertiu que os preços podem ter subido “demasiado longe, demasiada rapidez”.

Em uma nova nota aos investidores, Berezin delineou um cenário de longo prazo no qual o ouro poderia, em teoria, perder a maior parte de seu valor. Ele argumentou que a atual valorização está enraizada em preocupações legítimas sobre a desvalorização da moeda, apontando para o aumento do déficit orçamentário dos EUA, a expansão dos níveis de endividamento e a forte participação estrangeira em ativos americanos, fatores que deixaram o dólar vulnerável, à medida que alguns investidores reduzem suas reservas.

Ao mesmo tempo, os bancos centrais estrangeiros continuaram a acumular ouro. “Embora o volume físico de compras de ouro tenha diminuído, o valor do dólar continua a aumentar”, escreveu Berezin.

No entanto, ele também observou que os principais indicadores de inflação ainda não validaram a narrativa de desvalorização. As expectativas de inflação a longo prazo permanecem relativamente estáveis, enquanto o Bitcoin — frequentemente descrito como “ouro digital” — não participou da valorização.

Cobre se estabiliza após recente queda

No setor de metais básicos, os preços do cobre também subiram na terça-feira, recuperando-se da recente fraqueza. Os contratos futuros de cobre de referência na Bolsa de Metais de Londres (LME) subiram 4%, para US$ 13.451,00 a tonelada, enquanto os contratos futuros de cobre na COMEX ganharam 4,3%, para US$ 6,0780 a libra.

As perdas no cobre foram muito mais limitadas do que as observadas em metais preciosos, refletindo uma perspectiva ainda construtiva para a demanda em meio à expansão da capacidade de geração de energia e à construção contínua de data centers. Analistas do ANZ observaram que compradores chineses aproveitaram os preços mais baixos na semana passada, e que a China também está aumentando seus estoques antes do feriado do Ano Novo Lunar.

Sendo o maior importador mundial de cobre, espera-se que a China continue sendo uma importante fonte de demanda, especialmente porque Pequim continua implementando medidas adicionais de estímulo.

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