Regulatory News:
Tikehau Capital (Paris:TKO) :
40,5 mds€1
2,5 mds€
3,3 mds€
Encours de l’activité de gestion
d’actifs au 30 juin 2023
Déploiement au sein des fonds
fermés au S1 2023
Collecte nette au S1 2023
+16%
+20%
72 m€
Croissance sur 12 mois des
encours provenant de clients internationaux
Croissance des Fee-related
earnings1 par rapport à S1 2022
Résultat net, part du Groupe au
S1 2023
Encours pour l’activité de gestion d’actifs dépassant les 40
mds€, pour atteindre 40,5 mds€ au 30 juin 2023 (en progression de
14% par rapport au 30 juin 2022)
- Niveau record de collecte nette pour un 1er semestre avec
3,3 mds€ levés, dans un marché peu porteur
- Déploiement sélectif à hauteur de 2,5 mds€, porté par la
plateforme intégrée de dette privée du Groupe
- Solides performances réalisées au travers de cessions
d’actifs sur l’ensemble des stratégies
- Une franchise de plus en plus reconnue qui s’étend à
travers les géographies et les types de clients
- Tikehau Capital reconnu “2023 Top-Rated ESG Performer” par
Sustainalytics
Une performance financière résiliente sur 12 mois, sur une
base de comparaison élevée
- Progression de 12% des commissions de gestion et de
20% des Fee-Related Earnings2 (FRE)
- Hausse de 51% des encours qui génèreront des commissions
de gestion à l’avenir, sécurisant des revenus supplémentaires à
long-terme
- Des revenus réalisés du portefeuille en progression de
4%, portés par la contribution croissante des fonds Tikehau
Capital
- 72 m€ de résultat net, part du Groupe, au premier
semestre 2023
Tikehau Capital est bien positionné pour traverser avec
succès la période actuelle
- Un bilan solide et accélérateur de croissance, avec 3,1
mds€ de fonds propres et 1,1 md€ de ressources
financières à court-terme
- Un solide pipeline de collecte à venir
- Un partenariat en private equity avec Whistler Capital
Partners sur le secteur de la santé en Amérique du Nord
- Confirmation des objectifs pour 2026
Antoine Flamarion et Mathieu Chabran, co-fondateurs de
Tikehau Capital :
« Au cours des six premiers mois de 2023, Tikehau Capital a
continué de générer de solides performances, en dépit d’un contexte
toujours plus complexe et volatile. Le franchissement de la barre
des 40 milliards d’euros d’encours à fin juin 2023 est un véritable
accomplissement. Ce montant représente 4 fois les encours que nous
gérions lors de notre introduction en bourse il y a cinq ans et
sans commune mesure comparé aux 4 millions d’euros gérés lors de la
création du Groupe. Néanmoins, cette performance peut
s’apprécier comme n’étant qu’une simple étape dans notre aventure
entrepreneuriale, qui a vocation à se poursuivre. Nous récoltons
les bénéfices de notre plateforme multi-locale qui ne cesse de
s’étendre. Nous servons des clients-investisseurs du monde entier
et nouons chaque jour de nouvelles relations avec de nouveaux
clients, comme en témoigne notre collecte nette record pour un
premier semestre. L’étendue de nos solutions d’investissement et
notre approche unique en termes d’alignement d’intérêts nous
permettent d’être idéalement positionnés face à des clients à la
recherche de performance résiliente et à long-terme, dans un marché
de plus en plus exigeant. Grâce à notre esprit de résilience, nos
équipes expérimentées et alignées ainsi que notre bilan
accélérateur de croissance, nous sommes prêts à naviguer à travers
les marchés instables, à saisir de nouvelles opportunités et à
continuer à créer de la valeur pour nos parties prenantes. »
« Nous sommes prêts à naviguer à
travers les marchés instables, à saisir de nouvelles opportunités
et à continuer à créer de la valeur pour nos parties
prenantes. »
Principaux indicateurs
opérationnels
2ème trimestre
Premier semestre
Évol. sur 12 mois
En md€, activité de gestion d’actifs
2022
2023
2022
2023
Déploiements
1,8
1,2
3,3
2,5
(25%)
Désinvestissements
0,3
0,3
0,6
0,8
+33%
Collecte nette
1,7
2,1
3,2
3,3
+3%
S1 2022
S1 2023
Évol. sur 12 mois
Actifs sous gestion du Groupe
md€
36,7
41,1
+12%
Encours de l’activité de gestion
d’actifs
md€
35,6
40,5
+14%
Actifs générant des commissions
md€
30,5
33,3
+9%
Commissions de gestion et autres
m€
139,3
156,1
+12%
Revenus de l’activité de gestion
d’actifs
m€
144,0
160,4
+11%
Fee-related earnings (FRE)
m€
40,7
48,9
+20%
Résultat opérationnel de la gestion
d’actifs
m€
45,5
53,1
+17%
Résultat net, part du Groupe
m€
277,3
72,0
n.s
Portefeuille d’investissements
m€
3 526
3 604
+3%
Fonds propres
m€
3 140
3 087
n.s
Présentation du
Groupe
Une présentation destinée aux investisseurs et
analystes se tiendra à 18h15 CEST aujourd’hui et sera diffusée en
direct. Pour suivre la présentation, merci de vous connecter via ce
lien
Un enregistrement de la présentation sera
disponible sur le site Internet de Tikehau Capital au cours de la
soirée.
Calendrier financier
19 octobre 2023
Activité du troisième trimestre 2023
(après bourse)
28 février 2024
Résultats annuels 2023 (avant bourse)
23 avril 2024
Activité du premier trimestre 2024 (après
bourse)
6 mai 2024
Assemblée générale annuelle
30 juillet 2024
Résultats semestriels 2024 (après
bourse)
22 octobre 2024
Activité du troisième trimestre 2024
(après bourse)
Le Conseil de surveillance de Tikehau Capital
s’est réuni le 26 juillet 2023 pour examiner les états financiers
consolidés3 au 30 juin 2023.
REVUE OPÉRATIONNELLE
Au premier semestre 2023, l’activité de gestion d’actifs de
Tikehau Capital a continué à afficher de bonnes performances.
Les déploiements au sein des fonds fermés du Groupe ont
été dynamiques tout en restant particulièrement sélectifs dans un
environnement toujours incertain.
La performance des fonds a été robuste, reflétant la
qualité et la nature défensive du portefeuille de sociétés et
d’actifs du Groupe.
Enfin, Tikehau Capital a enregistré le plus haut niveau de
collecte nette pour un premier semestre depuis sa création.
Cette demande soutenue de la part des investisseurs est le reflet
de la pertinence des stratégies d’investissement du Groupe, en
dépit d’un environnement mondial sensiblement plus difficile.
Au 30 juin 2023, le portefeuille d’investissements porté par le
bilan de Tikehau Capital s’est élevé à 3,6 mds€, dont 78% sont
investis dans les stratégies du Groupe, générant ainsi un fort
alignement d’intérêts avec ses clients-investisseurs.
- Le niveau de déploiements est resté dynamique et sélectif au
cours du premier semestre 2023
S’appuyant sur sa plateforme multilocale et ses solides
capacités d’origination, les fonds fermés de Tikehau Capital ont
déployé 2,5 mds€ au cours de la période. La discipline est
restée au cœur des priorités des équipes d’investissement dans un
marché toujours instable. Le taux de sélectivité a ainsi atteint
98% au 30 juin 2023, un niveau en ligne avec le taux de sélectivité
historique de plus de 95% maintenu depuis 2017.
- Les fonds de dette privée ont représenté 71% du total
des déploiements au premier semestre 2023, principalement portés
par la plateforme de CLO du Groupe en Europe et aux États-Unis,
ainsi que ses stratégies de Direct Lending et dette privée
secondaire :
- Au cours du premier semestre, l’activité de CLO du
Groupe est restée dynamique, avec le pricing de son CLO IX en
Europe (400 m€), le lancement du warehouse de son CLO X en Europe
et le pricing de son CLO IV aux États-Unis (500 m$).
- Les stratégies de Direct Lending du Groupe ont continué
à bénéficier d’un deal flow dynamique, résultant de la solidité du
positionnement et de l’expertise du Groupe, associés à la rareté
des autres sources de financement sur le marché mid-market.
- En outre, la stratégie de dette privée secondaire du
Groupe a bénéficié d’un niveau de déploiement dynamique au cours du
premier semestre. Tikehau Capital est bien positionné pour saisir
des opportunités d’investissement attrayantes grâce à son
positionnement pionnier et sa forte capacité d’origination. Cette
activité bénéficie de solides perspectives de croissance avec des
clients qui recherchent de la liquidité et qui gèrent leurs
portefeuilles de manière active.
- Le déploiement au sein des stratégies d’actifs réels du
Groupe a représenté 17% du total. Depuis le début de l’année,
Tikehau Capital a adopté une approche prudente et ciblée, tout en
tirant parti des opportunités d’investissement attractives qui
pourraient être offertes par les dislocations de marché.
- Dans les actifs réels, les déploiements au cours du premier
semestre 2023 ont été concentrés se sont répartis sur les
stratégies européennes de sale and leaseback du Groupe, sa
stratégie européenne à valeur ajoutée (avec l’acquisition d’un
hôtel de premier plan situé dans le centre de Paris) ainsi que des
déploiements granulaires de Sofidy.
- Au premier semestre 2023, les fonds de private equity
ont représenté 12% des déploiements, portés par la stratégie du
Groupe dédiée aux situations spéciales.
- Le premier semestre 2023 a été notamment marqué par les
premiers investissements du troisième millésime de la stratégie de
situations spéciales du Groupe. Cette stratégie est bien
positionnée, à la faveur d’un mandat d’investissement large et
flexible lui permettant d’originer des opportunités attractives et
présentant une protection à la baisse, dans un environnement marqué
par la hausse des coûts de financement et l’élargissement des
spreads de crédit.
- Au 30 juin 2023, Tikehau Capital disposait d’un niveau de
dry powder4 de 6,7 mds€ (contre 6,1 mds€ au 31 décembre
2022), permettant aux fonds gérés par le Groupe de saisir des
opportunités d’investissement attractives.
- Les désinvestissements au sein des fonds de Tikehau Capital
se sont élevés à 0,8 md€ au premier semestre 2023, portés par la
dette privée (54% du total), puis les actifs réels (24%) et le
private equity (22%)
- Dans la dette privée, environ deux tiers des désinvestissements
sont issus des stratégies de Direct Lending du Groupe.
- Les désinvestissements dans le domaine des actifs réels
ont principalement été portés par les cessions d’actifs des
véhicules immobiliers du Groupe ainsi que les fonds
d’infrastructure du Groupe en Amérique du Nord.
- En private equity, le premier semestre 2023 a
principalement été marqué par le succès de l’introduction en
bourse d’EuroGroup Laminations, société basée à Milan, leader
dans la conception et la production de pièces essentielles aux
moteurs et aux générateurs électriques. L’introduction en bourse
fait suite au succès de la stratégie de croissance mise en œuvre
par la société depuis l’acquisition par Tikehau Capital d’une
participation de 30 % en septembre 2020. Cet investissement a été
réalisé principalement par le biais de son fonds européen de
private equity dédié à la transition énergétique.
- La collecte nette pour les stratégies de Tikehau Capital
a atteint un niveau historique pour un premier semestre depuis
la création du Groupe, avec 3,3 mds€ levés. La collecte s’est
accélérée au deuxième trimestre 2023, dans un contexte
macroéconomique plus dégradé
- Au premier semestre 2023, le Groupe a continué à faire croître
ses stratégies de « rendement », qui offrent des rendements
réguliers, prévisibles et protégés contre l’inflation, représentant
76% de la collecte nette au premier semestre 2023. La demande des
clients pour les stratégies de « valeur ajoutée » du Groupe,
qui génèrent des objectifs de rendements plus élevés issus de la
transformation des actifs, positionnées sur des mégatendances à
long terme et offrant un fort potentiel de progression, a
représenté 24% de la collecte nette, contre 22% en 2022.
- La dette privée a représenté 53% de la collecte nette du
premier semestre 2023, portée par les succès suivants :
- En dépit d’un environnement marqué par une volatilité
macroéconomique continue, le Groupe a finalisé avec succès le
pricing de son CLO IX en Europe pour 400 m€ et de son CLO
IV aux États-Unis qui a atteint 500 m$. Le Groupe a
également lancé en juin 2023 la phase de warehouse de son CLO X
en Europe pour 200 m€.
- Le premier semestre 2023 a également été marqué par le closing
final à environ 450 m€ de la stratégie de dette à impact du
Groupe. Lancée en 2020, cette stratégie innovante consiste à
proposer des solutions de financement dont les modalités sont
adossées à la performance ESG des entreprises du portefeuille.
- Tikehau Capital s’est vu confier la gestion d’un mandat
multi-actifs de 200 m€ de la part d’un fonds souverain de
premier plan au Moyen-Orient. L’objectif de ce mandat est de
co-investir aux côtés des principaux fonds de Tikehau Capital sur
les classes d’actifs privés. Ce succès confirme la progression
solide de l’internationalisation de la franchise qui fait suite à
l’annonce, début juillet, de l’ouverture à Abou Dhabi du 15ème
bureau du Groupe5.
- Le Groupe se prépare pour le lancement prochain du 6ème
millésime de son fonds de Direct Lending, un an après le
closing de la génération précédente, en s’appuyant sur un
engagement initial provenant du bilan de Tikehau Capital.
- Les actifs réels ont représenté 21% de la collecte nette
du premier semestre 2023 qui a été principalement portée par les
fonds immobiliers gérés par Sofidy. La collecte nette a également
été portée par l’ajout d’une opportunité de co-investissement liée
à l’acquisition de la majorité d’un véhicule de sale and
leaseback constitué d’un portefeuille à usage mixte de 130
actifs loués à une société de services publics française. En
private equity, la collecte nette a été portée par la 3ème
génération du fonds de situations spéciales, la 4ème génération du
fonds de cybersécurité, ainsi que par les engagements de Tikehau
Capital et TotalEnergies dans le second millésime de sa stratégie
phare dédiée à la décarbonation. Cela fait suite au succès de la
première génération de la stratégie de décarbonation axée sur
l’Europe, dont le closing a été réalisé au premier trimestre 2021 à
hauteur de 1,4 md€6. S’appuyant sur la réussite de cette première
génération de fonds, ce deuxième millésime aura une portée élargie
et investira dans des PME européennes et nord-américaines
spécialisées dans la production d’énergie propre, la mobilité
bas-carbone et l’efficacité énergétique.
- Au premier semestre, les fonds de capital markets
strategies ont enregistré une collecte nette de 0,1 md€, portée
par la demande élevée pour les fonds obligataires et fonds datés du
Groupe. Ces fonds offrent respectivement aux investisseurs une
approche défensive ainsi qu’un niveau élevé de visibilité et de
rendement et bénéficient d’une performance solide.
- Au cours du premier semestre, Tikehau Capital a continué à
réaliser de solides progrès dans les domaines suivants :
- L’internationalisation de sa franchise. Depuis janvier
2022, Tikehau Capital a ouvert trois nouveaux bureaux, un en Europe
(Zurich) et deux au Moyen-Orient (Israël et Abou Dhabi). Le Groupe
entend établir de nouvelles relations et renforcer les relations
existantes avec des acteurs locaux clés dans des régions où la
demande d’actifs alternatifs est en forte progression. Au 30 juin
2023, les investisseurs internationaux ont représenté 38% des
actifs sous gestion (contre 37% au 31 décembre 2022) et 60% de la
collecte provenant d’investisseurs tiers7 au premier semestre
2023.
- L’expansion régulière et disciplinée des stratégies à
destination des investisseurs privés. La solution en unité
de compte lancée en 2021 en partenariat avec MACSF est devenu le
produit de dette privée de référence en France, permettant de
diriger l’épargne des investisseurs privés vers le financement de
la croissance des PMEs européennes. Par ailleurs, après un
démarrage dynamique lors de son lancement au premier trimestre
2023, le succès du nouveau produit en unité de compte lancé en
partenariat avec Société Générale Assurances8 s’est confirmé au
cours du second trimestre. À travers l’ensemble de ses classes
d’actifs, Tikehau Capital a collecté 0,7 md€ auprès d’investisseurs
privés au premier semestre 2023, ce qui représente près de 30% de
la collecte totale réalisée auprès de tiers.
- Le portefeuille d’investissements s’élevait à 3,6 mds€ au 30
juin 2023, avec la poursuite des investissements dans les fonds de
Tikehau Capital, permettant d’accélérer la croissance
future
- Le portefeuille d’investissements de Tikehau Capital se compose
principalement d’investissements dans les stratégies de gestion
d’actifs développées et gérées par le Groupe, pour 2,8 mds€
(soit 78 % du portefeuille total9), générant un fort alignement
d’intérêts avec ses clients-investisseurs.
- 22 % du portefeuille, soit 0,8 md€, est composé
d’investissements dans l’écosystème du Groupe et des
investissements directs, notamment des investissements en private
equity, des co-investissements ou des investissements dans des
fonds tiers, au profil complémentaire aux stratégies opérées par
Tikehau Capital, dont la plupart ont pour objectif de servir la
franchise de gestion d’actifs de Tikehau Capital au niveau
mondial.
- Les variations du portefeuille d’investissements au cours du
semestre reflètent la stratégie d’allocation du capital du Groupe
et servent sa stratégie de croissance :
- 0,5 md€ d’investissements ont été réalisés au premier
semestre 2023, dont 0,4 md€ au sein des stratégies de gestion
d’actifs du Groupe et dans des co-investissements aux côtés de ses
propres stratégies.
- -0,4 md€ de désinvestissements, constitués
notamment de remboursements de capital.
- Des effets de change négatifs qui viennent compenser les
variations positives de juste valeur, reflétant l’appréciation
de la valeur des actifs en portefeuille, principalement portée par
la performance des fonds de Tikehau Capital et des investissements
d’écosystème et directs.
- Tikehau Capital entend continuer à mettre son bilan, facteur
différenciant et accélérateur de croissance, au service du
lancement de nouvelles gammes de fonds et de véhicules, tout en
maintenant sa stratégie d’alignement d’intérêts avec ses
actionnaires et ses clients-investisseurs.
PARTENARIAT AVEC WHISTLER CAPITAL PARTNERS
EN AMÉRIQUE DU NORD
Tikehau Capital se réjouit d’annoncer un partenariat
stratégique avec Whistler Capital Partners, une société de
private equity basée à Nashville, spécialisée dans les acquisitions
d’entreprises en croissance dans le secteur de la santé et des
services technologiques en Amérique du Nord. Cette collaboration
permettra à deux acteurs innovants du private equity de capitaliser
sur le fort potentiel de ces secteurs à forte croissance.
Une des priorités de l’allocation de capital de Tikehau Capital
est d’utiliser son bilan solide pour investir dans des stratégies
gérées par des équipes de grande qualité, dans des secteurs
dynamiques faisant partie de l’écosystème du private equity.
Grâce à ce partenariat avec Whistler Capital Partners, le Groupe
renforce son exposition à l’écosystème du private equity en
Amérique du Nord, en tirant parti d’une équipe expérimentée,
positionnée sur un secteur porté par des tendances structurellement
porteuses.
L’équipe de Whistler Capital Partners, dirigée par Eric
Dobkin (ancien Partner chez Goldman Sachs & Co et ancien
Senior Advisor chez Starr Investment Holdings), Geoff Clark
(ancien Senior Managing Director chez Starr Investment Holdings et
ancien Partner chez Goldman Sachs & Co) et Darshan
Prabhu (ancien Managing Director chez Starr Investment Holdings
et ancien Executive Director chez UBS Securities) présente une
grande expertise dans le rachat d’entreprises de croissance du
secteur de la santé. L’expertise d’investissement de Whistler
Capital Partners est renforcée par une équipe de partenaires
opérationnels qualifiés qui apportent une expertise approfondie en
compétences cliniques, opérationnelles, technologiques, relatives
aux données et à d’autres fonctions essentielles du secteur de la
santé. L’équipe de Whistler Capital Partners jouit d’une expertise
reconnue dans l’identification et le développement d’entreprises
innovantes, l’accélération de leur croissance et la création de
valeur pour toutes leurs parties prenantes. Son vaste réseau et ses
relations étendues dans le secteur aux États-Unis en font un
partenaire de choix pour soutenir la croissance et investir dans de
nouvelles opportunités.
Tikehau Capital et l’équipe de Whistler Capital Partners
partagent déjà une histoire commune, avec plusieurs investissements
réalisés ensemble au cours de la dernière décennie.
REVUE FINANCIÈRE
- Les revenus de l’activité de gestion d’actifs se sont
élevés à 160 m€ au premier semestre 2023, en progression de 11% sur
12 mois
- Les commissions de gestion10 ont atteint 156 m€ au
premier trimestre de l’année, en hausse de 12% par rapport à
l’année précédente, principalement portée par la progression
continue des actifs sous gestion générant des commissions.
- Les encours générant des commissions se sont élevés à 33
mds€ au 30 juin 2023, soit une hausse de 3 mds€ (+9%) sur 12
mois, portés par le rythme soutenu des déploiements des stratégies
de Direct Lending, de CLO et de situations spéciales du Groupe. Au
30 juin 2023, les actifs générant des commissions représentaient
82% des encours de l’activité de gestion d’actifs.
- Le taux moyen de commissionnement s’est maintenu à un
niveau élevé, à 0,97%, reflétant le mix de collecte au cours
des 12 derniers mois.
- Les actifs qui généreront des commissions à l’avenir ont
progressé de 51% au premier semestre 2023 pour atteindre 4,4
mds€. Cette croissance a été portée par la collecte sur les
stratégies facturant des commissions sur le capital déployé (dette
privée, actifs réels et situations spéciales) et la collecte sur
les fonds de private equity non encore activés au 30 juin
2023.
- Les revenus liés à la performance se sont élevés à 4 m€ au
premier semestre 2023. Ils incluent les contributions de
plusieurs véhicules historiques de taille moyenne de private equity
et de dette privée.
- Le résultat opérationnel (EBIT) de l’activité de gestion
d’actifs s’est élevé à 53 m€ au premier semestre 2023.
- Les charges opérationnelles de l’activité de gestion
d’actifs ont atteint 107 m€ au premier semestre, en hausse de 9%
par rapport au premier semestre 2022. Cette croissance reflète les
investissements réalisés par le Groupe pour renforcer ses équipes
de gestion d’actifs et sa plateforme multilocale, ainsi que le
lancement d’initiatives visant à soutenir la croissance future. Les
charges de personnel ont représenté environ 70% du total des
charges opérationnelles et intégraient 9 m€ de charges liées aux
transactions rémunérées par paiements en actions (IFRS 2) au
premier semestre 2023 (contre 6 m€ au premier semestre 2022).
- Les Fee-related earnings (FRE) se sont élevés à 49 m€ au
premier semestre 2023, en hausse de 20% par rapport au premier
semestre 2022. La marge de FRE a atteint 31,3% au premier semestre
2023, par rapport à 29,2% il y a un an. Hors charges liées aux
transactions rémunérées par paiements en actions (IFRS 2), le FRE a
progressé de 23% sur un an et s’est élevé à 57 m€, soit une marge
de 36,8% (contre 33,5% au premier semestre 2022).
- Les commissions liées à la performance et la surperformance
se sont élevées à 4 m€ au premier semestre 2023. Ce montant,
qui est égal aux revenus liés à la performance, reflète ainsi la
conversion intégrale de ces revenus en résultat.
- En conséquence, le résultat opérationnel de l’activité de
gestion d’actifs (EBIT), qui correspond à la somme des FRE et
des commissions liées à la performance et la surperformance, s’est
élevé à 53 m€ au premier semestre 2023. La marge d’EBIT a atteint
33,1% au 30 juin 2023, contre 31,6% il y un an.
- Les revenus du portefeuille du Groupe ont atteint 84 m€ au
premier semestre 2023, sur une base de comparaison élevée
- Le portefeuille d’investissements de Tikehau Capital a
généré 84 m€ de revenus au premier semestre 2023,
principalement grâce aux investissements réalisés par le Groupe
dans ses propres fonds et stratégies, qui ont contribué à hauteur
de 85 m€. Ces revenus continueront de croître à mesure que le bilan
du Groupe investira dans ses propres stratégies et bénéficiera des
rendements associés.
- Les revenus réalisés ont représenté la majeure partie
des revenus du portefeuille du Groupe au premier semestre 2023,
atteignant 82 m€. Les revenus réalisés ont été portés par une
croissance de 4% des dividendes, coupons et distributions,
provenant principalement des stratégies de gestion d’actifs du
Groupe. Les stratégies de dette privée et d’actifs réels ont été
les principaux contributeurs des revenus réalisés au premier
semestre 2023.
- Les revenus non réalisés se sont élevés à 2 m€ au
premier semestre 2023. Ils incluent des contributions positives des
stratégies de private equity de Tikehau Capital, compensées
principalement par des effets de change €/$ et des effets de marché
sur les foncières cotées du Groupe. Pour mémoire, les revenus non
réalisés du premier semestre 2022 avaient bénéficié d’un effet de
change €/$ positif de 56 m€, ainsi que d’une variation positive de
73 m€ de la juste valeur du co-investissement du Groupe dans le
groupe de médias américain Univision.
- Le résultat net, part du Groupe, atteint 72 m€ au premier
semestre 2023
- Les coûts centraux du Groupe pour le premier semestre 2023
se sont élevés à 32 m€, reflétant des recrutements ciblés ainsi
que des investissements liés au développement de la franchise
mondiale de Tikehau Capital.
- Le résultat financier a atteint -18 m€ au premier semestre
2023, contre 9 m€ au premier semestre 2022 qui a bénéficié des
variations positives de la juste valeur de swaps compensant les
intérêts financiers relatifs à la dette financière du Groupe.
- Après prise en compte de 1 m€ de résultat positif provenant
d’éléments non-récurrents et autres éléments, d’une charge d’impôt
de -4 m€ et de 0,4 m€ d’intérêts minoritaires, le résultat net,
part du Groupe pour le premier semestre 2023 s’est élevé à
72 m€.
- Un bilan robuste avec un fort alignement d’intérêts
- Au 30 juin 2023, les fonds propres consolidés part du
Groupe se sont établis à 3,1 mds€ et la trésorerie consolidée a
atteint 0,3 md€, contre 0,5 md€ à fin décembre 2022, reflétant les
investissements effectués au cours de la période. Le Groupe
bénéficie également d’une facilité de crédit renouvelable non
tirée, qui a été portée à 800 m€ en mars 2022, et dont la maturité
a été étendue jusqu’en juillet 2028.
- La dette financière au 30 juin 2023 est restée stable et
s’est élevée à 1,5 md€, avec un ratio de gearing de 48%. La dette
liée à des critères ESG représentait 65% de la dette totale du
groupe au 30 juin 2023. Le Groupe a décidé de procéder au
remboursement anticipé de la totalité des obligations 3%, venant à
échéance le 27 novembre 2023, émises le 27 novembre 2017 restant en
circulation. Le remboursement sera effectif en date du 28 août
202311.
- Au cours du deuxième trimestre 2023, les agences Fitch Ratings
et S&P Global Ratings ont confirmé la notation
financière Investment Grade (BBB-) de Tikehau Capital assortie
d’une perspective stable, confirmant la solidité du profil
financier du Groupe.
POURSUITE DES RÉALISATIONS DANS LE
DÉVELOPPEMENT DURABLE
- Après s’être engagé, en 2021, à soutenir l’objectif de zéro
émission nette d’ici 2050, conformément aux objectifs mondiaux
visant à limiter le réchauffement climatique à 1,5 °C, Tikehau
Capital a finalisé ses objectifs de Net Zero Asset Manager
en mars 2023. Le Groupe s’est engagé à gérer près de 40% de ses
actifs sous gestion conformément à l’objectif mondial de zéro
émission nette. Pour ses actifs immobiliers, le Groupe vise
à améliorer ses performances en termes d’intensité énergétique et
d’émissions de CO2. Concernant ses activités de private equity,
de dette privée et de capital markets strategies, le Groupe a
pour objectif d’accompagner les entreprises vers des engagements de
décarbonation et de piloter la trajectoire de ces engagements. La
proportion des actifs sous gestion à gérer conformément aux
objectifs de Net Zero sera amenée à progresser au fil du temps,
avec le lancement de nouveaux fonds alignés sur ces principes.
- En outre, Tikehau Capital développe activement des véhicules
et stratégies dédiés à l’impact et répondant à des
enjeux structurels majeurs tels que la décarbonation, la nature et
la biodiversité, la cybersécurité et la résilience. Au 30 juin
2023, les encours de la plateforme d’impact de Tikehau Capital
s’élèvent à 3,5 mds€, dont 2,4 mds€ dédiés spécifiquement au climat
et à la biodiversité, afin de mettre en œuvre une transition à
grande échelle. Tikehau Capital est donc en bonne voie pour
atteindre son objectif de dépasser les 5 mds€ d’ici 2025.
- Enfin, en début d’année, Tikehau Capital a été reconnu « 2023
Top-Rated ESG Performer » par Sustainalytics, pour la
deuxième année consécutive, et classe le Groupe 33ème sur un groupe
de 910 entreprises de son secteur, le plaçant ainsi dans le top 4%
des sociétés les plus performantes. Plus récemment, le label «
Towards Sustainability » décerné par le Central Labelling
Agency (CLA) du label ISR belge a été décerné à la stratégie dédiée
à l’agriculture régénératrice lancée en partenariat avec AXA
Climate et Unilever.
RACHATS D’ACTIONS
- Tikehau Capital annonce avoir prolongé jusqu’au 19 octobre 2023
(inclus), jour de l’annonce des résultats du troisième trimestre
2023, le mandat de rachat d’actions signé et annoncé le 19 mars
2020 et prolongé jusqu’au 20 avril 2023 (inclus).
- En date du 27 juillet 2023, 4 974 618 actions ont été rachetées
dans le cadre de ce mandat. Le descriptif du programme de rachat
d’actions (figurant au paragraphe 8.3.4 du Document
d’enregistrement universel de Tikehau Capital, déposé par
l’Autorité des marchés financiers le 21 mars 2023 sous le numéro D.
23-0120) est disponible sur le site internet de la société dans la
rubrique Informations réglementées
(www.tikehaucapital.com/fr/finance/regulatoryinformation).
PERSPECTIVES
- Après un solide premier semestre 2023, Tikehau Capital a déjà
enregistré plusieurs succès au cours du mois de juillet, notamment
:
- Le succès de l’offre préférentielle réalisée par IREIT,
la foncière cotée du Groupe basée à Singapour, qui a levé environ
51 m€ (76 mSGD), dépassant les attentes avec un taux de
souscription de 135%. Les montants levés lors de l’offre
préférentielle serviront principalement à financer l’acquisition
d’un portefeuille de 17 immeubles commerciaux situés en France, qui
sont entièrement loués à B&M Retail, le plus grand commerçant
discount d’Europe. Cette nouvelle transaction permettra à IREIT de
saisir les opportunités de croissance, grâce à un niveau
d’endettement de 33%12.
- Deux cessions fortement créatrices de valeur avec notamment la
cession par le fonds de private equity secondaire de Tikehau
Capital de sa participation dans la société Total
Eren13 à TotalEnergies et la cession partielle par le
fonds de capital-croissance de Tikehau Capital de sa participation
dans la société italienne Ecopol à SK Capital.
- Dans un environnement qui ne s'est pas encore stabilisé,
Tikehau Capital s'appuie sur sa plateforme étendue et sur la
diversification de son offre de produits pour poursuivre sa
dynamique de collecte. Le pipeline de collecte est solide et adapté
aux besoins des clients-investisseurs, avec une forte protection à
la baisse et des stratégies soutenues par des mégatendances à
long-terme. À ce titre, le deuxième semestre 2023 devrait notamment
être marqué par :
- Le lancement du 6ème millésime de la stratégie phare de
Direct Lending de Tikehau Capital, un an après le closing final
de la 5ème génération à 3,3 mds€, porté par une position de leader
et un solide track-record ;
- La commercialisation active du deuxième millésime de la
stratégie de décarbonation du Groupe en private equity, portée
par les solides performances de la première génération qui a
réalisé plusieurs cessions fortement créatrices de valeur ;
- Le lancement du deuxième millésime du fonds de dette privée
secondaire du Groupe, une stratégie innovante et différentiante
qui délivre des rendements élevés.
- Tikehau Capital place l’alignement d’intérêts au cœur de
son modèle opérationnel, notamment en déployant son bilan solide et
liquide en priorité dans ses propres stratégies. Disposer d’un
bilan accélérateur de croissance permettant d’aligner les intérêts
du management, des actionnaires et des clients et de servir la
croissance de son activité de gestion d'actifs est un atout plus
décisif que jamais dans le contexte actuel.
- Le Groupe est convaincu qu’il dispose de l’organisation, de
la culture et des ressources nécessaires pour traverser le
cycle actuel et atteindre ses objectifs à horizon 2026.
AGENDA
19 octobre 2023
Activité du troisième trimestre 2023
(après bourse)
28 février 2024
Résultats annuels 2023 (avant bourse)
23 avril 2024
Activité du premier trimestre 2024 (après
bourse)
6 mai 2024
Assemblée générale annuelle
30 juillet 2024
Résultats semestriels 2024 (après
bourse)
22 octobre 2024
Activité du troisième trimestre 2024
(après bourse)
À PROPOS DE TIKEHAU CAPITAL
Tikehau Capital est un groupe mondial de gestion d’actifs
alternatifs qui gère 41,1 milliards d’euros d’actifs (au 30 juin
2023).
Tikehau Capital a développé un large éventail d’expertises dans
quatre classes d’actifs (dette privée, actifs réels, private
equity, capital markets strategies) ainsi que des stratégies axées
sur les solutions multi-actifs et les situations spéciales.
Dirigé par ses cofondateurs, Tikehau Capital est doté d’un
modèle économique différenciant, d’un bilan solide, d’un accès
privilégié à des opportunités de transactions au niveau mondial et
d’une solide expérience dans l’accompagnement d’entreprises et de
dirigeants de grande qualité.
Profondément ancré dans l’économie réelle, Tikehau Capital
fournit des solutions de financement alternatives sur- mesure et
innovantes aux entreprises qu’elle accompagne, et s’emploie à créer
de la valeur à long terme pour ses investisseurs tout en générant
un impact positif sur la société. S’appuyant sur des fonds propres
importants (3,1 milliards d’euros au 30 juin 2023), le Groupe
investit son capital aux côtés de ses clients-investisseurs au sein
de chacune de ses stratégies.
Contrôlée par son management, aux côtés de partenaires
institutionnels de premier rang, Tikehau Capital est guidé par un
esprit et un ADN entrepreneurial forts, partagés par ses 742
collaborateurs (au 30 juin 2023) répartis dans ses 15 bureaux en
Europe, en Asie et en Amérique du Nord.
Tikehau Capital est cotée sur le marché réglementé d’Euronext à
Paris, Compartiment A (code ISIN : FR0013230612 ; Ticker : TKO.FP).
Pour en savoir plus, visitez le site : www.tikehaucapital.com.
AVERTISSEMENT :
Ce document ne constitue pas une offre de vente de titres ni des
services de conseil en investissement. Ce document contient
uniquement des informations générales et n’est pas destiné à
représenter des conseils en investissement généraux ou spécifiques.
Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable
des résultats futurs et les objectifs ne sont pas garantis.
Certaines déclarations et données prévisionnelles sont basées
sur les prévisions actuelles, les conditions actuelles de marché et
la situation économique actuelle, les estimations, projections, et
les opinions de Tikehau Capital et/ou de ses sociétés affiliées. En
raison de divers risques et incertitudes, les résultats réels
peuvent différer considérablement de ceux reflétés ou envisagés
dans ces déclarations prospectives ou dans n’importe laquelle des
études de cas ou prévisions. Toutes les références aux activités de
conseil de Tikehau Capital aux États-Unis ou à l’égard de
ressortissants américains concernent Tikehau Capital North
America.
ANNEXES
Actifs sous gestion
Encours au 30/06/2023
Évol. sur 12 mois
Évol. sur le trimestre
en m€
Montant (m€)
Poids (%)
en %
en m€
en %
en m€
Dette privée
16 205
39%
+21%
+2 792
+6%
+942
Actifs réels
13 985
34%
+6%
+763
(0%)
(57)
Capital markets strategies
4 323
11%
(5%)
(212)
+1%
+37
Private equity
5 993
15%
+34%
+1 532
+14%
+715
Gestion d’actifs
40 506
99%
+14%
+4 875
+4%
+1 637
Activité d’investissement
555
1%
(52%)
(591)
(35%)
(305)
Total actifs sous gestion
41 062
100%
+12%
+4 285
+3%
+1 332
Évolution sur 12 mois en m€
Encours au 30/06/2022
Collecte nette
Distrib.
Effets de marché
Effets de périm.
Encours au 30/06/2023
Dette privée
13 412
+3 593
(931)
130
-
16 205
Actifs réels
13 223
+1 633
(476)
(392)
-
13 985
Capital markets strategies
4 535
(286)
(6)
111
(32)
4 323
Private equity
4 461
+1 534
(354)
353
-
5 993
Total gestion d’actifs
35 631
6 473
(1 767)
+202
(32)
40 506
Évolution sur 6 mois en m€
Encours au 31/12/2022
Collecte nette
Distrib.
Effets de marché
Effets de périm.
Encours au 30/06/2023
Dette privée
14 793
+1 758
(465)
+119
-
16 205
Actifs réels
13 739
+698
(241)
(211)
-
13 985
Capital markets strategies
4 146
+108
(6)
+106
(32)
4 323
Private equity
5 162
+722
(150)
+258
-
5 993
Total gestion d’actifs
37 841
+3 287
(862)
+272
(32)
40 506
Encours au 30/06/2023
Évol. sur 12 mois
en m€
en %
en m€
Actifs générant des commissions
33 334
+9%
+2 846
Actifs qui généreront des commissions à
l’avenir
4 438
+51%
+1 500
Actifs ne générant pas de commissions
2 734
+24%
+529
Total gestion d’actifs
40 506
+14%
+4 875
Actifs sous gestion générant des
commissions
en m€
30/06/2021
30/06/2022
30/06/2023
Dette privée
7 485
11 763
13 396
Actifs réels
9 258
10 721
11 660
Capital markets strategies
4 679
4 452
4 299
Private equity
2 990
3 552
3 979
Actifs générant des commissions
24 411
30 488
33 334
Taux de commissionnement moyen pondéré
(12 mois)
En points de base
30/06/2021
30/06/2022
30/06/2023
Dette privée
85
89
86
Actifs réels
105
116
107
Capital markets strategies
56
50
50
Private Equity
>150
>150
>150
Commissions de gestion14
104
103
97
Commissions liées à la performance
3
8
3
Taux de commissionnement moyen pondéré
total15
107
111
100
Répartition des revenus du
portefeuille
en m€
30/06/2022
30/06/2023
Fonds Tikehau Capital
116,9
84,8
SPAC
1,5
(3,1)
Co-invest. réalisés aux côtés des fonds
Tikehau Capital
13,2
2,8
Stratégies Tikehau Capital
131,7
84,5
Investissements d’écosystème
126,1
2,4
Autres investissements directs
16,9
(2,9)
Investissements directs et
d’écosystème
143,0
(0,4)
783,2
Revenus totaux du portefeuille
274,7
84,1
en m€
30/06/2022
30/06/2023
Dividendes, coupons et distributions
78,7
82,2
Variation de juste valeur (réalisée)
(0,3)
0,0
Revenus réalisés du
portefeuille
78,4
82,2
Revenus non-réalisés du
portefeuille
196,2
1,9
Revenus totaux du portefeuille
274,7
84,1
Compte de résultat consolidé
simplifié
Publié
en m€
S1 2022
S1 2023
Commissions de gestion et autres
revenus
139,3
156,1
Charges opérationnelles
(98,6)
(107,3)
Fee-related earnings (FRE)
40,7
48,9
Marge de FRE
29,2 %
31,3 %
Performance-related earnings (PRE)
réalisées
4,8
4,3
Résultat opérationnel de l’activité de
gestion d’actifs
45,5
53,1
Marge opérationnelle de l’activité de
gestion d’actifs
31,6 %
33,1 %
Revenus du portefeuille du
Groupe16
274,7
84,1
dont revenus du portefeuille réalisés
78,4
82,2
dont revenus du portefeuille non
réalisés
196,4
1,9
Coûts centraux Groupe
(30,0)
(32,4)
Intérêts financiers
8,9
(17,8)
Éléments non récurrents et autres17
20,5
1,2
Impôts
(42,4)
(16,6)
Intérêts minoritaires
(0,0)
0,4
Résultat net, part du Groupe
277,3
72,0
FRE (hors charges liées aux transactions
rémunérées par paiements en actions (IFRS 2)
46,6
57,4
Marge de FRE (hors charges liées aux
transactions rémunérées par paiements en actions (IFRS 2)
33,5%
36,8%
Bilan consolidé
simplifié
Publié
en m€
31/12/2022
30/06/2023
Portefeuille d’investissements
3 526
3 604
Trésorerie et équivalents de
trésorerie
522
340
Autres actifs courants et non courants
844
866
Total actifs
4 893
4 810
Capitaux propres, part du Groupe
3 144
3 087
Intérêts minoritaires
7
6
Dettes financières
1 472
1 471
Autres passifs courants et
non-courants
270
246
Total passifs
4 893
4 810
Gearing18
47 %
48 %
Lignes de crédit non tirées
800
800
1 Les chiffres proposés ont été arrondis à des fins de
présentation, ce qui pourrait, dans certains cas, engendrer des
écarts d’arrondis. Les procédures d’audit ont été effectuées, le
rapport d’audit relatif à l’examen limité des commissaires aux
comptes des comptes consolidés semestriels au 30 juin 2023 est en
cours d’émission. 2 Fee-Related Earnings ou FRE : commissions de
gestion et autres commissions moins les coûts opérationnels de
l’activité de gestion d’actifs. 3 Les procédures d’audit ont été
effectuées, le rapport d’audit relatif à l’examen limité des
commissaires aux comptes des comptes consolidés semestriels au 30
juin 2023 est en cours d’émission. 4 Montants disponibles à
l’investissement au niveau des fonds gérés par le Groupe. 5 Voir
communiqué de presse en date du 6 juillet 2023. 6 Taille globale de
la stratégie incluant les véhicules de co-investissement. 7
Collecte provenant d’investisseurs tiers, hors fonds Sofidy. 8 Voir
communiqué de presse en date du 7 février 2023. 9 Inclut les
investissements dans des fonds gérés par Tikehau Capital, les
co-investissements effectués aux côtés des stratégies de gestion
d’actifs de Tikehau Capital et le sponsoring des SPACs. 10 Inclut
les commissions de gestion, de souscription, d’arrangement et
autres revenus relatifs à l’activité de gestion d’actifs du Groupe,
nets des commissions de distribution. 11 Voir communiqué de presse
en date du 17 juillet 2023. 12 Niveau d’endettement après
réalisation de l’acquisition. 13 Voir communiqué de presse en date
du 25 juillet 2023. 14 Correspondant aux commissions de gestion, de
souscription et d’arrangement. 15 Les taux de commissionnement sont
calculés sur la base de la moyenne sur 12 mois des actifs générant
des commissions. 16 Les revenus du portefeuille du Groupe incluent
84 m€ (132 m€ au S1 2022) de revenus générés par les stratégies de
gestion d’actifs de Tikehau Capital et de (1) m€ (143 m€ au S1
2022) de revenus générés par les investissements directs et
d’écosystème. 17 Inclut le résultat net des sociétés mises en
équivalence, le résultat du portefeuille d’instruments dérivés et
les éléments non récurrents. 18 Gearing = Total des dettes
financières / Capitaux propres, part du Groupe.
Consultez la
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Tikehau Capital : Valérie Sueur – +33 1 40 06 39 30 Image 7 :
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– +33 1 53 70 65 35 press@tikehaucapital.com
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investisseurs
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shareholders@tikehaucapital.com
Taseko Mines (TSX:TKO)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2024 até Mai 2024
Taseko Mines (TSX:TKO)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mai 2023 até Mai 2024