Fitch afirma ratings da Liq em ‘RD (bra)’
07 Junho 2019 - 1:08PM
ADVFN News
A Fitch Ratings afirmou nesta quinta, 6, o
rating Nacional de Longo Prazo ‘RD (bra)’ da Liq
Participações (BOV:LIQO3) e de suas emissões de
debêntures.
O rating reflete os múltiplos waivers temporários obtidos pela
empresa para postergar o pagamento dos juros de sua primeira,
terceira e quinta emissões de debêntures, bem como o não pagamento
dos juros da sua segunda emissão de debêntures, devido a sua fraca
liquidez e a sua incapacidade de refinanciar ou servir sua dívida
por intermédio de sua geração de operacional de caixa.
“Até a publicação deste comunicado, a Liq não havia sido bem
sucedida no esforço de reestruturação de sua dívida, que, na
opinião da Fitch, se ocorrer, deve resultar em alteração material
das atuais condições dos credores da empresa”, afirmou a Fitch.
Pelos critérios da agência, uma reestruturação representaria uma
troca de dívida em situação crítica (Distressed Debt Exchange –
DDE), sendo que sua desaprovação pelos debenturistas provavelmente
resultará em um evento de inadimplência da Liq.
A empresa passou pelo mesmo processo de reestruturação de dívida
outras duas vezes, a primeira em dezembro de 2015 e a segunda em
julho de 2017.
Segundo a agência, o perfil de crédito da Liq continua muito
pressionado por sua fraca geração operacional de caixa. “Os
negócios da companhia têm apresentado redução relevante em uma
atividade na qual a escala é importante. Negativamente, a Liq
apresenta forte concentração de sua receita junto à Oi (OIBR3) –
que permanece com grandes desafios operacionais -, elevada
alavancagem financeira e restrita flexibilidade financeira”,
destacou a Fitch.
Ainda de acordo a agência, o perfil de crédito da Liq também
considera a dificuldade da companhia em diversificar sua base de
clientes, o ambiente competitivo do setor e sua exposição ao
crescimento de despesas com pessoal, no caso de aumentos salariais
que não sejam integralmente repassados aos contratos, ou caso haja
indenizações substanciais decorrentes da redução do quadro de
funcionários.