Klabin informa que conselheiros independentes aprovaram acordo entre BNDESPar e Sogemar
26 Outubro 2020 - 10:35AM
ADVFN News
A Klabin (BOV:KLBN11) informa que os conselheiros independentes
aprovaram, no último dia 23, a alteração dos termos da potencial
incorporação da Sogemar pela companhia que haviam sido aprovados
pelo conselho de administração em reunião de 15 de setembro de
2020.
Em fato relevante, a Klabin diz que a mudança visa ajustar o
número de ações da companhia a serem atribuídas aos sócios de
Sogemar caso a incorporação seja efetivada, que passa a ser de
69.394.696 novas ações ordinárias, nos termos aceitos pela Sogemar
em acordo com a BNDES Participação, acionista da Klabin.
Com isso, o valor para incorporação será de 274 milhões de
reais. A proposta anterior era de emissão de 92.902.188 ações.
Após tal aprovação na última sexta-feira, o conselho de
administração, pelos conselheiros independentes que não detêm
participação societária direta ou indireta em Sogemar, determinou
que a diretoria convoque nova Assembleia-Geral Extraordinária para
deliberar sobre a incorporação.
O acordo diz respeito ao valor demandado pela Sogemar, que é de
membros da família Klabin, pelo uso da marca Klabin e
derivadas.
VISÃO DE MERCADO
BTG Pactual
A BTG Pactual continua vendo a Klabin como a Soma das Partes.
Nos últimos anos, a empresa foi prejudicada por seu investimento no
Puma II, com alto investimento de crescimento e investidores
atribuindo pouco (ou negativo) valor ao projeto. A recente alta fez
com que as ações começassem a precificar em crescimento, mas ainda
vemos valor oculto no Puma I e II. Continuamos gostando do modelo
de negócios (principalmente flexibilidade, exposição ao USD e
defensividade), pois vemos sinergias relevantes entre as operações
e acreditamos que a empresa deve continuar a entregar sua história
de crescimento pela frente. Reiteramos nossa Compra, pois ainda
vemos potencial de valorização com base no DCF, apesar dos
múltiplos esticados de curto prazo (negociando a 8,7x EV/EBITDA
21).
Guide Investimentos
Para Luis Sales, o Impacto é Positivo. Os resultados da Klabin
vieram em linha com o consenso do mercado. Destacamos uma melhora
dos volumes, mas ainda com uma leve queda das margens. Ainda, um
aumento nos custos, contrabalanceado por grande aumento na receita,
devido a continua desvalorização do câmbio, que beneficia as
exportações da Klabin e as vendas de celulose, cuja receita é 100%
atrelada ao dólar, inclusive no mercado doméstico. O reajuste de
preços realizado no mercado doméstico para as linhas de papéis e
embalagens também contribuiu para esse crescimento na comparação
anual, ainda que não tenha sido concluído.
Morgan Stanley
De acordo com os analistas, o resultado foi forte com um Ebtida
acima do esperado.
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