A Irani divulgou lucro líquido de R$ 92,761 milhões em
2020, alta de 250,6% frente os R$ 26,456 milhões de lucro em
2019.
Os resultados da
Irani (BOV:RANI3) referentes suas operações do
quarto trimestre de 2020 foram divulgados no dia 26/02/2021.
Confira o Press Release completo!
⇒ Confira a agenda completa da divulgação dos
resultados do 4T20 e referente ao ano de 2020. Confira a
cobertura completa de
todos os balanços referente ao ano de 2020 das empresas
negociadas na B3.
Segundo a companhia, os resultados são frutos da melhor
performance dos segmentos de embalagem de papelão ondulado e papel
para embalagem no mercado interno.
“Os principais impactos no lucro líquido deste ano foram
relacionados ao crescimento da receita líquida de vendas e ao
crescimento percentual da margem bruta. O resultado de 2020 também
foi impactado positivamente pelo reconhecimento de créditos de PIS
e COFINS em função de trânsito em julgado de decisão favorável à
Companhia no montante de R$ 17,614 milhões”, destacou a companhia
no release de resultados.
A receita líquida em 2020 teve crescimento de 14,6% em 2020
em relação a 2019 e atingiu R$ 1,029 bilhão, principalmente em
função da melhor performance do segmento Embalagem de Papelão
Ondulado no mercado interno.
O Ebitda ajustado em 2020 foi de R$ 226 milhões, com redução de
1,0% em comparação ao ano anterior e com margem de 21,9%, 3,5
pontos percentuais inferior a 2019. O ebtida de 2019 contém
uma venda extraordinária de florestas, realizada no 4º trimestre,
no valor de R$ 39 milhões, afetando a base de comparação.
“Enquanto o PIB do Brasil caiu de forma relevante, a Associação
Brasileira de Papelão Ondulado (ABPO) informou que a expedição de
papelão ondulado cresceu 5,5% em 2020 na comparação com 2019, para
3,8 bilhões de toneladas, graças ao maior uso de embalagens para o
setor alimentício, comércio eletrônico e exportações, que criou um
ambiente para o setor completamente diferente da economia em
geral”, afirmou a empresa no comunicado.
4T20
O lucro líquido da Celulose Irani foi de R$ 33,917 milhões no
quarto trimestre, uma alta de 139,6% na comparação com igual
período de 2019 e alta de 32,7% frente os R$ 25,558 milhões
registrados no terceiro trimestre.
A receita líquida no quarto trimestre registrou aumento de
24,9%, a R$ 290,935 milhões, quando comparada a igual período de
2019 e de 11,3% em relação ao terceiro trimestre do ano
passado.
No 4º trimestre de 2020, o EBITDA Ajustado totalizou R$ 62,4
milhões com margem de 21,5% – 22,6% inferior ao apurado em igual
período de 2019, que foi de R$ 81 milhões (impactado pela venda de
floresta, como mencionado) com margem de 34,6%; e 12,2% superior
quando comparado ao 3º trimestre de 2020, que foi de R$ 56 milhões
com margem de 21,3%.
Teleconferência
A Irani Papel e Embalagem negocia com o BNDES o financiamento de
seu projeto de expansão, que foi batizado de Plataforma Gaia, no
valor de R$ 743 milhões.
Segundo o diretor de administração, finanças e relações com
investidores da empresa, Odivan Cargnin, o objetivo com o
financiamento do BNDES é, além de colocar o projeto em ação,
realavancar a companhia, observando o limite de até 2,5 vezes
previsto na política financeira.
Preços reajustados
O presidente da companhia, Sergio Ribas, disse na
teleconferência que
os preços de papéis e embalagens de
papelão ondulado produzidos pela Irani
foram reajustados no quarto trimestre de 2020,
principalmente por causa da pressão proveniente do aumento dos
custos com aparas, e esses repasses continuam a ocorrer ao
longo do primeiro trimestre.
“2021 tem se mostrado um ano bastante interessante do ponto de
vista de resultados, mas com desafios por causa do recrudescimento
da pandemia, especialmente em Santa Catarina [onde a Irani tem
operação]”, comentou o executivo. “O primeiro trimestre também vai
se mostrando bastante interessante e os mercados seguem bastante
aquecidos, especialmente os de papéis e embalagens”, acrescentou,
em webinar com analistas e investidores.
Principal motor dos aumentos de custo e preços na indústria
nacional de embalagens, os preços de aparas subiram 71,8%,
para R$ 993 por tonelada. “Registramos demanda muito forte e houve
repasse em linha com os aumento de custos”, comentou.
De acordo com Ribas, as fábricas de embalagens e papel da Irani
seguem tomadas e os aumentos de preço de 2020 terão impacto
positivo no primeiro trimestre, na esteira do efeito de
carregamento. Novos reajustes foram anunciados, uma vez que os
custos seguem pressionados, mas os preços de aparas não têm subido
no mesmo ritmo visto no ano passado.
VISÃO DO MERCADO
Credit Suisse
O Credit Suisse afirmou que os resultados da Irani Papel e
Embalagem, divulgados nesta manhã, vieram em linha com o esperado
pelo banco, com um aumento significativo nos preços das caixas de
papelão ondulado (18%), que compensou os preços mais altos da
matéria prima.
O banco apontou que em uma base consolidada, os volumes ficaram
relativamente estáveis na comparação trimestral, o que indica que a
empresa deve estar próxima de sua capacidade total, e os preços
mais altos impulsionaram a expansão do Ebitda (lucro antes de
juros, impostos, depreciações e amortizações) no trimestre.
“Estimamos que a empresa gerou um caixa de R$ 36 milhões no
trimestre (cerca 9% de rendimento anualizado), e como resultado a
dívida líquida caiu para R$ 242 milhões (ante R$ 263 milhões no
terceiro trimestre) e a alavancagem ficou estável em 1,1 vez a
relação dívida líquida pelo Ebitda”, diz o relatório.
“A Irani também possui um portfólio abrangente de projetos que
pretende desenvolver nos próximos anos com foco em oportunidades de
crescimento e redução de custos. Acreditamos que os projetos são
agregadores de valor e não precificados (somando até R$ 3,5 por
ação no valor presente líquido) e esperamos que eles levem a uma
expansão da margem Ebitda de 8% até 2025 (de 22% em 2020 para 30%)
e levem o Ebitda a aumentar em 73 % nesse mesmo período”, diz.
O Credit manteve a recomendação de compra da companhia e o
preço-alvo em R$ 7,20, por ver a Irani como uma ação defensiva e
com alta previsibilidade de lucros, uma vez que cerca de 80% ne
seus volumes são enviados para clientes em setores que estão mais
isolados dos ciclos de negócios, enquanto os preços dos produtos da
Irani se movem em linha com a inflação.
XP Investimentos
“A Irani reportou resultado operacional um pouco mais forte do
que o esperado no quatro trimestre”, afirmam Yuri Pereira e Thales
do Carmo, que assinam o relatório da gestora. A dupla acrescenta
que o ebitda de R$ 62,5 milhões, por exemplo, ficou 2% acima de sua
estimativa.
“O principal motivo para o resultado acima do nosso foi o preço
realizado mais forte compensando parcialmente a alta no preço das
aparas”, explicam os analistas. As aparas de papelão reciclado são
a principal matéria prima da Irani, e seu preço subiu 72% entre o
quarto trimestre de 2019 e o mesmo período de 2020, alcançando R$
993 por tonelada.
Segundo a XP, o isolamento social reduziu a oferta de papelão
reciclado, ao mesmo tempo em que elevou a demanda, causando o
aumento dos preços.
A tendência, agora, é que a Irani atravesse um período mais
favorável. “Acreditamos que a empresa deva ter uma expansão de
margem em 2021, uma vez que será capaz de aumentar os preços ao
cliente final”, observa a XP.
A dupla acrescenta que, “em um cenário de recuperação econômica,
normalização da cadeia de produção deve resultar em preços mais
baixos de aparas e, consequentemente, melhores resultados da Irani
nos próximos períodos.”
O último ponto é que as ações da empresa estão baratas, quando
comparadas com a de suas concorrentes. Nas contas da XP, o papel é
negociado por um múltiplo de 5,9 vezes o Valor da Empresa/ Ebitda
projetado para 2021. A gestora lembra que, na média, as rivais são
negociadas por 8 vezes VE/Ebitda.
XP Investimentos mantém recomendação de compra para os
papéis, com preço-alvo de R$ 8,50 por ação.
Pensando em investir na Irani?
A Irani é uma principais indústrias nacionais dos segmentos de
papel para embalagem e embalagem de papelão ondulado, tendo
presença em 4 estados brasileiros. A empresa possui R$ 1,53 bilhão
de valor de mercado. Confira a Análise completa da empresa com informações
exclusivas.
Governança Corporativa
As ações da Irani são negociadas no Novo Mercado. A empresa
realizou IPO no dia 24 de março de 1998.
Composição Acionária
Acionistas |
Quant. |
% |
Quant. |
% |
Irani Participações S.A. |
98.723.887 |
38,46 |
98.723.887 |
38,46 |
Companhia Habitasul de Participações |
21.077.100 |
8,21 |
21.077.100 |
8,21 |
Habitasul Desenvolvimentos Imobiliários S.A. |
27.679.760 |
10,78 |
27.679.760 |
10,78 |
Ações em tesouraria |
2.376.116 |
0,93 |
2.376.116 |
0,93 |
Outros |
106.863.372 |
41,62 |
106.863.372 |
41,62 |
Total |
256.720.235 |
100,00 |
256.720.235 |
100,00 |
Desempenho da empresa na B3
No último ano, as ações da
Irani oscilaram entre a mínima de R$ 2,50 e a máxima
de R$ 6,73. No último pregão antes da divulgação do resultado
do 4T20, a empresa fechou em queda de 2,78%, negociada a R$
6,30.
Confira o histórico da Irani (RANI3)
Período |
Abertura |
Máxima |
Mínima |
Preço Médio |
Vol Médio |
Variação |
Variação % |
1 Semana |
6,28 |
6,73 |
5,73 |
6,35 |
3.397.740 |
-0,32 |
-5,1% |
1 Mês |
5,77 |
6,73 |
5,54 |
6,20 |
2.883.367 |
0,19 |
3,29% |
3 Meses |
5,02 |
6,73 |
5,00 |
5,82 |
2.490.919 |
0,94 |
18,73% |
6 Meses |
4,69 |
6,73 |
4,07 |
5,25 |
2.408.447 |
1,27 |
27,08% |
1 Ano |
4,80 |
6,73 |
2,50 |
5,01 |
1.578.095 |
1,16 |
24,17% |
3 Anos |
2,10 |
8,37 |
1,86 |
4,99 |
602.294 |
3,86 |
183,81% |
5 Anos |
2,39 |
8,37 |
1,86 |
4,98 |
413.272 |
3,57 |
149,37% |
* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney,
Estadão, Reuters
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