XP confirma crescimento inorgânico da Rede D’or após aquisição e recomenda compra
12 Abril 2021 - 3:27PM
ADVFN News
A Rede D’Or (BOV:RDOR3) anunciou a assinatura de um
memorando de entendimentos vinculante para aquisição de 51% do
Hospital Nossa Senhora das Neves, que tem como
subsidiárias: Clim Hospital Geral, Luppa Laboratórios,
Unigastro e Neves Medicina Diagnóstico.
HNSN e Clim possuem 235 leitos em João Pessoa (PA).
A receita e o EBITDA esperados para os próximos 12 meses após
o fechamento da aquisição serão de R$ 320 milhões e R$ 70 milhões
respectivamente, portanto, com um alto nível de margem em 22%.
O valor da empresa da HNSN é de R$ 550 milhões, o que implica em
uma avaliação EV/Leito de R$ 2,3 milhões (em comparação com ~R$ 3,5
milhões que consideramos em nosso modelo para aquisições), ou um
EV/EBITDA implícito de 7,9x (em comparação com o EV/EBITDA21e atual
de RDOR3 de 24,6x).
A Rede D’Or ainda pode adicionar até 400 novos leitos com uma
expansão brownfield na área.
A transação está pendente de aprovação do CADE (Órgão
Antitruste), bem como do processo de diligência e assinatura de
documentos definitivos.
Em nossa opinião, a notícia é positiva, pois confirma um dos
pilares da nossa tese de investimento para a empresa – o
crescimento inorgânico. Reiteramos nossa recomendação de
Compra e preço alvo de R$ 85,00.
A Rede D’or pretende divulgar os resultados
do 1T21 no dia 17 de maio.
Rede de hospitais apresenta primeiro resultado após o IPO com
queda de 61,4% no lucro líquido anual
No ano de 2020, a rede de hospitais Rede D’or
reportou lucro de R$ 459,4 milhões, desempenho 61,4% inferior
ao de 2019.
Em 2020, porém, o Ebtida ajustado registrou queda de 28,8%
ante 2019, para R$ 2,481 bilhão.
Em 2020, a receita cresceu 5,3%, para R$ 14,029 bilhões.
Em 2020, a Rede D’Or investiu a soma recorde de R$ 3,8 bilhões,
sendo que R$ 2,4 bilhões foram direcionados para aquisições, e o
restante investido principalmente no desenvolvimento de novos
hospitais, expansões de ativos existentes, e renovações.
Entre os destaques do ano a empresa aponta a inauguração do
Hospital Glória D’Or, no Rio de Janeiro, e aquisição de sete
hospitais em diferentes regiões.
“A Companhia iniciou o ano com quatro aquisições de hospitais
anunciadas no fim de 2020 aguardando a conclusão formal, e mais de
30 projetos em diferentes estágios de desenvolvimento”, acrescenta
a companhia. A Rede D’Or encerrou 2020 com uma posição de caixa e
equivalentes de R$ 15,727 bilhões.
Rede DOr Sao Luiz ON (BOV:RDOR3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Abr 2024
Rede DOr Sao Luiz ON (BOV:RDOR3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2023 até Abr 2024