Petrobras: analistas estão começando a questionar se mercado foi muito pessimista em relação à estatal
07 Junho 2023 - 2:58PM
ADVFN News
Com as ações preferenciais da Petrobras subindo mais de 30%
neste ano, alguns analistas estão começando a questionar se o
mercado foi muito pessimista em relação à estatal durante o governo
do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT). Desde a campanha
eleitoral do ano passado, vários bancos recomendaram cautela ou até
mesmo a venda de ações da empresa devido a preocupações
políticas.
Até o momento, os temores de que a Petrobras (BOV:PETR3)
(BOV:PETR4) promovesse uma mudança radical na política de preços
dos combustíveis não se concretizaram. Além disso, o mercado de
petróleo está sinalizando uma maior estabilidade, o que, juntamente
com a valorização do real, pode ajudar a reduzir as pressões do
governo sobre a empresa, destacou o analista sênior do TC Matrix,
Arlindo Souza.
Segundo Souza, “não dá para simplesmente ignorar” a situação.
Embora os analistas do mercado estejam sendo conservadores em sua
maioria, ele acredita que o pessimismo está exagerado e enxerga uma
oportunidade nisso.
A TC Matrix alterou sua recomendação para os papéis da Petrobras
de “neutra” para “compra”, citando as perspectivas de forte geração
de caixa e a expectativa de pouca probabilidade de uma mudança
abrupta na precificação dos combustíveis. Isso se baseia nas
declarações do CEO da estatal, Jean Paul Prates, que garantiu que a
Petrobras não abandonará completamente a correlação com o mercado
internacional de petróleo.
Por sua vez, a equipe do BB Investimentos continua recomendando
a “compra” das ações da Petrobras, argumentando que elas estão com
desconto em comparação com as concorrentes. O relatório assinado
pelo analista Daniel Cobucci afirma que as ações preferenciais da
Petrobras subiram mais de 32% neste ano e 49% nos últimos 12 meses.
No entanto, o múltiplo dado pela relação entre o valor da companhia
(EV) e o EBITDA está em 2,7 vezes para 2023, enquanto a relação
entre o preço das ações e o lucro está em 3,4 vezes, “50% menor que
a média dos pares”, destaca o BB-BI.
O BB-BI também menciona que o desconto reflete a percepção de
riscos, como uma recessão global que poderia reduzir os preços das
commodities, além de mudanças nas políticas de investimentos, com
um possível aumento desproporcional em projetos com retornos mais
baixos. O relatório ressalta também as preocupações com os preços
dos combustíveis.
O BB-BI já considera em sua análise a redução na distribuição de
dividendos para 50% do lucro líquido. O preço-alvo estabelecido
pelo banco para as ações é de R$ 36,00.
Embora o BTG Pactual mantenha uma perspectiva “neutra” para a
Petrobras, aguardando definições sobre os dividendos, sua equipe
destacou em um relatório no mês passado um “melhor sentimento” em
relação à estatal no mercado após a divulgação da política de
preços. Os analistas liderados por Pedro Soares escreveram que uma
nova estratégia que preserva os princípios de mercado reduz a
percepção de risco e contribui para a visão de que um cenário de
downsizing significativo para a Petrobras parece improvável.
No lado mais pessimista, o UBS-BB manteve sua recomendação de
“venda” para as ações da Petrobras em um relatório no mês passado,
citando riscos associados a notícias sobre uma possível aquisição
da Braskem ou da Vibra pela estatal. O banco estabeleceu um
preço-alvo de R$ 20,00 por ação.
A Genial Investimentos também sugeriu a “venda” das ações da
Petrobras em março, mencionando riscos políticos e os anúncios da
estatal sobre investimentos em novos segmentos, como energia eólica
offshore e hidrogênio verde, que podem ter retornos menores.
No entanto, de acordo com Souza, do TC Matrix, a incursão da
Petrobras em negócios relacionados à transição energética segue o
caminho de outras empresas do setor e levará algum tempo para ter
impactos práticos em seu balanço.
“O valor atual das ações é bastante resiliente. A menos que
ocorra um desastre… Se tudo permanecer estável até o final do ano,
há chances de que a Petrobras apresente um desempenho superior até
mesmo à PRIO”, afirmou o analista, fazendo referência à maior
petroleira independente do país, que é a preferida pela maioria dos
analistas de mercado no setor de petróleo e gás.
PETROBRAS PN (BOV:PETR4)
Gráfico Histórico do Ativo
De Set 2024 até Out 2024
PETROBRAS PN (BOV:PETR4)
Gráfico Histórico do Ativo
De Out 2023 até Out 2024