Itaú BBA considera que potencial federalização da Cemig e Copasa seria muito negativa
22 Novembro 2023 - 9:47AM
ADVFN News
O Itaú BBA considera que uma potencial federalização da Cemig e
Copasa como muito negativa, pois provavelmente resultaria em uma
mudança na equipe de gestão e nos planos estratégicos dessas
empresas.
Segundo reportagem Folha de S.Paulo, o presidente do Senado,
Rodrigo Pacheco (PSD-MG), e Alexandre Silveira, ministro de Minas e
Energia, estariam articulando um plano para federalizar a Cemig,
Copasa e Codemig em troca da redução da dívida federal do estado de
Minas Gerais, que já beira os R$ 160 bilhões.
Para o banco, Cemig (BOV:CMIG3) (BOV:CMIG4) e Copasa (BOV:CSMG3)
contam com uma equipe de gestão muito competente que conseguiu
implementar mudanças para melhorar a eficiência das empresas,
apesar das restrições de serem empresas estatais.
“No caso da Cemig, a empresa também vendeu ativos não essenciais
e tem sido muito responsável em termos de alocação de capital”,
comenta BBA.
Analistas comentam que os investidores não devem entrar em
pânico com essa notícia, tendo em vista o desafiador caminho para
um federalização. No entanto, não recomenda compra das ações da
Cemig na fraqueza atual, pois pode haver mais notícias políticas
negativas nas próximas semanas.
Além disso, BBA avalia que a ação, negociando agora com uma taxa
interna de retorno (TIR) implícita de 11,1%, está razoavelmente
precificada.
O relatório cita que, embora o Supremo Tribunal Federal (STF)
tenha concedido uma liminar suspendendo o pagamento do serviço da
dívida até 20 de dezembro, há uma boa chance de que esse período de
carência seja prorrogado. Em situações anteriores, o STF costumava
atender aos pedidos dos governos estaduais para suspender os
pagamentos de dívidas ao governo federal com base no argumento de
que existem restrições constitucionais para cortar gastos em
determinadas áreas, como educação e saúde.
Nesse contexto, acredita-se que a proposta de federalização
esteja mais relacionada ao contexto político do que ao potencial
vencimento da liminar do Supremo Tribunal.
“No entanto, essa liminar permitiu que o governo estadual
cumprisse suas obrigações, como o pagamento de salários aos seus
funcionários públicos”, diz relatório. “Sem a liminar, o serviço
anual da dívida teria aumentado de R$ 4,4 bilhões para R$ 18,4
bilhões, colocando uma enorme pressão no fluxo de caixa do governo
estadual.”
Cabe ressaltar que, na segunda-feira, CMIG4 chegou a cair 4% e
fechou caindo quase 3%. “Vemos a potencial federalização como muito
negativa, mas achamos que o processo é muito desafiador. Achamos
justo que a ação da Cemig tenha caído, dado que o risco é baixo,
mas existente”, reforça.
informações Infomoney
CEMIG ON (BOV:CMIG3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2024 até Mai 2024
CEMIG ON (BOV:CMIG3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mai 2023 até Mai 2024