Cogna: analistas destacam guidance, boas perspectivas para 2024 e compromisso com geração de caixa e desalavancagem
08 Dezembro 2023 - 2:46PM
ADVFN News
A Cogna realizou seu Investor Day na quinta-feira (7) e
apresentou novo guidance (previsão) de lucro antes de juros,
impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês).
Dentre os destaques para analistas, além da revisão de guidance,
estão as boas perspectivas para 2024 e o compromisso com a geração
de caixa e desalavancagem.
As ações da companhia caem 2,12% na tarde desta sexta-feira, por
volta das 14h15, cotadas a R$ 3,23.
Em análise sobre o evento, o research da XP destacou que as
empresas do setor deverão manter o ambiente competitivo mais
positivo, como visto em 2023.
“O evento nos deu uma melhor visão sobre o caminho que a empresa
está seguindo e, apesar de ver isso de forma positiva, a ação ainda
é negociada ao maior múltiplo entre o valor da empresa (EV) sobre o
Ebitda para 2024, dentro da nossa cobertura, de 6,7 vezes”,
considera a XP, que recomenda o nome como neutro, com preço-alvo em
R$3,30.
O guidance do Ebitda foi revisado para R$ 2,1 bilhões, ante os
R$ 2,4 bilhões anteriores. Mesmo com a atualização, a projeção
segue maior que as estimativas do mercado e apresenta potencial
positivo na comparação. O número ainda pode ser alterado de acordo
com a captação da Kroton em 2024.
De acordo com o Morgan Stanley, a companhia demorou para revisar
a meta, que ainda se apresenta muito superior ao observado em
2022.
“Embora as estimativas de mercado estivessem significativamente
abaixo da orientação do Ebitda após a segunda onda da Covid-19 e a
reviravolta, a Cogna (BOV:COGN3) levou muito mais tempo para
revisar sua meta; na verdade, a nova faixa de orientação é mais
alta do que o consenso atual e muito maior do que há um ano (R$ 1,8
bilhão)”, considera o Morgan Stanley sobre a revisão.
No geral, a visão do banco estrangeiro é que a Cogna se
apresenta como uma das empresas mais “inovadoras” e “culturalmente
bem posicionadas” para que possa explorar novos impulsionadores da
educação brasileira.
Entre pontos que podem trazer impulsos para o setor, está o uso
de inteligência artificial generativa (GenAI) e a companhia
mostrou-se comprometida para fomentar crescimento em novos
negócios.
Além disso, a companhia continua apostando em graduações de
medicina, com destaque para a marca Kroton Med. A Cogna também tem
buscado oportunidades no setor através de fusões e aquisições, com
foco em negociações menores e que envolvam vagas para cursos de
medicina.
“A administração não espera fechar grandes acordos
transformacionais na educação superior, mas está aberta a fusões e
aquisições estratégicas focadas em novos negócios ou vagas em
cursos de medicina, que continuam sendo consideradas atrativas,
embora difíceis de justificar devido às altas taxas de juros e à
regulamentação incerta”, comenta o Morgan Stanley.
O banco considera o nome como equal-weight (equivalente a
neutro), com preço-alvo estabelecido em R$ 3,00.
Reforço em geração de caixa operacional
A Cogna também reafirmou sua geração de caixa operacional (OCG)
após gastos de capital de R$ 1 bilhão, com crescimento de 44-64% e
85%, respectivamente, em relação ao observado em 2022.
“A geração de caixa foi uma discussão importante no evento,
tendo em vista que a posição de caixa da empresa está em um valor
próximo ao das dívidas com vencimento em 1 ano ou menos
(considerando apenas as dívidas financeiras).
Sobre esse assunto, a empresa afirmou que vai melhorar a geração
de caixa operacional (GCO) ao mesmo tempo em que reduzirá o capex
em relação à receita”, considera a XP.
Para o Bradesco BBI, a companhia demonstrou maior potencial de
ganhos e “uma forte execução da empresa na reversão de resultados,
apesar dos anos desafiadores para o ensino superior, colocando-a em
uma boa posição para proporcionar um crescimento robusto e fluxo de
caixa livre positivo no futuro”.
O banco segue otimista em relação ao nome, em especial pela
avaliação mais atrativa e elevou o preço-alvo para R$ 4,50, dos R$
3,20 anteriores, ao incorporar as projeções atualizadas para
2024.
Mas, mesmo assim, a classificação dos papéis da Cogna segue
Neutra, pois há mais potencial de valorização em nomes como Yduqs,
Anima e Vitru para o BBI.
Informações Infomoney
COGNA ON (BOV:COGN3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Abr 2024
COGNA ON (BOV:COGN3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2023 até Abr 2024