B3: analistas avaliam que projeções para 2024 vieram positivas e boa parte delas estão dentro das expectativas
08 Dezembro 2023 - 5:01PM
ADVFN News
Analistas avaliam que as projeções para 2024 apresentadas ontem
pela B3 (BOV:B3SA3) vieram positivas e boa parte delas dentro
das expectativas. A companhia antecipou os dados antes da sua
reunião anual com investidores, na próxima terça-feira, 12 de
dezembro. Perto do fechamento, às 16h30 (de Brasília), o ativo
B3SA3 subia 1,58%, a R$ 13,50.
O Bank of America (BofA) ressalta que o guidance para o ano que
vem sugere resultados financeiros acima da suas previsões.
As despesas operacionais ficaram em linha com a sua estimativa,
mas a depreciação e amortização (D&A) inferiores ao esperado
por conta do fim da amortização do ágio relacionado à aquisição da
Cetip. Na avalição dos analistas do BofA, o guidance sugeriu
crescimento das despesas operacionais acima da inflação, menor
D&A, crescimento do capex mais próximo da inflação, menor
alavancagem financeira e menor payout (de 110%-140% em 2023 para
90%-120%, incluindo JCP, dividendos e recompras).
No geral, as despesas operacionais deverão crescer 11%, em linha
com o BofA. “O guidance sugeria despesas ajustadas 3% acima da
nossa previsão para 2024 (crescimento entre 6% e 15% em 24), acima
da inflação devido aos investimentos em tecnologia (além das
despesas indexadas à inflação, como folha de pagamento). As
despesas vinculadas às receitas deverão crescer entre -3% e +27% no
ano, refletindo o maior crescimento da infraestrutura para
financiamento dos negócios e o
crescimento das receitas da Neoway”, explicam.
O guidance de D&A incorporou o fim da amortização do ágio da
Cetip (cerca de R$ 800 por ano) no primeiro trimestre do ano.
Dessa forma, espera-se que as amortizações e amortizações caiam
de R$ 1,1 bilhão para R$ 600 milhões. O capex deve expandir próximo
à inflação (+5%), também abaixo da previsão do BofA, e alavancagem
financeira deverá atingir 2 vezes a dívida bruta sobre o ebitda
recorrente da companhia), ante 2,3 vezes em 2023.
Com isso, o BofA reitera sua recomendação de compra para B3SA3,
com preço-alvo de R$ 18,00, pois vê a companhia como a principal
beneficiária de um ambiente de taxas mais baixas, enquanto a
empresa é negociada a um múltiplo de 14,8 vezes P/E para 2024, 25%
abaixo de seus pares internacionais-
A Ativa considerou o guidance de 2024 levemente positivo e
majoritariamente em linha com o que esperava para a operadora da
Bolsa. As despesas ajustadas (R$ 2, 14 a R$ 2,32 bilhões) vieram
dentro da sua projeção de R$ 2,22 bilhões, assim como as despesas
atreladas ao faturamento (entre R$ 260 a R$ 340 milhões, ante
expectativa de R$ 292 milhões). Porém, o intervalo projetado para
os investimentos veio marginalmente inferior às suas estimativas:
entre R$ 200 e R$ 280 milhões, ante R$ 275 milhões.
“Já D&A veio consideravelmente inferior aos últimos anos,
mas já previsto dada a menor necessidade de amortização das
inúmeras combinações de negócios concluídas em 2022 e 2023. O range
ficou em R$ 570-R$ 630 milhões enquanto projetávamos R$ 611
milhões”, comentou a Ativa.
Em relação ao payout, que ficará abaixo do esperado para 2023,
já havia sido antecipada pelos analistas da Ativa, visto o
incremento de lucro líquido que a companhia deve apresentar no
próximo ano com a queda mais expressiva de D&A.
Com grande parte das linhas vindo dentro das projeções é de se
parabenizar a gestão pelo controle do crescimento de despesas
próximo à inflação esperada. Além disso, um Capex inferior ao
estimado por nós também é bem-vindo, podendo indicar uma companhia
ainda com menos necessidade de investimentos do que previamente
antecipado”, conclui a Ativa.
Informações Agência CMA
B3 SA - Brasil Bolsa Bal... ON (BOV:B3SA3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2024 até Mai 2024
B3 SA - Brasil Bolsa Bal... ON (BOV:B3SA3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mai 2023 até Mai 2024