Hapvida: Itaú BBA mantém recomendação outperform, após ações subirem 8,13% em maio
03 Junho 2024 - 1:54PM
ADVFN News
O Itaú BBA reforçou a recomendação outperform (desempenho acima
da média do mercado, equivalente à compra) para ação da Hapvida,
além de elevar o preço-alvo de R$ 6 para R$ 6,50. As ações HAPV3
subiram 8,13% em maio, a sétima maior alta do Ibovespa no
período.
O banco vê a Hapvida (BOV:HAPV3) no caminho certo para aumentar
a diferença de lucratividade em relação ao restante da indústria e
naturalmente capturar as oportunidades de outros operadores de
planos de saúde que ainda precisam de aumentos de preços mais
significativos e mudanças na rede de prestadores de serviços de
saúde.
Analistas também comentaram estar ganhando mais confiança que a
taxa de sinistralidade fique em cerca de 70% em 2024 e que
provavelmente reduzirá para 68% ou 68,5% no próximo ano.
O BBA ainda reconhece que a integração dos sistemas e qualquer
fricção potencial com sua base de clientes são percebidas como o
principal risco para a tese de investimento – e deve ser monitorada
de perto -, mas, tendo isso em mente, o banco enxerga o equilíbrio
risco e recompensa como ainda muito positivo para a Hapvida.
Os analistas do banco reconhecem que a indústria tem muitas
peculiaridades e que a perda de participação de mercado de um
operador pode não ser tão rápida quanto se poderia esperar.
No entanto, como a Hapvida agora parece estar no caminho certo
para recuperar níveis de lucratividade próximos aos anteriores à
pandemia – com menos necessidade de aumentos de preços e mudanças
na rede hospitalar -, o BBA destaca que a empresa está bem
posicionada para capturar uma parte da participação de mercado de
concorrentes mais focados em lucratividade, como Amil e Unimed
Nacional, dois dos maiores concorrentes em SP.
Considerando as preocupações do mercado sobre possíveis
problemas com os clientes durante a integração dos sistemas do NDI
nas operações da Hapvida, este cenário mais favorável para ganhos
de participação de mercado pode ajudar a mitigar qualquer churn
potencial resultante do processo de integração.
Tendências
Embora tenha sido observada uma melhora geral no 1T24 para as
operadoras de planos de saúde listadas, o BBA destaca que uma parte
significativa do setor ainda enfrenta dificuldades com precificação
inadequada para sua base atual de beneficiários, desalinhamento com
sua rede de prestadores de serviços de saúde, desafios para evitar
o uso excessivo e outros problemas.
“Isso levou algumas empresas, incluindo aquelas que são
dominantes em suas respectivas regiões, a enfrentarem pressão nas
margens operacionais e, em alguns casos, não conformidade com os
requisitos regulatórios estabelecidos pela agência reguladora”,
pontua.
Olhando para o futuro, apesar das taxas de sinilistralidade
melhores do que esperado no 1T24, o banco projeta alta de 300 bps
(pontos-base) no segundo trimestre, para 71,0%.
O banco levou em conta o menor número de dias úteis no primeiro
trimestre e a possibilidade de qualquer adiamento de procedimentos
eletivos do 1T para o 2T devido à alta ocupação dos hospitais
direcionados para dengue e outras infecções virais de baixa
complexidade.
Informações Infomoney
HAPVIDA ON (BOV:HAPV3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Nov 2024 até Dez 2024
HAPVIDA ON (BOV:HAPV3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Dez 2023 até Dez 2024