A equipe de analistas da corretora Concórdia, formada por Karina Freitas, Daniela Martins e Danilo de Julio, fez uma análise do resultado do segundo trimestre de 2015 (2T15).
Conforme o observado na prévia operacional, a desaceleração da demanda continuou pressionando os números da companhia. As vendas totais ficaram estáveis ante o 2T14, em R$ 5,4 bilhões, com o desempenho em mesmas lojas evoluindo 3,6%. Além do cenário macro, as vendas foram impactadas pela alienação de participações em shoppings e pela base de comparação, distorcida pela realização da Copa do Mundo, que impulsionou a performance de eletroeletrônicos no ano anterior. A receita líquida registrou alta de 4,6%, ajudada pelos reajustes anuais e nível de leasing spread ainda elevado, além da evolução das receitas de estacionamento. Os custos mais elevados, porém, sobretudo com pessoal, afetaram as margens operacionais e, combinados com a piora do resultado financeiro – por conta do maior endividamento e alta dos indexadores –, levaram à queda de 18,0% do lucro líquido ajustado, para R$ 86,9 milhões. Os consumidores devem se manter cautelosos no curto prazo e entendemos que há empresas melhores posicionadas, no momento. Portanto, não recomendamos BRMalls.
