observem quem comprou dirr3............estava no forum do small e vi que ele e o prof.paulo ja compraram dirr3...........
ele comenta tambem da divida liquida........apenas 200 milhoes ....
tendo em caixa mais de 700 milhoes........
Citação: small caps - Post #289541 -
Informações sobre o terceiro ativo adquirido.
A caça as barganhas vai seguindo, e elas tem sido precedidas de quedas importantes dos alvos... Quero frisar que o movimento é lento e vou parar nos 5% da carteira e possivelmente passar a utilizar o fluxo de caixa para aquisições, a depender da evolução dos preços.
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observem quem comprou dirr3............estava no forum do small e vi que ele e o prof.paulo ja compraram dirr3...........
ele comenta tambem da divida liquida........apenas 200 milhoes ....
tendo em caixa mais de 700 milhoes........
Citação: small caps - Post #289541 -
Informações sobre o terceiro ativo adquirido.
A caça as barganhas vai seguindo, e elas tem sido precedidas de quedas importantes dos alvos... Quero frisar que o movimento é lento e vou parar nos 5% da carteira e possivelmente passar a utilizar o fluxo de caixa para aquisições, a depender da evolução dos preços.
O de hoje foi DIRR3. A queda deste ano é forte, atingindo o menor preço histórico.
Ele já foi bastante comentado por aqui e considero a gestão competente dentro de seu segmento. Claro que não se compara a uma EZ TEC. Aliás, nenhuma se compara.
Mas aqui o desconto começou a falar mais alto. Veja só os múltiplos:
P/L 4,8, P/VPA 0,6, DY 9,9% e ROE 12,2%.
Primeiramente, o cenário:
Ele não é positivo, por isso se deve exigir um desconto alto. A empresa está bastante exposta ao Minha Casa Minha Vida, tendo como diferencial um sistema de produção bastante mecanizado e ágil. Ela atua como prestadora de serviços, num segmento que diversas empresas não conseguiram operar com lucratividade.
O risco atual se dá pela provável redução de contratações dentro do Minha Casa Minha Vida, ante a deterioração fiscal das contas públicas no país. Até então, isto tem sido driblado com um certo aumento de market share.
O ROE também está próximo da SELIC, um patamar nada animador. No entanto, isto acaba sendo minimizado pela política de dividendos, que prevê distribuir 40% da geração de caixa - nos últimos 12 meses esta geração atingiu R$ 250 milhões. Assim, é possível que os proventos gravitem ao redor dos 10%.
A geração de caixa vem melhorando trimestre a trimestre, fruto da desaceleração das atividades empresariais, e pela etapa dos seus ciclos operacionais atuais.
Hoje mesmo anunciou cancelamento de 1,2% da base acionária e reviu sua política de dividendos. A principal diferença que a primeira vista visualizei é que não vi o limite de distribuição de 50% do lucro líquido ajustado que havia na política de proventos anterior.
Um aspecto que considerei razoável é que a receita reconhecida este ano não está tão distante do que foi lançado e vendido.
Assim, considerando o desconto, a política de proventos, e ciente dos riscos do cenário atual, fiz um leve posicionamento.
Abraços,
Small caps.
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