Não creio que PETZ esteja cara.Aliás, depende sob a ótica que se analisa a empresa.Quem olha uma fotografia vê uma empresa que negocia hoje a 109 vezes lucro anual e quase 20 vezes EBITDA. Sem dúvida, quem se fixa na foto tem que ficar longe do papel. Mas o que a foto não mostra é o que apenas um filme permite capturar.Uma empresa de varejo com ritmo de crescimento chinês, mais precisamente, que cresceu 44% em 2021 x 2020. Crescimento esse baseado em todas as frentes possíveis:a) SSS de +26%, ou seja, as vendas estão crescendo fortemente nas mesmas lojas;b) aumento decorrente da infl...
Não creio que PETZ esteja cara.Aliás, depende sob a ótica que se analisa a empresa.Quem olha uma fotografia vê uma empresa que negocia hoje a 109 vezes lucro anual e quase 20 vezes EBITDA. Sem dúvida, quem se fixa na foto tem que ficar longe do papel. Mas o que a foto não mostra é o que apenas um filme permite capturar.Uma empresa de varejo com ritmo de crescimento chinês, mais precisamente, que cresceu 44% em 2021 x 2020. Crescimento esse baseado em todas as frentes possíveis:a) SSS de +26%, ou seja, as vendas estão crescendo fortemente nas mesmas lojas;b) aumento decorrente da inflação representa uma parte apenas, outra vem da incorporação de novos itens pelos mesmos clientes (upselling);c) aceleração do plano de abertura de lojas. Foram 37 aberturas em 2021 e estão previstas 50 para 2022;d) aceleração das vendas digitais, que já representam 30% do total;e) posicionamento omnichannel, ou seja, canais são complementares e se retroalimentam.Vejam, a base de lojas ainda tem muito a crescer: estamos falando de 168 em no final de 2021, que passarão para 218. Um plano de crescimento de 30% em número de PDVs.Acho interessante traçar um paralelo com o mercado PET e o mercado de locação de veículos, pois acredito que há uma boa chance de estarmos repetindo um padrão aqui.Há cerca de 10 anos, o mercado de locação era bastante pulverizado. A partir de então Localiza e Movida principalmente foram consolidando o mercado e crescendo tanto organicamente como através de aquisições. No meios desse processo, você olhava para os múltiplos e não se sentia atraído a investir, pois estavam todos esticados. Todas estavam muito caras. Só que naqueles preços estava embutido um crescimento que de fato ocorreu.Vejo similaridade com mercado PET, já que até onde sei, a PETZ não chega a 10% de market share, sendo que ela é a maior.Logo, as vias de crescimento são enormes. Tanto pela abertura de lojas em cidades em que já está presente como em outras em que não está. Também pelo avanço do digital.Fora navegar uma onda secular, de aumento do número de pets nos lares brasileiros.Há todo um ecossistema para capturar valor e crescer ao mesmo tempo. Mais que a venda de produtos como rações. Incorporando serviços de saúde animal e outros.Enfim, talvez o que pareça caro hoje se mostre barato mais adiante. Eu não irei perder esse bonde. Mas longe de mim querer influenciar alguém. Apenas minha opinião.Cada um que tire as suas conclusões.
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