O que os analistas esperam do novo comando da Petrobras?”
03 Julho 2024 - 9:01AM
ADVFN News
Pela primeira vez, analistas de mercado (o chamado sell side) se
reuniram com a nova presidente da Petrobras, Magda Chambriard, na
manhã da última terça-feira (2).
No geral, a visão é de que Magda fará uma gestão de continuidade
e que o plano de negócios entre 2024 e 2028 continuará a ser
executado. Assim, os quatro pilares da tese da estatal: i) política
de preços; ii) política de dividendos; iii) disciplina com a
alocação de capital e iv) governança corporativa não devem
apresentar mudanças significativas, segundo sinalização da
executiva.
Conforme ressalta a XP, uma das casas participantes da reunião,
a Petrobras (BOV:PETR3) (BOV:PETR4) sinalizou querer investir para
crescer e que precisa repor reservas – a Margem Equatorial e a
Bacia de Pelotas apresentam oportunidades olhando para produção
além do pico do pré-sal em 2032.
A política de preços de combustíveis atual está funcionando bem
e não há intenção de mudar, apontou a CEO. Magda ressaltou que os
preços de combustíveis seguirão a tendência internacional, assim
como o “custo de oportunidade e participação de mercado”, com os
preços reajustados caso necessário, conforme ressaltou o Morgan
Stanley.
A Petrobras também não deve mudar a política de dividendos
(preocupação evidenciada recentemente pelos acionistas), conforme
ressaltou a empresa e destacou a XP. A empresa ainda permanece
focada em aumentar a eficiência operacional e busca atingir impacto
líquido zero por meio de investimentos em captura de carbono,
combustíveis do futuro e energia renovável.
Sobre alocação de capital, o Goldman Sachs ressalta o foco da
companhia na execução do capex previsto em seu plano estratégico
atual, com foco no segmento de E&P (exploração e produção). Com
efeito, a nova gestão observou que, embora sejam habituais os
ajustes anuais aos planos estratégicos, o segmento de produção
deverá continuar a ser uma área de foco nos próximos anos.
A gestão da empresa reiterou ainda continuará a ser orientada
pelas políticas corporativas e estatutos atualmente em vigor,
mantendo assim a governança corporativa.
Principais mensagens e um desafio logo ali
Na avaliação da XP, as mensagens chave estão alinhadas com as
expectativas da casa.
“Achamos que a Petrobras vai continuar a gerar fluxo de caixa
livre e pagar dividendos relevantes e que vai continuar a segurar a
volatilidade e atrasar para repassar aumentos de preços para
gasolina e diesel”, aponta. Olhando para frente, a equipe de
análise da casa avalia que que o capex pode aumentar no próximo
plano de negócios, mas o foco principal deve continuar nas
atividades de exploração e produção.
Para o Itaú BBA, o encontro trouxe uma mensagem neutra para a
tese de investimento na estatal. Magda Chambriard reforçou as
principais mensagens de seu discurso de posse, reafirmando sua
missão de cumprir o Plano Estratégico da Petrobras e seu foco em
ajudar a empresa a crescer por meio da expansão de suas reservas e
produção de petróleo, ao mesmo tempo em que abre espaço para novos
investimentos seletivos que promovam a verticalização de seus
negócios nas operações nos segmentos downstream (distribuição e
refino) e em energias renováveis.
“Saudamos o plano da empresa de desempenhar um papel ainda mais
forte e ativo no segmento de exploração e produção a partir de
agora e os esforços da nova gestão para reforçar a importância do
respeito aos requisitos de governança e rentabilidade da empresa
para novos empreendimentos”, avalia o BBA.
Para o Bradesco BBI, a mensagem da CEO foi positiva, uma vez que
os principais aspectos da tese de investimento devem ser mantidos,
tais como a política de dividendos, a sua política de preços e a
governança corporativa.
Nesse sentido, o primeiro desafio pode ser o aumento dos preços
dos combustíveis, dado que os preços da gasolina estão 7,5% e os
preços do diesel estão 6% abaixo da Paridade de Exportação. Além
disso, parece que o foco da CEO está principalmente no seu negócio
principal, exploração e produção, o que poderia envolver antecipar
investimentos para infraestrutura petrolífera, como novas
plataformas, o que poderia, por sua vez, levar a antecipar a curva
de produção e otimizar sua atual produção, assim como dar início à
exploração de novas fronteiras como a Margem Equatorial e a Bacia
de Pelotas.
Em termos de discussões sobre acordos de fusões e aquisições, a
nova administração ainda não parece ter uma visão clara sobre alvos
potenciais, como Braskem (BRKM5), Acelen, ou ativos em energia
eólica offshore e distribuição de combustível.
O Bradesco BBI, a XP e o Goldman Sachs possuem recomendação
equivalente à compra para as ações da Petrobras, enquanto Itaú BBA
e Morgan Stanley possuem recomendação neutra ou equivalente.
Informações Infomoney
PETROBRAS PN (BOV:PETR4)
Gráfico Histórico do Ativo
De Jun 2024 até Jul 2024
PETROBRAS PN (BOV:PETR4)
Gráfico Histórico do Ativo
De Jul 2023 até Jul 2024
