Inepar Dinamismo Contra A Crise!!! (INEP4)

Gráfico Intraday: Inepar Sa Ind Construcoes	Gráfico Longo-Prazo: Inepar Sa Ind Construcoes

Gráfico Intraday: BOV:INEP4	Gráfico Longo-Prazo: BOV:INEP4

SONHO QUE SE SONHA SÓ É SÓ UM SONHO,
SONHO QUE SE SONHA JUNTO É O INICIO
DE UMA NOVA REALIDADE!
O SONHO DE UMA NOVA ERA NA INEPAR COMEÇA COM PESSOAS
QUE ENTENDAM O VERDADEIRO VALOR DE INEPAR!

Sobre a Inepar!
Grandes projetos sempre movimentaram o mercado
na inepar não é diferente uma empresa inovadora, com muitas atividades
e bem diversificada, tanto que ela não chama atenção somente pela carteira de pedidos de cinco bilhoes ela não depende somente disso, temos diversos ramos
hoje investir em inepar não é apostar numa unica empresa seus diversos segmentos fazem com que ela corra menos risco de perder faturamento ou de deixar de ser lucrativa pois possui ela tem uma carteira que não depende de somente um segmento
oque é no minimo um tanto interressante e animador para os investidores que hoje comtemplam mais uma inovação de investimento no ramo de construção civil que dica de passagem vai muito bem obrigado e mostra como ela aprendeu a ser dinamica e se adquar ao mercadobuscando oportunidades novas para investir!
Enfim parece ser a oportunidade do ano!

EMPIRICUS - 17-10-2010 (hoje)

INEPAR: UM MOVIMENTO DENTRO DO CORE BUSINESS, CAPAZ DE FAZER A EMPRESA SE APROPRIAR DO BOOM DA CONSTRUÇÃO CIVIL, SOB AVAL DO GOVERNO.

(mas calma, não é pra confundir definitivamente INEPAR com INPAR)

A INEPAR publicou fato relevante na ultima quarta feira, tratando da formação de uma JV com a INNOVIDA Factories para uso de tecnologia pioneira para construção de casas populares. De imediato, a primeira coisa que precisa ser apreendida do memorando de entendimentos: o movimento não se dá fora do core businnes da empresa, diferentemente do que poderia de maneira completamente equivocada supor-se a priori. O negócio é uma atividade de manufatura e montagem, e a INEPAR atuará na fabricação de peças – estamos falando de indústria, e não de construção civil, OK?

Entendemos que a formação da JV se trata de um importante driver para as ações, por uma série de razões. Primeiro porque abre uma janela formidável de oportunidade de crescimento a empresa, ganhando peg na construção civil (novamente, deixemos claro que atuando como indústria). O movimento tem um caráter estratégico bastante importante. Veja o seguinte: o MINHA CASA, MINHA VIDA é uma grande plataforma política do governo, mas esta emperrado – até agora, somente 63% da meta do primeiro programa foi cumprida, e o Lula, fazendo um esforço hercúleo para eleger a Dilma no primeiro turno, não se cansa de dizer aos quatro cantos o quanto está empolgado com o MINHA CASA, MINHA VIDA II, prometendo mais de 2 milhões de casas ao menos. O bloco de casas construído pela JV - INEPAR-INNOVIDA, feito a partir de um processo totalmente automatizado, é mais barato do que o processo produtivo usual, mais ágil (feito cerca de 30% mais rápido do que o convencional) e com propriedades físico-mecanicas superiores (resistência a fogo, terremotos e a ventos de até 250 km/h) - mais do que retórica, a afirmação encontrou grande respaldo empírico por meio do projeto piloto de 700 casas desenvolvido na cidade de Matão, além, é claro, da experiência internacional bem sucedida da INNOVIDA isoladamente (voltaremos á questão). E se o Lula quer, a barreira à entrada imposta pelas grandes construtoras é insuficiente para impedir o sucesso do processo mais eficiente para o MINHA CASA MINHA VIDA.

Evidentemente, o estágio atual é embrionário e qualquer estimativa para o tamanho do projeto certamente será precipitada. Fazendo um mero exercício (não se pode chamar isto de projeção), tomando por base um potencial de 2 milhões de casas (há alguns especialistas apontando para até 3 milhões, o que ainda assim deixaria um déficit de outros 3 milhões de moradias), assumindo um share de 5% para o projeto (o que pode ser considerado conservador, dado o interesse já demonstrado pelo próprio governo) e cerca de R$ 15 mil por casa, teríamos uma adição de R$ 1,5 bilhão ao backlog da empresa (não é coisa pouca, posto que haja também potencial para atender outros países na América do Sul, conforme o projeto ganhe escala). Admitindo um processamento da carteira de pedidos num prazo de três anos e uma margem Ebitda de 10%, então teremos um potencial Ebitda adicional de R$ 50 mm/ano. È algo relevante e capaz de conferir nova dinâmica a divulgação de resultados.

A JV ganha muito em atratividade quando se considera com quem foi desenhada. A INNOVIDA é de um venezuelano-americano genial, chamado Claudio Osório, que tem cerca de trinta patentes no seu nome e é amigo pessoal de Barack Obama e do Bill Clinton. Ele comprou a patente desta tecnologia de produção da casas em bloco de uma empresa alemã, tendo feito grande sucesso nos EUA e, mais recentemente, em países em desenvolvimento. A INNOVIDA é considerada uma das companhias com maior índice de inovação do mundo, com operações em EUA, Alemanha, Oriente Médio (basicamente Dubai, onde o Atilano conheceu Osório), África, Índia, China, Haiti (para onde foram doadas mil casas depois do terremoto recente – ver vídeo em http://www.innovida.comm/haiti.asp). O processo produtivo é realmente uma combinação de alta tecnologia de alta qualidade, com propriedades físico-mecanicas muito particulares, e oferecidas a uma baixo custo.

Entendemos que a associação a INNOVIDA é um movimento acertado por parte da INEPAR e deve gerar momentum aos papéis conforme se anuncie a ampliação de backlog e tenhamos referencias mais claras sobre o potencial de agregação de geração de caixa. A parceria com a INNOVIDA se trata de mais um dos sinalizadores da excelência da INEPAR como empresa de engenharia de infra estrutura (ninguém absorve um braço da GE sem provar-se uma empresa de excelência) - se a INEPAR não é (e reconhecemos que, de fato, não seja) referencia no âmbito de governança e de adequação da estrutura de capital, podemos dizer, sem medo de errar, que operacionalmente se trata de uma das melhores indústrias do Brasil e também, sim, do mundo. Estamos cada vez mais convictos de que a companhia equacionará as duas questões pendentes até o final de 2011,passando pela devolução da participação da CEMAT em troca de abatimento de divida junto ao BNDES(replicando operação semelhante a feita a CELPA), pela eliminação da dívida fiscal a partir do uso de títulos precatórios e pela reaproximação do mercado de capitais.

wwwinepar.com.br