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As ações da Copasa (BOV:CSMG3) perderam a atratividade na Bolsa após a última revisão tarifária proposta pelo regulador do setor no estado de Minas Gerais, aponta uma análise do Citi enviada a clientes nesta quinta-feira (20).
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O analista Marcelo Britto rebaixou a recomendação dos papéis para venda e cortou o preço-alvo de R$ 56,90 para R$ 40,30. O valor corresponde a um potencial de desvalorização de aproximadamente 14%.
Os ativos da Copasa se desvalorizam em mais de 17% no pregão de hoje, para em torno de R$ 38,80.
“A combinação de maiores custos sem cobertura e menor receita não regulada nos levaram a revisar a nossa estimativa para o Ebitda para cerca de R$1,66 bilhão (-18% versus estimativa anterior) versus o nível do “Ebitda regulatório” de R$1,88 bilhão”, explica Britto.
Segundo o analista do Citi, o regulador ARSAE-MG propôs tarifas estáveis (+0,04%), as quais seriam ajustadas por alguns diferimentos que poderiam levar a uma elevação de tarifa inicial de + 4,06%. A receita líquida regulada foi estabelecida em R$ 4,3 bilhões, com um Ebitda regulatório implícito de R$1,9 bilhão. O valor está 9% abaixo da estimativa anterior de R$ 2,1 bilhões.
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