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O Ibovespa (BOV:IBOV) ainda está barato e tem um bom caminho para percorrer para cima caso a reforma da Previdência saia do papel e o juro de fato acelere o seu ritmo de queda, avalia o BTG Pactual em um relatório enviado a clientes nesta terça-feira.
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“Logo de cara, reconhecemos que ainda existem riscos significativos no horizonte, principalmente na frente política, o que pode explicar por que os preços ainda estão relativamente atraentes”, ressaltam Carlos Sequeira e Bernardo Teixeira.
Ainda assim, segundo os analistas, o Ibovespa poderia subir mais aproximadamente 30% em um ambiente melhor do que o atual, mas possível de ser atingido. Tal cenário considera um custo de capital de 9,5% e um crescimento real no ritmo de 3%.
O BTG considera oito pontos principais para embasar o otimismo renovado:
1 – O Ibovespa ainda está relativamente barato e as projeções para as empresas estão muito deprimidas.
2 – Caso as coisas se movam na direção correta, o potencial de valorização poderia ser elevado (cerca de 30%)
3 – As ações brasileiras ainda são pouco detidas por estrangeiros e locais.
4 – Ciclos longos e positivos podem ser “gratificantes” e são frequentemente provocados por grandes mudanças políticas (veja o gráfico)
5 – Os primeiros sinais de recuperação econômica começam a aparecer após 22 meses de resultados ruins, como no emprego, confiança do consumidor e do empresário, produção industrial e de veículos
6 – Os lucros devem começar a se expandir satisfatoriamente com a ajuda da desalavancagem operacional e financeira
7 – Confiança de que as reformas serão aprovadas
8 – Os índices de aprovação de Temer devem crescer conforme a confiança do consumidor avance.
