As 11 ações mais indicadas pelas corretoras em março

Depois da forte turbulência nas bolsas internacionais em fevereiro, os analistas fizeram suas recomendações para março com mais cautela, aproveitando também as oportunidades criadas pela sacudida dos mercados. O cenário externo segue instável, com a expectativa de alta dos juros nos Estados Unidos e nas demais economias desenvolvidas por conta da retomada do crescimento, o que mistura um ambiente positivo para a economia global com redução de liquidez para os mercados de renda variável.

Além disso, novos fatores surgem, como ameaça de protecionismo e guerra comercial liderados pelos Estados Unidos e maior tensão geopolítica com a Rússia criando novas armas nucleares. No Brasil, é a eleição que cada vez mais vai ganhar a atenção dos mercados à medida que se aproxima abril, prazo para definição dos candidatos dos partidos, sem que haja ainda um nome favorito capaz de garantir a continuidade da política econômica atual, de ajuste das contas públicas. Os sinais de crescimento mais fortes também devem atrair mais investidores para o mercado e mexer com as ações.

Das 12 corretoras acompanhadas pelo Portal do Pavini, Petrobras (PETR4) e Itaú Unibanco (ITUB4) lideram as recomendações, acompanhadas de mais nove indicações. O setor financeiro segue forte, com o Itaú, B3 (BVMF3) e Banco do Brasil (BBAS3) entre os indicados. Fibria (FIBR3), Klabin (KLBN3) e Vale (VALE3) são opções que servem de proteção diante das receitas em dólar. Varejo também é destaque, com Lojas Americanas (LAME4) e Via Varejo (VVAR11), beneficiadas pela retomada do consumo. Gerdau (GGBR4) e Rumo Logística (RAIL3) se destacam pela recuperação da atividade econômica.

A bolsa já subiu bastante este ano, como mostra o Índice Bovespa, perto de suas máximas histórias, acima dos 85 mil pontos. Para a Bradesco Corretora, um aumento adicional dos preços estará relacionado ao forte crescimento dos lucros das empresas e a investidores mais dispostos a correr mais riscos, aceitando um prêmio menor. O que poderia desencadear essa aceitação desse risco menor seria a visibilidade do crescimento dos lucros plurianuais e o ajuste fiscal pós-eleições brasileiras, diz a corretora.

Segundo o banco, o índice hoje está embutindo uma crescimento dos lucros próximo de 50% nos próximos trimestres. Mas o Bradesco espera que as empresas listadas na bolsa brasileira apresentem crescimento de lucros de 90% a 120% nos próximos quatro anos, à medida que a receita avance, os custos fiquem sob controle e o endividamento (alavancagem) operacional diminua. Nesse cenário, o crscimento médio ponderado dos lucros seria entre 17% e 22% de 2018 a 2021, especialmente nos dois primeiros anos.

Outro fator que poderá puxar o índice e as ações brasileiras, segundo a Bradesco Corretora, é a queda nas taxas de juros mais longas. Considerando a baixa inflação corrente, as expectativas do mercado estão bem positivas e há uma grande capacidade ociosa na indústria que permitirá às empresas crescer a produção sem aumento de custos e de preços. Mesmo assim, as taxas de juros futuras indicam a Selic em até 11% ao ano no curto prazo, bem longe da inflação projetada pelo Banco Central, perto da meta, de 4% ao ano, e uma Selic em torno de 8%. Esse prêmio entre o juro de mercado e o do BC reflete o receio com o ajuste fiscal depois das eleições, diz o Bradesco.

No cenário externo, o banco também não concorda com a visão de que haverá um aperto mais firme nos Estados Unidos por conta do mercado de trabalho mais apertado. O Bradesco espera que haja mais um ou dois aumentos de juros nos EUA, enquanto o mercado espera 3 ou 4 aumentos este ano.  O banco espera assim um ambiente bom para a bolsa brasileira, que deve favorecer também um aumento das ofertas de ações e aberturas de capital (IPO na sigla em inglês). O banco espera turbulências com a eleição presidencial e as pesquisas, com quatro ou cinco candidatos com chances de chegar ao segundo turno. Essa incerteza manterá a visibilidade baixa com relação ao ajuste fiscal, influenciando os investidores, acredita o Bradesco.

Outro que espera instabilidade no mercado acionário é o BB Investimentos, que espera que a cautela predomine entre os investidores. O banco destaca o prazo para os candidatos à Presidência se desincompatibilizarem do cargos, que termina em 7 de abril, e muitos podem antecipar o movimento. Entre esses candidatos está o ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, cuja saída do cargo deve provocar alguma preocupação nos mercados.

Já os dados econômicos devem deixar mais claro o processo de recuperação da economia, após dois anos de recessão, como mostrou o PIB do quarto trimestre, divulgado semana passada. Alguns resultados de empresas vão reforçar esse cenário e levarão analistas a aumentarem os preços-alvos dessas ações, ajudando na alta do Índice Bovespa. E o Banco Central pode ser induzido a fazer mais um corte nos juros básicos, levando a Selic de 6,75% ao ano para 6,5%, a menor taxa dos últimos 50 anos.

O risco está no exterior, com a reação dos mercados ao ajuste dos juros nos Estados Unidos, que pode ser exagerada e levar o mercado a uma queda mais forte.

Também a Planner está otimista com a bolsa em março, e salvo algum fator externo extraordinário, por exemplo, uma mudança de juros nos EUA, o Ibovespa ainda poderá mostrar desempenho positivo. “Contudo, ressaltamos a necessidade de um portfólio cada vez mais seletivo, após as seguidas altas dos últimos meses”.

Já o BTG Pactual observa que o Índice Bovespa, no fim de janeiro, estava sendo negociado a um preço equivalente a 14,5 vezes seu lucro projetado para 12 meses. Apesar de o Ibovespa ter subido 0,52% em fevereiro, o índice ainda está cotado a 14,2 vezes o lucro, um pouco acima da média histórica. Com a economia se recuperando mais aceleradamente, as perspectivas para as empresas nos próximos trimestres melhoram, o que deve levar a lucros crescentes e melhores avaliações de suas ações.

Confira as ações mais indicadas pelas corretoras:

Confira abaixo as indicações de cada corretora para março: