BTOW3: Melhora considerável no consumo de caixa

De acordo com a equipe da Coinvalores, a B2W (BOV:BTOW3) continua a reduzir o seu consumo de caixa, conseguindo obter queda de 58% nos primeiros três meses de 2018 frente ao mesmo período do ano anterior. A melhora é reflexo do plano estratégico da companhia, que tem como principal objetivo focar no modelo híbrido de plataforma digital (com vendas próprias, marketplace e oferta de serviços). E por falar em marketplace, esse deve continuar em rápido desenvolvimento, com participação de 46,4% no 1T18.

Outro ponto positivo, destacado pela Coinvalores, foi a melhora no capital de giro, exatamente em função da forte aceleração do marketplace, pois não demanda capital de giro. O Ebitda ajustado, já refletindo as mudanças das práticas contábeis, teve um aumento 59,3% com margem ebitda ajustada saindo de 2,9% no 1T17 para 4,6% no 1T18, resultando em um aumento de 1,7 p.p. Apesar disso, mesmo que continue reportando prejuízo, a companhia conseguiu melhorar o seu resultado final, que acabou refletindo as melhoras descritas acima pela menor despesa financeira líquida.

Mesmo acreditando que o seu desempenho tende a continuar apresentando melhora, a Coinvalores afirma que os concorrentes da B2W já estão com plataformas consolidadas e dando resultados. Desta forma, a corretora segue recomendando a manutenção dos papéis para investidores que vislumbram o longo prazo.