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Uma série de críticos da indústria pesou as potenciais desvantagens das chamadas ofertas de câmbio inicial (initial exchange offerings – IEOs) — uma alternativa baseada em exchanges cripto para o modelo original de oferta de moeda inicial (ICO). As declarações foram noticiadas pela Bloomberg em 10 de abril.
As IEOs oferecem um modelo alternativo de oferta de tikens em que uma exchange age como uma forma de subscritor, comandando a venda e comprovando ostensivamente os próprios projetos e possíveis investidores.
O fenômeno das IEOs aparentemente ganharam tração com o declínio do mercado de ICO que absorveu o impacto adverso absorveu o impacto adverso de uma repressão regulamentar e de baixas avaliações de criptos.
A Bloomberg cita o rastreador de dados cripto CoinSchedule.com, cujos dados indicam que cerca de US$ 180 milhões foram arrecadados com 23 IEOs, a maioria indo ao ar desde fevereiro.
Ainda assim, o status regulatório das IEOs não é menos claro – e prospectivamente menos promissor – do que seu predecessor ICO, segundo alguns críticos. Zach Fallon — que é um advogado mobiliário que teria trabalhado com questões relacionadas a ICO na Securities and Exchange Commission EUA— disse à Bloomberg que o novo modelo vai “tirar tudo de uma ICO e tornar pior”.
Jeff Dorman, parceiro e gestor de portifólio na empresa baseada em Los AngelesArca Funds, por outro lado apontou para o paradoxo de introduzir intermediários para um espaça que preza a descentralização:
“A ironia, claro, é que isso está diretamente em desacordo com o ethos de descentralização embutido nas criptos, mas isso tem sido convenientemente ignorado, desde que esteja funcionando ”.
As exchanges, além disso, usariam IEOs ostensivamente como uma forma de impulsionar vendas e usar seus próprios tokens nativos, mas também para que os emissores de IEO arrecadem fundos para seus tokens de exchange, e estimulando negociantes de IEO a ter grandes balanços de seus tokens nativos para participar das vendas.
Fallon também disse à Bloomberg que essa prática pode tornar o modelo ainda mais problemático para os reguladores, e torná-los mais propensos a serem considerados valores mobiliários. Ele notou ainda o papel de corretoras que as exchanges têm de atuar nestas ofertas.
Como já noticiado, o modelo de IEO foi encabeçado pela Binance, cuja plataforma de venda de tokens Launchpad sediou uma venda de token de alto perfil para o token BitTorrent (BTT) baseado em TRON em janeiro, seguido por outro IEO para o projeto de IA e contratos inteligentes Fetch.AI em fevereiro.
Na metade de março, a exchange americana Bittrex cancelou sua primeira venda de tokens IEO, que estava planejada para acontecer em sua filial de Malta, apenas dois dias depois de seu anúncio. Ela depois conduziu uma IEO inaugural diferente no início de abril.
