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Analistas aprovam resultado do Itaú Unibanco (ITUB4); Papéis sobem após resultado

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O Itaú Unibanco, maior banco privado brasileiro, reportou uma queda de 43% no lucro líquido recorrente, para R$ 3,9 bilhões.

No primeiro pregão após a divulgação do 1T20, os papéis do banco subiam 3,1% (12h24) após atingir a máxima de R$ 23,37.

Em um compilado feito pela ADVFN, o papel apresenta um potencial de alta – upside – de 56,69% com preço-alvo médio de R$ 34,30.

Confira a recomendação e o comentário das principais casas de análises.

Bradesco BBI

O Bradesco BBI destacou que o Itaú Unibanco aumentou suas provisões em 143% no período, acima das expectativas do próprio BBI (135%). As provisões totais foram de R$ 10 bilhões, dos quais R$ 7,3 bilhões para empréstimos NPL.

O BBI definiu a decisão do Itaú como “conservadora e bem-vinda”, indicando que o banco espera tempos mais difíceis pela frente. Por outro lado, o forte aumento nas provisões comprimiu o lucro líquido recorrente do Itaú, que caiu 43% para R$ 3,9 bilhões no trimestre.

“A queda no lucro pode ser explicada pelo custo maior do risco”, avalia o BBI. O banco cortou sua projeção de lucro líquido para o Itaú neste ano em 16% para R$ 16,6 bilhões.

O Bradesco BBI mantém recomendação Outperform – acima da média do mercado – mas corta o preço-alvo de R$ 35 para R$ 31 em 2020.

BTG Pactual 

O Banco BTG Pactual entende que a surpresa que levou ao erro das projeções foi o aumento extra em R$4,5 bilhões das provisões contra possíveis calotes pela pandemia no primeiro trimestre e que agora entende que o movimento do Itaú será o novo normal pelos bancos.

“Em nosso modelo para bancos brasileiros, assumimos que as inadimplências e provisões começam a subir no segundo trimestre e atingem o pico no segundo trimestre ou início de 2021, e é por isso que esperamos que os lucros dos grandes bancos encolham cerca de 20% em 2020. Isso provavelmente nos forçará a reduzir ainda mais nossa estimativa de ganhos para 2020”, diz o estudo do banco, liderado pelo analista Eduardo Rosman.

O BTG Pactual mantém a recomendação de compra com preço-alvo de R$ 33,00.

Credit Suisse

O banco Credit Suisse avaliou os resultados do Itaú Unibanco como “marginalmente negativos”. O banco suíço avalia que o Itaú, por ter praticamente dobrado as provisões contra a inadimplência para R$ 10 bilhões no trimestre, está mais municiado para enfrentar os próximos trimestres.

“Vale ressaltar que o Itaú Unibanco teve um desempenho melhor que o Bradesco em termos de qualidade de ativos, e suas provisões para os impactos da Covid-19 foram maiores que as de seus pares, provavelmente por sua base de capital mais forte”, destaca o Credit Suisse.

Eleven Financial 

A Eleven avalia que o Itaú realizou um importante reforço de provisionamento para enfrentar a crise, seguindo a dinâmica verificada nos grandes bancos americanos e pelo par privado Bradesco.

“A postura adotada pelo Itaú reflete uma postura de maior cautela frente ao ambiente incerto e de possível detorioração de ativos no futuro”, diz Tatiana Brandt, analista da casa de Research.

A Eleven faz recomendação de compra com preço-alvo em R$ 29,00.

Morgan Stanley

O banco Morgan Stanley avaliou que o resultado trimestral do Itaú Unibanco, excluindo as provisões e o trading, não foi ruim como pode parecer à primeira vista.

“O lucro trimestral teve queda de apenas 5,5% em comparação ao quarto trimestre de 2019, o que é um fator sazonal. Houve uma sólida expansão de 11% nos empréstimos, em comparação ao primeiro trimestre do ano passado, e as despesas operacionais recuaram 7%, o que demonstra o comprometimento do Itaú com a redução de custos”, avalia o banco americano.

O Morgan Stanley observa que o Itaú teve um trimestre “duro” e que as provisões foram uma antecipação para a “recessão provocada pelo coronavírus”.

Safra

O Banco Safra avalia que o Itaú Unibanco apresentou dados fracos no primeiro trimestre de 2020

A equipe de analistas liderada por Luis Azevedo viu com surpresa o tamanho das reservas para acautelar inadimplência pela pandemia, de R$10,087 bilhões, mas destaca o bom desempenho do banco no controle de custos no primeiro trimestre.

O Banco Safra mantém recomendação Outperform com preço-alvo de R$ 43,00.

Desempenho da ação

Nos últimos 5 anos, o papel atingiu a mínima de 15,20 e a máxima de R$ 39,79 com preço médio de R$ 27,97.

Desconsiderando amortizações, a empresa pagou R$ 2,01 em dividendos no valor bruto dos proventos com DATA COM entre 29/04/2019 e 29/04/2020 com Dividend Yield de 8,76%.
Considerando o último fechamento, o dividendo teve uma rentabilidade de 9,19%.
Em 2020, o papel mais líquido (ITUB4) desvalorizou 41,00% oscilando entre R$ 19,98 e R$ 38,20.

 

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