BCE terá que tomar novas medidas para conter o impacto da pandemia na zona do euro

O Banco Central Europeu terá que tomar novas medidas para conter o impacto da pandemia na zona do euro, disseram analistas na terça-feira, depois que a inflação ficou negativa na região.

Uma leitura rápida na terça-feira mostrou que a inflação anual – que é monitorada de perto pelo Banco Central Europeu – deve chegar a -0,2% em agosto, ante 0,4% em julho.

Além disso, o núcleo da inflação – que descarta itens voláteis como os preços da energia e, portanto, dá uma imagem mais estável dos preços – caiu de 1,2% em julho para 0,4% ano-a-ano em agosto. Esta foi a leitura mais baixa desde que os registros começaram em 2001.

“É um choque”, disse Frederik Ducrozet, estrategista da Pictet Wealth Management, em reação aos últimos números.

O BCE já havia dito aos mercados em junho que esperava números baixos de inflação nos próximos dois anos. Estimou então, no seu pior cenário, que a inflação global aumentaria lentamente de 0,2% em 2020 para 0,9% em 2022.

Essas previsões vêm bem abaixo do mandato do BCE de manter “as taxas de inflação abaixo, mas perto de 2% no médio prazo”.

Após a leitura de terça-feira, os analistas agora esperam que o BCE reduza suas projeções e, de forma mais ampla, ajuste sua política de estímulo em alguns meses.

“Os dados de inflação de hoje questionam seriamente o cenário básico de inflação do BCE e as previsões de inflação de junho”, disse Christopher Dembik, chefe de análise macro do Saxo Bank, em uma nota.

“Isso pressiona o BCE antes da reunião de 10 de setembro e forçará o Conselho do BCE a adotar uma postura dovish para responder às preocupações dos investidores sobre a inflação mais baixa por mais tempo.”

O banco central deve atualizar suas estimativas de inflação em setembro.

Florian Hense, economista da zona do euro na Berenberg, disse que, “dada a recente volatilidade dos dados, o BCE pode optar por examinar as variações consideráveis ​​de curto prazo” quando se reunir na próxima semana.

O banco também pode enfatizar que “já entregou um estímulo sem precedentes em meio à pandemia Covid-19 e que parte de suas políticas funcionam com atraso. Ainda assim, isso pode não ser suficiente”, acrescentou.

Na esteira da pandemia, o BCE iniciou um programa mais flexível de compras de títulos do governo e expandiu seu tamanho geral antes do verão para 1,35 trilhão de euros (US $ 1,62 trilhão). Ele deve estar em vigor pelo menos até junho de 2021.

Agora, no entanto, os analistas esperam mais estímulos antes do final do ano.

“Se a inflação continuar muito baixa, o BCE pode decidir em dezembro estender seu programa de compra de ativos de resposta à crise”, disse Hense em nota.

Enquanto Ducrozet acrescentou: “O BCE acabará aumentando o envelope do PEPP (Pandemic Emergency Purchase Program) novamente, provavelmente em 500 bilhões de euros (US $ 599 bilhões) em dezembro, esperando que este possa ser seu último movimento quando a política fiscal assumir o apoio a recuperação.”

Fonte CNBC