O que significa para as ações da Tesla a sua inclusão no S&P 500

As ações da Tesla (NASDAQ:TSLA) subiram na terça-feira (17) após o Índice S&P Dow Jones anunciar que a empresa se juntaria ao S&P 500 – um marco histórico para Elon Musk e sua empresa de veículos elétricos, e que também levará bilhões de dólares em ações da Tesla a mudar de mãos quando os gerentes de índices compram as ações.

“Esperamos que as ações da TSLA sejam negociadas em alta com as notícias”, disse Garrett Nelson, analista da empresa de pesquisas CFRA. A Tesla saltou mais de 12% durante o início das negociações de terça-feira, adicionando mais de US$ 30 bilhões à sua capitalização de mercado na abertura.

Com base no tamanho da Tesla – em sua avaliação atual, estará entre as 10 maiores empresas do S&P – o Credit Suisse estima que os fundos passivos terão que comprar cerca de 95 milhões de ações, com gestores ativos elevando o total para cerca de 125 milhões de ações. Isso significa vendas significativas em outras posições, no valor de cerca de US$ 51 bilhões, de acordo com a S&P Dow Jones, que disse que a adição da Tesla “gerará uma das maiores negociações de financiamento na história do S&P 500”.

Mas alguns acreditam que a compra este ano – as ações mais do que quadruplicaram em 2020 – foi em antecipação à adição do Tesla ao índice, o que significa que qualquer alta nas ações pode ter vida curta.

“A adição da Tesla ao S&P 500 pode ser um catalisador para muitos grandes investidores se desfazerem das ações e obterem ganhos”, disse David Trainer, CEO da empresa de pesquisa de investimentos New Constructs. “A desvantagem potencial nas ações da Tesla é tão grande que a Tesla traz um enorme risco de baixa para o S&P 500 que pode prejudicar o comércio de investimento de índice passivo popular que se formou nos últimos anos”, acrescentou.

Embora o acréscimo ao S&P 500 não mude, é claro, nada sobre uma empresa, ele marca uma espécie de ritual de passagem. Isso talvez seja especialmente verdadeiro para Tesla, que há muito dividiu Wall Street. “Claramente, este é um fator positivo para ações e propósitos de indexação e, em última análise, remove outro ponto de interrogação em torno da história da Tesla daqui para frente”, disse Dan Ives, analista da empresa de pesquisa Wedbush Securities.

Ives, que tem uma classificação neutra para as ações, acrescentou que a inclusão mostra convicção em torno da capacidade contínua da Tesla de obter lucro. Em outubro, a empresa relatou seu quinto trimestre consecutivo de lucros, mas antes deste ano ainda não tinha lucro anual.

O UBS observou que, embora a adição ao benchmark não mude os fundamentos da Tesla, isso poderia levar a uma base de investidores mais ampla “em vez de investidores focados principalmente em tecnologia”. Em agosto, a Tesla anunciou um desdobramento de ações de 5 por 1 com o objetivo de tornar suas ações, que então eram negociadas acima de US$ 2.000, mais acessíveis aos investidores, embora existam negociações fracionárias, o que significa que, em teoria, o preço de uma ação não deve ser proibitivo.

As ações da Tesla foram contestadas recentemente e ainda não recuperaram seu recorde histórico de 1º de setembro. As ações registraram seu pior dia em setembro, depois que a empresa foi preterida para inclusão no S&P 500 após se tornar elegível pela primeira vez em julho, e mais recentemente uma rotação de nomes de crescimento pesou sobre as ações.

“Embora fundamentos positivos possam ajudar a Tesla, somos lembrados de que, sem dúvida, o maior impulsionador da força das ações da Tesla é um ambiente de risco mais amplo para histórias de crescimento”, observou Dan Levy, analista do Credit Suisse. Ele apontou o ganho de quase 500% da Tesla desde o início de 2019, apesar da queda nas estimativas de ganhos de longo prazo, como indicação de que os interesses temáticos e seculares estão alimentando o otimismo dos investidores. Entre outras coisas, ele acredita que as ações têm sido apoiadas por um grande interesse de investidores de varejo, bem como pelo aumento da cobertura de opções e compra por investidores momentum.

“Para que as ações da Tesla comecem a apresentar desempenho superior, o mercado precisará aumentar sua ênfase nas narrativas de crescimento/interrupção/EV”, disse Levy, que tem uma classificação neutra e meta de US$ 400 nas ações.

Outros, incluindo Joe Osha, da JMP Securities, continuam mais otimistas. Ele tem uma classificação de “market perform” na Tesla, argumentando que a empresa deve ser avaliada em uma base de longo prazo. Osha acredita que a empresa automobilística pode mais do que dobrar de tamanho entre 2021 e 2025 e que deve ser vista como uma “destruidora de categorias”.

Comparar a Tesla com outras empresas automotivas não faz sentido, pois eles estão “lutando para mostrar qualquer crescimento e, na maioria das vezes, não lançaram veículos elétricos competitivos”. Em vez disso, ele disse que a Tesla deveria ser avaliada em relação a empresas como a Apple. Osha vê as ações da Tesla chegando a US$ 516, 26% acima do preço de fechamento de segunda-feira.

De acordo com as estimativas da FactSet, a avaliação média do Wall Street para Tesla é “manter”. preço-alvo médio é de US$ 377.

A Tesla também é negociada na B3 através da BDR (BOV:TSLA34)

_{Com CNBC}