A Salesforce (NYSE:CRM) está fazendo a maior aquisição em seus 21 anos de história. A empresa anunciou na terça-feira que está comprando o desenvolvedor de software de chat Slack por mais de US$ 27 bilhões.

Por meio de uma combinação de dinheiro e ações, a Salesforce está comprando a Slack por US$ 26,79 por ação e 0,0776 ações da Salesforce, de acordo com um comunicado. Isso equivale a cerca de US$ 45,86 por ação. Antes dos relatórios iniciais de um negócio na semana passada, que levou a uma alta de 38% nas ações da Slack, as ações estavam sendo negociadas a menos de US$ 30.

A compra é uma das maiores já feitas para a indústria de software. O maior foi a compra da Red Hat por US$ 34 bilhões pela IBM em 2018, seguida pela aquisição do LinkedIn pela Microsoft por US$ 27 bilhões em 2016. No ano passado, a Bolsa de Valores de Londres concordou em comprar o provedor de dados Refinitiv por US$ 27 bilhões, embora o negócio ainda não tenha sido fechado por reguladores europeus.

Para a Salesforce, o acordo com a Slack é o mais recente na onda de aquisições de vários anos do CEO Marc Benioff. A empresa gastou US$ 15,3 bilhões na empresa de visualização de dados Tableau em 2019 e, um ano antes, desembolsou US$ 6,5 bilhões para adquirir a MuleSoft, cujo software de back-end conecta dados armazenados em locais distintos.

A Salesforce disse que a compra da Slack chega a um valor empresarial de US$ 27,7 bilhões, que leva em conta as ações em circulação junto com dívidas e dinheiro. A transação avalia a Slack em mais de 24 vezes a receita estimada para o próximo ano.

A Salesforce, que começou desenvolvendo software baseado em nuvem para representantes de vendas, expandiu drasticamente seu alcance nos últimos anos e, ao longo do caminho, se tornou uma das empresas de software mais valiosas do mundo, ultrapassando Oracle, SAP e IBM também como outras empresas de tecnologia, como Cisco e Intel.

A receita anualizada da Salesforce atingiu US$ 20 bilhões no segundo trimestre fiscal, com crescimento de 29%. Mas a previsão para o ano inteiro de crescimento de 21% a 22% representaria a taxa mais lenta de expansão da empresa desde 2010. A folga deve crescer 39% neste ano fiscal, que termina em 31 de janeiro, para US$ 876,3 milhões, segundo analistas pesquisados por Refinitiv.

Na teleconferência de resultados da empresa na terça-feira, Benioff disse que a Salesforce acredita que pode ajudar a Slack a alcançar o próximo estágio crítico de crescimento da receita.

“Como você sabe, eles estão basicamente entrando na fase de US$ 1 bilhão para US$ 2 bilhões, que eu conheço extremamente bem, e este é um momento em que podemos oferecer muito valor. Nós estivemos lá. Nós vivemos essa vida”.

A aquisição intensificará ainda mais a rivalidade da Salesforce (BOV:SSFO34) com a Microsoft, cujo serviço de chat e vídeo Teams emergiu como o maior concorrente do Slack.

“Este negócio será um grande tiro no arco da Microsoft”, escreveu Dan Ives, analista da Wedbush, em um relatório na segunda-feira. Ives, que recomenda a compra de ações da Salesforce, disse que o Teams “tem sido um obstáculo claro para o crescimento” para a Slack e que o mercado agora será “uma corrida de dois cavalos entre a Microsoft e a Salesforce”.

As empresas estão batalhando em várias outras áreas. Salesforce é o jogador dominante em software de gerenciamento de relacionamento com o cliente, onde a Microsoft é um desafiante distante. Ambas as empresas tentaram comprar o LinkedIn, o site de relacionamento profissional, mas a Microsoft foi a vencedora final.

Com a compra do Tableau no ano passado, a Salesforce saltou para o mercado de visualização de dados, assumindo o Power BI da Microsoft. As empresas também competem em software de produtividade, embora o pacote Office da Microsoft controle o mercado junto com o Google. A Salesforce adquiriu a Quip em 2016, mas não ganhou muito impulso contra a Microsoft e o Google.

Slack tem sido uma das histórias lendárias do Vale do Silício na última década, orquestrando um dos pivôs mais selvagens que a indústria já viu.

A empresa foi fundada originalmente em 2009 como uma empresa de jogos online chamada Tiny Speck. Foi criado por Stewart Butterfield, famoso no mundo da tecnologia por iniciar o site de compartilhamento de fotos Flickr e vendê-lo para o Yahoo. Andreessen Horowitz, Accel Partners e Social Capital estavam entre os primeiros patrocinadores de Tiny Speck.

A receita anual da Slack chegou a US$ 100 milhões no início de 2017 e atingiu US$ 400 milhões dois anos depois. As ações debutaram na Bolsa de Valores de Nova York em junho de 2019, por meio de listagem direta. A ação, que abriu a US$ 38,50, tem estado em uma montanha-russa desde então, sendo negociada perto de US$ 17 em março deste ano, antes de voltar a subir para US$ 40 em junho e cair abaixo de US$ 25 em meados de novembro.

Grande parte da volatilidade pode ser atribuída à Microsoft.

“Ficamos surpresos com o sucesso limitado que o Slack obteve com a pandemia e o surgimento do trabalho remoto”, escreveu Rishi Jaluria, analista da DA Davidson, em um relatório na semana passada. “O Microsoft Teams foi capaz de capitalizar a oportunidade apresentada pela pandemia melhor do que o Slack, em nossa opinião, e este rápido crescimento na adoção prejudicou o Slack”.