O prêmio do produto Bitcoin Trust (GBTC) da Grayscale caiu de 40% — há um mês — para 5%, segundo dados rastreados pelo The Block.

O atual prêmio está em 3%. A drástica queda no prêmio do GBTC sugere que grandes investidores podem estar sacando seus ganhos ou apenas realizando arbitragem.

GBTC é um produto de investimento e suas ações são negociadas em mercados secundários de balcão (OTC).

Porém, investidores qualificados que investem nas ações de GBTC pelo valor líquido do ativo (NAV) só podem vender suas ações após um período de bloqueio de seis meses, de acordo com as regras de investimento privado nos EUA, impostas pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).

GBTC costumava ter um período de bloqueio de 12 meses até o ano passado, antes de se tornar uma empresa registrada com a SEC em janeiro de 2020.

O status de empresa declarante permitiu que investidores qualificados do GBTC, que possuem ou adquirem suas ações via investimentos privados, tivessem uma oportunidade inicial de liquidez.

É possível que alguns investidores qualificados que compraram as ações da GBTC há seis meses possam ter vendido suas ações agora e, portanto, houve a queda no prêmio.

Em junho de 2020, o fundo de hedge cripto Three Arrows Capital comprou mais de 21 milhões de ações de GBTC, equivalentes a quase US$ 260 milhões na época. Ainda não se sabe se o fundo acabou de vender suas ações.

Prêmios em produtos de investimento como o GBTC existem porque não têm um programa de reembolso como fundos negociados em bolsa (ETFs) devido a proibições regulatórias.

Isso significa que grandes investidores não têm outra opção senão esperar seis meses ou um ano para vender suas ações, o que explica a volatilidade no prêmio de tais produtos.

GBTC é o maior produto de investimento em bitcoin do mundo. Gerencia US$ 21 bilhões de ativos. Com seus produtos, Grayscale possui US$ 25 bilhões de ativos sob gestão.

Na semana passada, GBTC emitiu novas ações equivalentes a US$ 1,28 bilhão, representando 35.159 BTC. Isso reflete a enorme demanda que o produto possui.

Por Yogita Khatri