Credit Suisse recomenda compra para Qualicorp e diz que primeiro semestre será desafiador

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O Credit Suisse afirmou que os resultados publicados pela Qualicorp (BOV:QUAL3) ainda não registraram um crescimento orgânico da base de beneficiários, apesar das novas iniciativas comerciais. Segundo o banco, o acúmulo de reajustes de preços adiados em 2020 vai aumentar os desafios de receita neste ano, principalmente no primeiro semestre.

“A estagnação da base de clientes atrasa os gatilhos para o preço das ações. Mesmo assim, a empresa reforçou sua capacidade de gerar um forte fluxo de caixa por meio de maior disciplina para lidar de forma eficiente com custos e despesas”, diz o relatório.

A base de beneficiários de planos de saúde afinidade cresceu 91,7 mil vidas, alta de 8,3% ante 2019, apenas por causa das aquisições de portfólio de 117,8 mil vidas. As adições brutas ficaram novamente abaixo (329 mil adições contra 355 mil perdas) e abaixo dos níveis de 2019 (376 mil adições brutas). A receita líquida cresceu 1,2% devido à redução do ticket médio.

O Credit manteve a recomendação de compra e o preço-alvo em R$ 38.

O adiamento do ajuste de preço obrigatório aumentou a provisão de devedores e afetou o capital de giro. Pressionada pela crise da covid-19, a ANS mandou adiar os reajustes de preços para 2021. A incerteza na arrecadação impulsionada pela perda de clientes levou a R$ 51 milhões a serem colocados nas provisões de devedores duvidosos e um aumento de R$ 100 milhões no capital de giro, com contas a receber adiadas, líquidas de contas a pagar adiadas às seguradoras.

Lucro líquido de R$ 67,6 milhões em 2020, crescimento de 5,3%

A Qualicorp, empresa de planos de saúde e de serviços de saúde, registrou lucro líquido de R$ 67,6 milhões em 2020, crescimento de 5,3% em comparação com 2019.

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No ano, a receita líquida somou R$ 2,025 bilhões, alta de 1,2% ante 2019. Já o Ebitda ajustado, caiu 26%, para R$ 938,9 milhões.

4T20

A Qualicorp divulgou lucro líquido de R$ 67,6 milhões no quarto trimestre de 2020, alta de 12,4% sobre o lucro líquido de R$ 104,3 milhões no segundo trimestre de 2019.

A empresa disse que a melhora na performance no comparativo entre mesmos trimestre se deve à redução de despesas não-recorrentes e melhora no resultado financeiro, ajudado ainda por menores amortizações.

“Olhando para os próximos trimestres, acreditamos no potencial de geração de valor da companhia a partir do crescimento do portfólio de vidas, sem variações relevantes em suas margens operacionais, de modo que as eficiências que vem sendo obtidas na operação sejam revertidas na aceleração dos projetos de crescimento”, afirma a administração em nota que acompanha os resultados.

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