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O grupo hospitalar Rede D’Or São Luiz informou a celebração de memorando de entendimentos vinculante, tendo por objeto a aquisição, por sua afiliada Diagno São Marcos, de participação representativa de 51% do capital social do Hospital Nossa Senhora das Neves (HNSN).
O comunicado foi feito pela empresa (BOV:RDOR3) nesta sexta-feira (09).
O hospital, localizado em João Pessoa (Paraíba), tem como subsidiarias o Clim Hospital Geral, Luppa Laboratórios, Unigastro e Neves Medicina Diagnóstico, bem como é detentor dos imóveis utilizados no Hospital Nossa Senhora da Neves, através da HNSN Empreendimentos Imobiliários.
O valor de firma (firm value) para 100% do HNSN é R$ 550 milhões. Deste valor será deduzido o endividamento líquido. O HNSN e o Clim são hospitais gerais de alta complexidade e referência na Cidade de João Pessoa, Estado da Paraíba, contando conjuntamente com 235 leitos plenamente capacitados ao atendimento de seus pacientes e com capacidade para expansão de até 400 leitos.
“Os hospitais têm destacada liderança no seu mercado de atuação e servirão como plataforma para explorar oportunidades em João Pessoa e mercados adjacentes”, afirmou a Rede D’or.
Segundo o comunicado, essa plataforma contará com o conhecimento e expertise da família Assis, que através da sua holding e até então controladora da HNSN, continuará a ser titular de 49% do capital social do HNSN e permanecerá à frente na gestão do Grupo Neves.
Ainda de acordo com o fato relevante, a operação também envolverá a totalidade da participação societária atualmente detida pelo fundo Baraúna.
A operação está sujeita a aprovação pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica.
Segundo a Rede D’or, a previsão de receita para o HNSN é de R$ 320 milhões, com um EBITDA de R$ 70 milhões nos 12 meses posteriores ao fechamento da operação, com parte das sinergias incorporadas.
VISÃO DO MERCADO
BTG Pactual
O BTG também vê a operação com bons olhos. Para o banco, esse é um “passo importante e estratégico” para a entrada da Rede D’Or em um novo mercado. Em relatório divulgado no dia 10 de abril, o BTG diz que a nova aquisição traz uma demanda adicional para a empresa. Isso porque a maioria do mercado local do setor de saúde da Paraíba está concentrado em João Pessoa.
Outro destaque do texto do BTG é a agenda de fusões e aquisições da Rede D’Or, que prevê a aquisição de cerca de 1 mil leitos por ano nos próximos cinco anos.. De acordo com o banco, com as aquisições anunciadas na semana passada, a rede de hospitais já bateu sua meta para 2021.
BTG Pactual tem recomendação de compra com preço-alvo de R$ 85,00…
Guide Investimentos
A Rede D’or segue em processo agressivo de aquisições nos últimos dias e esperamos uma manutenção nessa tendência em função do avanço acelerado de consolidação no setor de saúde, observado no número de negócios (o mais importante deles a fusão entre Hapvida e Notre Dame) mas também em novas empresas do segmento captando recursos no mercado de capitais.
XP Investimentos
A Rede D’Or anunciou a assinatura de um memorando de entendimentos vinculante para aquisição de 51% do Hospital Nossa Senhora das Neves, que tem como subsidiárias: Clim Hospital Geral, Luppa Laboratórios, Unigastro e Neves Medicina Diagnóstico.
HNSN e Clim possuem 235 leitos em João Pessoa (PA). A receita e o EBITDA esperados para os próximos 12 meses após o fechamento da aquisição serão de R$ 320 milhões e R$ 70 milhões respectivamente, portanto, com um alto nível de margem em 22%.
O valor da empresa da HNSN é de R$ 550 milhões, o que implica em uma avaliação EV/Leito de R$ 2,3 milhões (em comparação com ~R$ 3,5 milhões que consideramos em nosso modelo para aquisições), ou um EV/EBITDA implícito de 7,9x (em comparação com o EV/EBITDA21e atual de RDOR3 de 24,6x).
A Rede D’Or ainda pode adicionar até 400 novos leitos com uma expansão brownfield na área.
A transação está pendente de aprovação do CADE (Órgão Antitruste), bem como do processo de diligência e assinatura de documentos definitivos.
Em nossa opinião, a notícia é positiva, pois confirma um dos pilares da nossa tese de investimento para a empresa – o crescimento inorgânico. Reiteramos nossa recomendação de Compra e preço alvo de R$ 85,00.
Rede de hospitais apresenta primeiro resultado após o IPO com queda de 61,4% no lucro líquido anual
No ano de 2020, a rede de hospitais Rede D’or reportou lucro de R$ 459,4 milhões, desempenho 61,4% inferior ao de 2019.
Em 2020, porém, o Ebtida ajustado registrou queda de 28,8% ante 2019, para R$ 2,481 bilhão.
Em 2020, a receita cresceu 5,3%, para R$ 14,029 bilhões.
Em 2020, a Rede D’Or investiu a soma recorde de R$ 3,8 bilhões, sendo que R$ 2,4 bilhões foram direcionados para aquisições, e o restante investido principalmente no desenvolvimento de novos hospitais, expansões de ativos existentes, e renovações.
Entre os destaques do ano a empresa aponta a inauguração do Hospital Glória D’Or, no Rio de Janeiro, e aquisição de sete hospitais em diferentes regiões.
“A Companhia iniciou o ano com quatro aquisições de hospitais anunciadas no fim de 2020 aguardando a conclusão formal, e mais de 30 projetos em diferentes estágios de desenvolvimento”, acrescenta a companhia. A Rede D’Or encerrou 2020 com uma posição de caixa e equivalentes de R$ 15,727 bilhões.
