Brasil Agro (AGRO3): lucro líquido de R$ 137,5 milhões no 3T ano safra 20/21

A Brasilagro – Companhia Brasileira de Propriedade Agrícolas teve lucro líquido atribuído aos controladores de R$ 137,5 milhões no terceiro trimestre do ano safra 2020-2021, encerrado em 31 de março deste ano. O resultado é 5,5 superior ao ganho de R$ 24,6 milhões em igual período do ano-safra passado.

A receita líquida somou R$ 361,4 milhões no período, crescimento de 201% ante o total do mesmo período do ano anterior (R$ 119,9 milhões).

O ebtida – lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização – foi de R$ 235,8 milhões no período, mais de seis vezes o resultado de R$ 37 milhões na comparação anual.

Os resultados da Brasil Agro (BOV:AGRO3) referentes às suas operações do terceiro trimestre do ano safra 2020/2021 foram divulgados no dia 07/05/2021. Confira o Press release na íntegra!

A Companhia anunciou em 06 de maio de 2021, mais uma venda da Fazenda Jatobá, no estado da Bahia. Foram vendidos 1.654 hectares
(1.250 úteis), o valore nominal da venda foi de $67,1 milhões (300 sacas de soja/ha útil ou ~R$ 53.640/ha útil).

Do ponto de vista contábil, o valor desta área da Fazenda nos livros da companhia é de R$2,8 milhões (aquisição + investimentos líquidos de depreciação) e tem uma TIR (Taxa Interna de Retorno) esperada em Reais de 20,4%.

O portfólio de propriedades da Companhia é composto por 276.952 hectares divididos em seis estados brasileiros, no Paraguai e Bolívia.

VISÃO DO MERCADO

Eleven Financial 

Apesar de sazonalmente fraco por ainda não incluir as vendas da safrinha, foi acima das nossas expectativas, refletindo  maior margem bruta das operações agrícolas como resultado do aumento do aumento dos preços dos grãos e maior produtividade da soja e algodão. A receita líquida foi abaixo de nossas expectativas, refletindo um aumento na receita do algodão, milho e feijão compensando a menor receita de soja e cana-de-açúcar.

O EBTIDA excluindo a variação dos ativos biológicos foi de R$ 39,5 milhões com uma margem EBTIDA de 42,7% demonstrando novamente o sucesso das operações agrícolas da companhia. No botton line, o lucro líquido atingiu R$ 137 milhões, um crescimento de 5x na comparação anual como resultado das maiores variações com ativo biológico, as quais, por sua vez, refletem o aumento dos preços agrícolas.

Outro ponto a ser destacado foi o anúncio da venda de mais uma parte da Fazenda Jatobá. Foram vendidos 1.654 hectares por R$ 67,1 milhões, representando uma TIR implícita de 20%. O montante deve ser incluído no resultado do 4T21 e reforça novamente a estratégia acertada da companhia no segmento imobiliário.

No entanto, com a alta recente da açõ enxergamos o potencial de valorização mais limitado.

Eleven reduz recomendação para neutra com preço-alvo de R$ 37,00…