Traders buscam sinais de baixa após os futuros do Bitcoin entrarem em retrocesso

Um fenômeno incomum chamado ‘backwardation’ está ocorrendo nas negociações de futuros de Bitcoin (COIN:BTCUSD), principalmente o contrato de junho, que vence em 25 de junho.

Os contratos fixos de mês geralmente são negociados com um pequeno ágio, indicando que os vendedores pedem mais dinheiro para reter a liquidação por mais tempo. Os futuros também devem ser negociados com prêmio anualizado de 5% a 15% em mercados saudáveis, em linha com a taxa de empréstimo estável. Essa situação é conhecida como contango e não é exclusiva dos mercados de criptomoedas.

Sempre que este indicador enfraquece ou fica negativo, é uma bandeira vermelha alarmante. Essa situação é conhecida como backwardation e indica um sentimento de baixa.

Conforme mostrado acima, um prêmio saudável de 0,1% a 0,5% ocorreu durante a maior parte das três semanas anteriores. Isso equivale a uma taxa anualizada de 2% a 9%, oscilando, portanto, entre ligeiramente bearish e neutro.

Quando os vendedores a descoberto usam alavancagem excessiva, o indicador ficará negativo, o que foi o caso em 17 de junho. No entanto, considerando que falta apenas uma semana para o vencimento de junho, os comerciantes devem usar contratos de longo prazo para confirmar este cenário. À medida que o contrato se aproxima da data final de negociação, os traders são forçados a rolar suas posições, causando movimentos exagerados.

Os futuros de setembro exibiram um prêmio de 1,7% ou mais em relação aos mercados à vista, uma base anualizada de 7%. Isso indica falta de apetite das posições compradas, mas longe o suficiente do atraso.

O que realmente está acontecendo?

A última peça do quebra-cabeça é a taxa de financiamento dos contratos perpétuos, que são o instrumento preferido dos traders de varejo. Ao contrário dos contratos mensais, os preços futuros perpétuos (swaps inversos) são negociados a um preço muito semelhante ao das bolsas à vista regulares.

Essa condição torna a vida dos traders de varejo muito mais fácil, pois eles não precisam mais calcular o prêmio futuro ou rolar manualmente as posições que estão perto do vencimento.

A taxa de financiamento é cobrada automaticamente a cada oito horas dos longs (compradores) ao exigir mais alavancagem. No entanto, quando a situação se inverte e as posições vendidas (vendedores) estão sobre-alavancadas, a taxa de financiamento torna-se negativa e são eles que pagam a taxa.

Desde 24 de maio, a taxa de captação oscila entre 0,03% positivo e 0,05% negativo a 8 horas. Assim, nos momentos mais “baixistas”, os vendidos pagavam 1% da semana para manter suas posições.

Na comparação, no dia 13 de abril, os longos pagavam 0,12% a 8 horas, o que equivale a 2,5% à semana.

Embora muitos traders apontem para o retrocesso como um sinal de baixa, atualmente não há nenhum sinal de alavancagem excessiva nas posições vendidas. Como resultado, a ausência de interesse dos compradores pelo contrato de junho não reflete com precisão o sentimento geral do mercado. Se os traders estivessem efetivamente em baixa, tanto os contratos futuros de longo prazo quanto os contratos perpétuos estariam exibindo esta tendência.

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões do Cointelegraph e ADVFN. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão

Por Marcel Pechman