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BTG adiciona Small Cap com crescimento acima das expectativas

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Confira a análise do BTG Pactual sobre empresa adicionada em sua carteira mensal de Small Caps. Dessa forma, a corretora do banco recomenda companhia que está crescendo bem acima das estimativas do mercado, além de estar em um segmento que deve se expandir substancialmente nos próximos anos.

BTG adiciona Vamos (VAMO3)

O BTG está otimista com a tese de crescimento da Vamos para os próximos anos, beneficiada por uma penetração estruturalmente mais baixa do aluguel de caminhões no Brasil. Os analistas acreditam que esse segmento deve se expandir substancialmente mediante menor custo de capital e crescente conscientização sobre os benefícios da terceirização de veículos.

Mais recentemente, a Vamos tornou pública sua meta de longo prazo de aumentar sua frota em 6 vezes até 2025, implicando em uma frota total de aproximadamente 100 mil caminhões (consistentemente acima das estimativas do mercado). Durante o ano, a empresa também cresceu bem acima das expectativas, tanto na perspectiva orgânica quanto na inorgânica (a empresa entregou 4 fusões e aquisições desde o IPO).

Além disso, a Vamos se beneficia da menor oferta de veículos novos, em função da escassez de autopeças, acelerando a penetração da terceirização de frotas no país. O BTG lembra que a penetração da frota de aluguel de caminhões no Brasil é de apenas 0,6% (20x menos que o mercado dos EUA) e que a Vamos é a líder de mercado, com concorrência bastante pequena.

Vantagens econômicas

Em suma, as principais vantagens econômicas da empresa incluem: (i) melhores condições de compra, que gera um maior poder de barganha com os fornecedores, impulsionadas por sua grande frota e uma taxa de crescimento rápida; (ii) capacidade comercial única, alavancada por seu controlador Simpar; e (iii) rede de vendas de ativos usados sem paralelo, que resulta em um maior poder de precificação.

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