RDOR3 apresenta bons fundamentos e valuation atrativo, afirma Ativa

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Confira a análise da Ativa Investimentos sobre empresa RDOR3 recomendada na carteira mensal de ações. Dessa maneira, a corretora opta por companhia que é maior rede integrada de cuidados em saúde no Brasil, que se destaca pela alta qualidade de seu atendimento.

Ativa recomenda Rede D’or São Luiz (RDOR3)

Inserida em um setor de crescente demanda e que deve proporcionar boas oportunidades de M&A, a Rede D’or se destaca pelo seu atendimento de alta qualidade e por histórico de aquisições bem sucedidas.

Dessa forma, apesar de seus resultados estarem sendo parcialmente impactados pela pandemia e de existirem riscos de governança e execução de sua estratégia de crescimento, a Ativa percebe sólidos fundamentos e um valuation atrativo.

Tese de investimento

O mercado de saúde é subpenetrado e pulverizado. De modo que existe ainda uma alta demanda por leitos no país e uma tendência de consolidação do setor nos próximos anos. A Rede D’or conta com um histórico de aquisições bem-sucedidas e é líder uma das líderes de market-share no setor.

A empresa conta com um plano ambicioso de aquisições e pretende expandir a sua rede em 7 mil novos leitos até 2025, sendo 5 mil advindos de sua estratégia de M&A.

Ademais, a Rede D’or investe em tecnologia médica e na qualidade de seus hospitais, de modo a atrair os melhores médicos, aumentar o NPS de seus hospitais e dar a possibilidade de atender casos de alta complexidade.

Principais riscos

Até a data da divulgação da carteira da Ativa, a Rede D’or concentrava 36 dos seus 52 hospitais nos estados de São Paulo e Rio de Janeiro, de modo que mais de 70% de sua receita líquida provém exclusivamente destas duas regiões. Dessa forma, qualquer mudança nas condições legais, sociais ou econômicas – incluindo a piora dos casos de Covid-19 – destes estados pode prejudicar a companhia de maneira adversa.

Além disso, parte relevante da estratégia da companhia se baseia na expansão de leitos via aquisição de hospitais. Caso a companhia, por qualquer motivo, não consiga executar de forma exitosa tais aquisições, seu valuation pode ser prejudicado de forma significativa.

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